Cathie Wood kupuje akcje Meta i sprzedaje Alphabet. Czy kupuje drogo, a sprzedaje tanio?

ARK Invest, firma inwestycyjna Cathie Wood, kupił 43 091 akcji Meta Platforms o wartości około 27,9 mln USD. Transakcje przeprowadzono za pośrednictwem funduszy ARK Innovation ETF i ARK Next Generation Internet ETF, czyli giełdowych funduszy inwestycyjnych.

W tym samym czasie ARK Invest sprzedał 84 392 akcje Alphabet o wartości około 27,8 mln USD. Wymiana nastąpiła po tym, jak kurs akcji Meta wzrósł o 14% w ciągu trzech miesięcy, a kurs Alphabet spadł o niemal 8%.

Meta Platforms (NASDAQ: META) zakończyła środową sesję na poziomie 652,27 USD. W ciągu tygodnia kurs wzrósł o 10,02%, a w ciągu miesiąca o 9,64%. W ujęciu rocznym akcje nadal tracą 14,54%. Cathie Wood kupuje więc walory podczas silnego odbicia, ale wciąż wyraźnie poniżej rocznego maksimum.

Alphabet (NASDAQ: GOOG) kosztował 326,70 USD, po spadku o 8,13% w ciągu miesiąca. Szerszy obraz wygląda jednak inaczej: w ciągu roku akcje Alphabet zyskały 36,51%, a w ciągu pięciu lat wzrosły o 132,39%. Wood ogranicza zatem pozycję w długoterminowym zwycięzcy, gdy jego kurs słabnie w krótkim terminie.

Meta: wyższy kurs, słabsze wyniki

Argumentem przemawiającym za akcjami Meta pozostaje siła rynku reklamowego. W II kwartale 2026 roku przychody spółki wyniosły 60,80 mld USD, co oznacza wzrost o 27,96% rok do roku. Przychody z reklam sięgnęły 59,36 mld USD i były o 27% wyższe niż rok wcześniej. Liczba wyświetleń reklam wzrosła o 14%, a średnia cena reklamy zwiększyła się o 12%.

Dyrektor generalny Mark Zuckerberg określił te wyniki jako dowód, że „sztuczna inteligencja już dziś przyspiesza rozwój naszej podstawowej działalności, napędza kolejną generację naszych produktów i otwiera drogę do zupełnie nowych możliwości dla przedsiębiorstw”.

Słabiej wyglądały wyniki poniżej poziomu przychodów. Rozwodniony zysk na akcję wyniósł 6,18 USD wobec oczekiwanych 7,22 USD. Spółka przerwała tym samym serię sześciu kolejnych kwartałów, w których przebijała prognozy.

Łączne koszty wzrosły o 55%, do 42,03 mld USD. Marża operacyjna, czyli część przychodów pozostająca po uwzględnieniu kosztów działalności, spadła z 43% do 31%. Przepływy pieniężne z działalności po odjęciu nakładów inwestycyjnych zmniejszyły się z 8,55 mld USD rok wcześniej do zaledwie 784 mln USD.

Meta podniosła prognozę wydatków na 2026 rok do przedziału 165–169 mld USD, a nakładów inwestycyjnych do 130–145 mld USD. Wskaźnik cena do zysku wynosi 23 dla wyników z ostatnich 12 miesięcy oraz 18 dla prognozowanych zysków. Średnia cena docelowa analityków to 754,15 USD.

Alphabet: słabszy kurs, mocniejszy biznes

Wyniki Alphabet przedstawiają się odwrotnie. Przychody spółki w II kwartale 2026 roku wyniosły 119,80 mld USD, czyli były o 24,23% wyższe niż rok wcześniej. Zysk na akcję sięgnął 9,11 USD wobec oczekiwanych 3,04 USD. Alphabet odnotował tym samym jedenasty z rzędu kwartał, w którym przebił prognozy dotyczące zysku na akcję.

Na wynik netto wpłynął jednak niezrealizowany zysk w wysokości 99,03 mld USD na posiadanych papierach wartościowych. Taki zysk wynika ze wzrostu wyceny aktywów, ale nie oznacza jeszcze ich sprzedaży i otrzymania gotówki.

Przychody Google Cloud wzrosły do 24,77 mld USD. Tempo wzrostu przyspieszyło do 82% rok do roku, wobec 63% w I kwartale.

Sundar Pichai poinformował inwestorów, że prawie 90% firm z listy Fortune 100 korzysta z Gemini Enterprise. Aplikacja Gemini ma 950 mln aktywnych użytkowników miesięcznie, a model przetwarza 22 mld tokenów API na minutę. Szczegółowe dane znajdują się w raporcie Alphabet za II kwartał 2026 roku, złożonym na formularzu 8-K.

Alphabet jest wyceniany przy wskaźniku cena do zysku na poziomie 17, a więc wyraźnie niższym niż Meta. Średnia cena docelowa analityków dla akcji GOOG wynosi 422,34 USD. Według niedawnych informacji CNBC spółka podjęła również nowe zobowiązanie o wartości 15 mld USD na rozwój infrastruktury sztucznej inteligencji w Europie.

Czy Wood kupuje drogo, a sprzedaje tanio?

Na pierwszy rzut oka transakcja pasuje do takiego opisu. Wood zwiększyła zaangażowanie w Meta po tygodniowym wzroście kursu o 10%, a ograniczyła pozycję w Alphabet po miesięcznym spadku o 8%.

Różnica w wycenie również nie przemawia jednoznacznie na korzyść tej decyzji. Meta ma wyższy wskaźnik cena do zysku mimo rozczarowującego zysku na akcję i spadku marży. Alphabet jest tańszy, a jego segment chmurowy notuje przyspieszający wzrost.

Wood od dawna łączy potencjał Meta z wykorzystaniem sztucznej inteligencji w reklamie oraz zarabianiem na krótkich materiałach wideo. Jej zdaniem oba obszary nadal mają możliwości dalszego rozwoju.

Inwestorzy obserwujący tę transakcję zwracają uwagę na trzy kwestie: czy przychody Meta w III kwartale zmieszczą się w prognozowanym przedziale 61–64 mld USD, czy straty Reality Labs pozostaną w pobliżu rocznego poziomu 19,2 mld USD z 2025 roku oraz czy Google Cloud utrzyma tempo wzrostu na poziomie 82% w III kwartale. Każda z tych informacji może szybko potwierdzić zasadność transakcji albo zmienić jej ocenę.