Bitcoin najtańszy od dwóch lat. Który ETF wybrać: IBIT czy HODL?

Bitcoin ostatnio trafił na najniższy poziom od niemal dwóch lat. W przeliczeniu na dolary kurs zbliża się do 64 000 USD, co wielu inwestorom kojarzy się z potencjalnym momentem na odbicie.

Na rynku dostępne są spotowe ETF-y, które dają ekspozycję na ruchy ceny bitcoina w standardowym rachunku maklerskim. Fundusze te trzymają bitcoina w ramach struktury powierniczej, a inwestor nie zajmuje się obsługą „kluczy” ani portfeli kryptowalut.

iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) oraz VanEck Bitcoin ETF (HODL) to dwa najważniejsze produkty tego typu. Oba ETF-y zapewniają bezpośredni udział w zmianach ceny spot bitcoina, ale różnią się kosztami i skalą.

Porównanie podstawowych parametrów (koszt i rozmiar)

• HODL (VanEck Bitcoin ETF): cena akcji 18,16 USD (stan na 2026-07-16), wskaźnik kosztów 0,20%, maksymalne obsunięcie (2 lata) -49,99%, aktywa pod zarządzaniem (AUM) 1,1 mld USD
• IBIT (iShares Bitcoin Trust ETF): cena akcji 36,39 USD (stan na 2026-07-16), wskaźnik kosztów 0,25%, maksymalne obsunięcie (2 lata) -53,30%, aktywa pod zarządzaniem (AUM) 47,6 mld USD

Wskaźnik kosztów (expense ratio) pokazuje, ile w skali roku fundusz pobiera z aktywów. Na papierze to przewaga VanEck: 0,20% wobec 0,25% dla iShares.

Skala i płynność: większy IBIT

iShares Bitcoin Trust ETF ma znacznie większe aktywa pod zarządzaniem niż VanEck Bitcoin ETF. Przy większej skali zwykle łatwiej o płynność na rynku (czyli sprawniejsze zawieranie transakcji), a w praktyce może to oznaczać węższe spready handlowe.

• Dla długoterminowych inwestorów VanEck ma „tańszy bilet” dzięki niższym, stałym kosztom.
• iShares ma natomiast większą skalę i płynność.

Jak działa ta „spotowa” konstrukcja ETF

Oba fundusze są zaprojektowane tak, aby możliwie wiernie odzwierciedlać zachowanie ceny bitcoina na rynku spot. W praktyce fundusz po prostu kupuje i trzyma bitcoina, a jego zadaniem jest odzwierciedlenie ruchu ceny w notowaniach ETF.

iShares rozpoczął działalność w 2024 roku. VanEck również wystartował w 2024 roku.

Wybór ETF: co może mieć największe znaczenie

Ponieważ te produkty mają w dużej mierze podobną „konstrukcję portfela” i ekspozycję na bitcoina, różnicę często robi poziom kosztów. W przeszłości, w ujęciu ostatnich miesięcy:

• HODL stracił w ciągu 3 miesięcy 13,61%
• IBIT stracił w tym samym okresie 13,66%

W ujęciu od początku roku (YTD):

• HODL spadł o 32,89%
• IBIT spadł o 32,97%

Na poziomie całego okresu działania lepiej wypada IBIT, z roczną (annualizowaną) stopą zwrotu 12,18% wobec 12,01% dla HODL. Różnica może wynikać z odmiennych dat startu: HODL wystartował 4 stycznia 2024, a IBIT dzień później.

Ryzyko: duże wahania kursu

Bitcoin należy do aktywów o wysokiej zmienności. W danych porównawczych oba ETF-y wykazały też wyraźne obsunięcia w gorszych okresach. Maksymalne obsunięcie w horyzoncie 2 lat to:

• HODL: -49,99%
• IBIT: -53,30%

Wynik inwestycji 1 000 USD przez 2 lata (łączny zwrot) wygląda następująco:

• HODL: 988 USD
• IBIT: 979 USD

Czy teraz jest dobry moment na ETF na bitcoina?

Wiele wskazuje, że spadek ceny może być postrzegany jako potencjalna okazja. Bitcoin jest notowany około 50% poniżej szczytu wszech czasów 126 000 USD z października 2025 roku.

ETF-y IBIT i HODL mogą być prostszym sposobem na uczestnictwo w potencjalnym odbiciu niż bezpośrednie kupowanie i przechowywanie kryptowaluty.

Różnice w kosztach mają znaczenie w czasie, zwłaszcza przy długim horyzoncie inwestycji. VanEck Bitcoin ETF (HODL) ma niższy wskaźnik kosztów 0,20%, podczas gdy iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) ma 0,25%.