Blue Bird Corporation (BLBD) to producent autobusów szkolnych działający od blisko 100 lat. Firma ma silną pozycję w pojazdach o niskiej emisji i autobusach elektrycznych, obejmujących wersje na propan, gaz ziemny, benzynę, diesel oraz modele EV. Co ważne, w coraz większym stopniu przechodzi z roli klasycznego, cyklicznego producenta OEM w kierunku szerszej platformy pojazdów specjalistycznych.
Przychody Blue Bird w dużej mierze wynikają ze sprzedaży autobusów, zdyscyplinowanego podejścia do cen, działalności części zamiennych oraz rozbudowy platformy Micro Bird. Jej rozwój obejmuje m.in. dodawanie autobusów typu A oraz popyt ze strony komercyjnych shuttle’ów zgodnych z zasadami Buy America, co – w ramach argumentacji rynkowej – rozszerza adresowany rynek.
W II kwartale 2026 roku spółka pokazała przychody w wysokości 352,6 mln USD wobec 358,9 mln USD rok do roku. Jednocześnie poprawiła się rentowność: firma odnotowała rekordowe skorygowane EBITDA i wzrost marży do 14,4%. Wśród czynników wskazywano skuteczną politykę cenową, korzystniejszą strukturę sprzedaży oraz wykonanie operacyjne, nawet w środowisku z mniejszą liczbą dni produkcyjnych.
Wzrostowa historia Blue Bird coraz bardziej skupia się na ekspansji platformy zamiast na samym „cyklicznym odbiciu”. Ma ją wspierać konsolidacja Micro Bird, lepsza widoczność portfela zamówień dla segmentu EV wykraczająca poza najbliższe kwartały (aż do roku fiskalnego 2027) oraz potwierdzona inwestycja o wartości 80 mln USD wspierana przez program DOE (Department of Energy). Środki te mają zasilić nowy zakład wytwarzający autobusy typu C, co ma zwiększyć automatyzację i docelowo możliwości produkcyjne w długim terminie.
Zarząd Blue Bird zakłada w długim horyzoncie wzrost do około 2,5 mld USD przychodów oraz 325–375+ mln USD skorygowanej EBITDA. W tej logice potencjał wzrostu ma wynikać z konsekwentnego wdrażania adopcji EV, przechodzenia na rozwiązania typu shuttle oraz zwiększania skali produkcji w nowych zakładach.
W argumentacji zwraca się też uwagę na szansę, jaką stwarza segment shuttle’ów wynikający z Buy America, a także na popyt na części napędzany starzeniem się flot. Dodatkowo ma to wzmacniać powtarzalność przychodów i odporność zysków w różnych fazach cyklu.
Ryzyka obserwowane przez rynek obejmują zmienność dotycząca ceł, niepewność finansowania z programów EPA oraz ryzyko wykonania związane z integracją Micro Bird i rozruchem nowej fabryki. Mimo to podkreśla się, że spółka ma solidną płynność, rosnący backlog i utrzymującą się siłę marż.
Na poziomie wyceny akcje Blue Bird były notowane przy wskaźnikach P/E: 17,99 (Trailing) oraz 12,95 (Forward), zgodnie z danymi zestawianymi przez Yahoo Finance. Warto dodać, że od lutego 2025 roku, kiedy wcześniej opisywano byczą tezę dla Blue Bird, kurs spółki wzrósł o około 107,31%. W nowszym podejściu akcent kładziony jest szczególnie na rozwój Micro Bird i potencjalne przełożenie backlogu oraz poprawy EBITDA w dłuższym terminie.
Blue Bird nie figuruje na liście 40 najbardziej popularnych spółek w portfelach funduszy hedgingowych. Z danych z bazy wynika, że na koniec pierwszego kwartału BLBD posiadało w swoich portfelach 36 funduszy, wobec 37 w poprzednim kwartale.
▸ Komentarze (0)
Brak komentarzy. Bądź pierwszy/pierwsza — daj znać co myślisz.