Block (SQ): analitycy podnoszą cele cenowe, wskazując na postępy w AI

Block ponownie znalazł się w centrum uwagi po tym, jak kilka firm analitycznych podniosło cele cenowe dla jego akcji do około 100 USD. Zaktualizowane modele wycen są teraz bliżej niektórych szacunków wartości godziwej wynoszących około 93,23 USD.

Wyższe cele analitycy wiążą z rozwojem sztucznej inteligencji w Block, wynikami Square i Cash App oraz pytaniem, w jakim stopniu pozytywne informacje są już uwzględnione w cenie akcji.

### Co mówią analitycy z Wall Street

#### Argumenty przemawiające za wzrostem kursu

Citi, Goldman Sachs, Piper Sandler, Baird, Morgan Stanley, KeyBanc, Truist i Cantor Fitzgerald podniosły cele cenowe dla Block do przedziału od 90 USD do 115 USD. Oznacza to większą wiarę w realizację planów spółki i jej zdolność do generowania zysków przy obecnych poziomach wyceny.

Citi i KeyBanc zwracają uwagę na działania Block związane ze sztuczną inteligencją. Wśród przykładów wymieniają Moneybot w aplikacji Cash App. Zdaniem analityków takie rozwiązania mogą zwiększyć marże, czyli część przychodów pozostającą po odjęciu kosztów, oraz monetyzację użytkowników.

Barclays, Piper Sandler i Baird uznają Block za jedną z podstawowych spółek w sektorze płatności i technologii finansowych.

Goldman Sachs dodał Block do swojej amerykańskiej listy spółek o najwyższym przekonaniu inwestycyjnym. Bank wskazuje na działania mające przyciągnąć bardziej aktywnych użytkowników i poprawić efektywność. Wielu analityków uważa te elementy za kluczowe dla oceny perspektyw Block.

Truist i Canaccord przypominają, że w poprzednich kwartałach Block wypracowywał wyniki za pierwszy kwartał powyżej wewnętrznych oczekiwań i realizował własne prognozy. Ich zdaniem pomaga to poprawić nastawienie inwestorów przed kolejnymi aktualizacjami.

#### Czynniki ryzyka

BMO Capital i Macquarie utrzymują bardziej neutralne podejście, mimo że również podniosły cele cenowe. Analitycy tych firm wskazują, że część ostatnich pozytywnych czynników może okazać się jednorazowa, a zwrot Block w kierunku sztucznej inteligencji jest nadal na wczesnym etapie.

Analitycy Piper Sandler i Cantor Fitzgerald przypominają, że płatności i finansowanie konsumenckie pozostają narażone na ryzyko makroekonomiczne. Chodzi między innymi o poziom wydatków konsumentów, dostępność kredytu i sytuację na rynku pracy. Czynniki te mogą wpływać na Block, podobnie jak na inne spółki z tego sektora.

### Jak zmieniła się wartość godziwa Block

Wartość godziwa Block wzrosła z 90,52 USD do 93,23 USD. Założenie dotyczące wzrostu przychodów obniżono z 11,13% do 10,86%.

Oczekiwana marża zysku netto, czyli udział zysku po wszystkich kosztach w przychodach, wzrosła z 9,88% do 10,52%. Przyszły wskaźnik ceny do zysku (P/E), który porównuje cenę akcji z prognozowanym zyskiem na akcję, zmienił się z 18,75x do 18,22x. Stopa dyskontowa, używana do przeliczania przyszłych przepływów pieniężnych na ich dzisiejszą wartość, spadła z 7,54% do 7,44%.

### Czynniki uwzględniane w prognozach

Ocena perspektyw Block łączy opis działalności spółki ze szczegółową prognozą finansową i wartością godziwą. Model jest aktualizowany wraz z pojawianiem się nowych analiz i informacji o spółce.

W prognozach uwzględniane są między innymi:

• szybsze wprowadzanie produktów w Cash App i Square, w tym narzędzi wykorzystujących sztuczną inteligencję oraz nowego sprzętu, co ma wspierać wzrost liczby użytkowników i przychody o wyższej marży;
• usługi bankowe wbudowane w aplikacje, produkty kredytowe i głębsza integracja z kryptowalutami, które mają zwiększać zaangażowanie użytkowników, przychody z użytkownika i ekspansję międzynarodową;
• ryzyko związane z zależnością od przychodów z kryptowalut, stratami kredytowymi w produktach Borrow i BNPL, czyli usługach pozwalających kupić teraz i zapłacić później, rosnącymi kosztami pozyskania klientów oraz silną konkurencją na rynku płatności.