Dlaczego boom IPO w 2026 r. rozszerzy się poza megatransakcje AI

Pierwsza połowa 2026 r. była zdominowana przez spektakularne IPO (wejścia na giełdę) w sektorach AI, półprzewodników i kosmosu. Najważniejszym debiutem roku było wejście SpaceX na Nasdaq Global Select Market pod tickerem SPCX. Spółka wystartowała 12 czerwca, pozyskując około 86 mld USD w ofercie i osiągając wycenę bliską 1,8 bln USD przy notowaniu. To największe IPO w historii rynków finansowych.

Gdyby pominąć ten debiut, byłby to nadal najsilniejszy kwartał debiutów w USA od 2021 r., napędzany ofertami wartymi miliardy w sektorach oprogramowania, półprzewodników i fintech, wskazał Renaissance Capital.

Momentum nabiera tempa. Raport EY Global IPO Trends Q2 2026 pokazuje, że wpływy z IPO w USA osiągnęły około 115,6 mld USD w pierwszej połowie 2026 r., co oznacza znaczny wzrost rok do roku i jest w dużej mierze skutkiem kilku bardzo dużych ofert. EY zaznacza, że jeśli obecne procesy ofertowe dojdą do skutku, a warunki rynkowe pozostaną korzystne, druga połowa 2026 r. może znaleźć się wśród najsilniejszych okresów pod względem liczby i wartości debiutów, a zainteresowanie inwestorów obejmie infrastrukturę AI i inne strategiczne sektory wzrostu.

„Nastroje inwestorów w krótkim terminie prawdopodobnie ukształtują się w oparciu o wynik kilku oczekiwanych mega-IPO, a kapitał i uwaga skoncentrują się wokół tych transakcji” — mówi Rachel Gerring, liderka EY Americas IPO. „W takim otoczeniu emitenci powinni pozostać elastyczni co do terminów, aby skutecznie wejść na rynek.”

Notatka J.P. Morgan z 25 czerwca podkreśla, że w rynkach przemysłowych przyspiesza wdrażanie AI, rosną wydatki na obronność, a prywatny kapitał nadal finansuje liderów kategorii przy wysokich wycenach. Inwestorzy coraz chętniej wspierają wzrost związany z automatyką, oprogramowaniem i inteligentną produkcją, jednocześnie preferując firmy o czytelniejszej widoczności zysków i przepływów pieniężnych podobnych do tych charakterystycznych dla infrastruktury.

Popyt nie ogranicza się do firm krajowych. Koreański producent pamięci SK Hynix, ważny dostawca Nvidia, wycenił swoje American depositary receipts (ADR, certyfikaty depozytowe) na 149 USD za sztukę; papiery otworzyły się na Nasdaq w piątek po 170 USD. Spółka zaoferowała 177,9 mln ADR, pozyskując około 26,5 mld USD, co klasyfikuje tę transakcję jako jedną z największych sprzedaży akcji w USA przez zagranicznego emitenta.

Na koniec 2026 r. celowane są duże debiuty technologiczne i AI, w tym Anthropic, która podobno rozważa wycenę rzędu 1 bln USD po ostatniej rundzie finansowania, która wyceniła ją na niemal 965 mld USD po transakcji. W gronie potencjalnych debiutantów wymienia się także kilka firm z obszaru krypto i fintech, w tym Kraken, Blockchain.com, ConsenSys i Dataiku. OpenAI złożyło poufne dokumenty IPO do SEC (amerykańska Komisja Papierów Wartościowych), ale nie ustaliło jeszcze daty debiutu ani ostatecznej ceny akcji; rozważana jest premiera w 2027 r.

Notatka General Atlantic o „powrocie IPO w 2026 r.” wskazuje, że druga połowa roku może przynieść zawężenie dyskonta do poziomów bliższych normie, pojawienie się spółek średniej kapitalizacji i sektorów dotąd niedoreprezentowanych oraz reinwestowanie zysków z megatransakcji w mniej zatłoczone obszary.

Kluczowym testem na pozostałą część 2026 r. będzie, czy to inicjalne przyspieszenie przekształci się w bardziej zrównoważony kalendarz debiutów prowadzony przez sektory takie jak:

• zaawansowane wytwarzanie,
• obronność,
• energia,
• infrastruktura AI.

Jeśli tak, rynek IPO może przesunąć uwagę i kapitał poza dotychczasowe, mocno skoncentrowane megatrendy.