Boeing: 24,6 mld USD przychodów, 171 dostaw i plan zwiększenia produkcji 737

Boeing odnotował w II kwartale przychody 24,6 mld USD, co oznacza wzrost o 8% w porównaniu z rokiem poprzednim. Skorygowana strata na akcję wyniosła 0,76 USD, a wolne przepływy pieniężne (free cash flow — środki pozostające po wydatkach operacyjnych i inwestycyjnych) sięgnęły 631 mln USD. Spółka utrzymuje cel dodatnich wolnych przepływów pieniężnych za cały rok.

Dział Commercial Airplanes dostarczył 171 samolotów w kwartale, najwięcej w jednym kwartale od 2018 r. Segment wygenerował przychody 11,8 mld USD, a marża operacyjna poprawiła się do -2,7%. Wynik segmentu uwzględniał około 150 punktów bazowych korzystnych korekt; po ich wyłączeniu poprawa rentowności była zgodna z oczekiwaniami zarządu.

Z dostaw 171 samolotów 129 stanowiły Boeingi 737. Spółka podtrzymuje cel dostarczenia 500 samolotów w tym roku. Produkcja 737 jest stopniowo zwiększana do 47 sztuk miesięcznie, a w lecie fabryczne wyprowadzenia mają osiągnąć ten poziom. Rozpoczęto też niską produkcję serii MAX w nowej linii w Everett (Waszyngton), aby przygotować się do kolejnego planowanego zwiększenia tempa do 52 samolotów miesięcznie.

Zarząd wskazał, że obecnie nie dostrzega ograniczeń łańcucha dostaw, które uniemożliwiłyby osiągnięcie tempa 52 miesięcznie, ale warunki mogą się zaostrzyć przy dalszym wzroście do 57 i potencjalnie 63 sztuk miesięcznie. Produkcja skrzydeł wymaga dalszych usprawnień przy wyższych wolumenach.

W programie 787 Boeing dostarczył 25 samolotów w kwartale, w tym 13 w czerwcu. Spółka utrzymała roczny cel dostaw 90–100 787. Produkcja ustabilizowała się na poziomie 8 samolotów miesięcznie po tymczasowym spowolnieniu systemów produkcyjnych w kwietniu, które miało dać czas łańcuchowi dostaw na regenerację.

Boeing współpracuje z GE nad przywróceniem dostaw silników 787, co będzie kluczowe dla zwiększenia produkcji do 10 samolotów miesięcznie. Prace związane z certyfikacją foteli będą nadal wpływać na tempo dostaw 787 przez resztę roku, ale nie uniemożliwiają wyprowadzeń samolotów z fabryki.

Federalna Administracja Lotnictwa (FAA) upoważniła na początku miesiąca firmę do ponownego wystawiania świadectw zdatności do lotu dla wszystkich samolotów 737 MAX i 787. Prezes Kelly Ortberg podkreślił, że spółka traktuje tę odpowiedzialność bardzo poważnie i że poziomy produkcji i dostaw są najsilniejsze od 2018 r.

Programy certyfikacyjne pozostają zgodne z harmonogramem. Testy 737-7 zostały zakończone i Boeing oczekuje otrzymania zmienionego świadectwa typu od FAA wkrótce. Firma wykonała też ostatni lot testowy 737-10 i spodziewa się, że jego certyfikacja nastąpi po wariancie -7. Obie wersje mają zacząć trafiać do klientów w 2027 r.

Dla 777-9 Boeing potwierdził oczekiwanie pierwszych dostaw w 2027 r. FAA zatwierdziła w czerwcu kolejny etap testów lotniczych (TIA 4B). Spółka zakończyła ponad 55% testów lotniczych w ramach certyfikacji i planuje rozpocząć testy ETOPS jeszcze w tym roku.

Portfel zamówień komercyjnych Boeinga wyniósł na koniec kwartału 597 mld USD i obejmował ponad 6 200 samolotów. Ortberg powiedział, że spółka widzi silne warunki rynkowe, wskazując na perspektywę prawie 44 000 nowych samolotów w ciągu najbliższych 20 lat.

Dział Obrony, Przestrzeni Kosmicznej i Bezpieczeństwa (BDS) zwiększył przychody o 13% do 7,5 mld USD, napędzany wyższym wolumenem w programach tajnych, pociskach i programie tankowca KC-46A. Jednostka dostarczyła 35 samolotów i pozyskała zamówienia o wartości 7 mld USD, kończąc kwartał z portfelem zamówień 85 mld USD. Marża operacyjna BDS wyniosła -2,2%, obciążona jednorazowym kosztem 280 mln USD związanym z programem prezydenckiego samolotu VC-25B. Po wyłączeniu tej korekty marża operacyjna BDS była 3,5%.

Boeing uzyskał także akceptację etapu Milestone C dla programów trenażera T-7 i bezzałogowego MQ-25, co pozwala na wejście obu programów w niską produkcję początkową. Ortberg ocenił program KC-46A jako o niższym ryzyku na przyszłość, a współpraca z NASA dotyczy harmonogramu kolejnych startów statku Starliner.

Boeing Global Services osiągnął przychody 5,3 mld USD (+1%); po wyłączeniu wpływu sprzedaży Digital Aviation Solutions w 2025 r. przychody wzrosły o 8%. Marża operacyjna tego segmentu wyniosła 18,1%, a działalność komercyjna i rządowa osiągnęły dwucyfrowe marże.

Na koniec kwartału gotówka i papiery rynkowe wyniosły 20 mld USD. Zadłużenie spadło o 1,3 mld USD w kwartale i o 8,2 mld USD od początku roku do 45,9 mld USD. Spółka miała też 10 mld USD niewykorzystanych linii kredytowych.

Dyrektor finansowy Jay Malave potwierdził prognozę wolnych przepływów pieniężnych na cały rok na poziomie 1–3 mld USD. Malave wskazał, że przepływy w pierwszej połowie roku skorzystały z korzystnego rozkładu wpłat, a planowana płatność na rzecz Departamentu Sprawiedliwości w wysokości 700 mln USD przypada na trzeci kwartał. Boeing oczekuje, że wolne przepływy pieniężne w III kwartale pozostaną dodatnie, w niskich setkach milionów dolarów.

Zarząd zakłada, że przyszły wzrost wolnych przepływów będzie napędzany głównie przez wyższe dostawy w segmencie komercyjnym, poprawę wyników BDS oraz dalszy wzrost usług. Boeing nadal uważa osiągnięcie 10 mld USD wolnych przepływów pieniężnych za możliwe w miarę realizacji portfela zamówień.