Baxter podnosi prognozy na 2026 rok dzięki mocnemu wzrostowi w II kwartale

Baxter International Inc. (BAX) podwyższył prognozy sprzedaży i skorygowanego zysku na 2026 rok po tym, jak wyniki drugiego kwartału przekroczyły oczekiwania. Aktualizacja prognoz pokazuje, że poprawa realizacji działań operacyjnych wspiera początkowy etap naprawy sytuacji w spółce.

Nadal nie jest jasne, czy lepszy popyt i działania oszczędnościowe przełożą się na trwałą poprawę wyników. Marże pozostają pod presją wyższych kosztów produkcji, ceł i zmian cen.

Wyższe prognozy sprzedaży i zysku BAX na 2026 rok

Baxter oczekuje obecnie, że raportowane przychody w 2026 roku wzrosną o 3–4%. Wcześniej spółka prognozowała wzrost od 0% do 1%. Sprzedaż organiczna ma zwiększyć się o 2–3%, wobec wcześniejszej prognozy wzrostu na poziomie około 0%.

Prognoza skorygowanego zysku na akcję wzrosła z 1,85–2,05 USD do 1,95–2,15 USD. Zarząd powiązał lepszą prognozę sprzedaży organicznej z wynikami osiągniętymi od początku roku oraz oczekiwanym wzrostem w drugiej połowie roku. Wyższa prognoza zysku uwzględnia także korzyść z refundacji ceł otrzymanej w drugim kwartale.

Wyniki Baxtera za drugi kwartał pokazują szeroki wzrost organiczny

Przychody w drugim kwartale wyniosły 2,96 mld USD, co oznacza wzrost o 5% zarówno w ujęciu raportowanym, jak i organicznym. Skorygowany zysk wyniósł 0,56 USD na akcję. Był wyższy od oczekiwań, choć spadł o 5% w porównaniu z tym samym okresem poprzedniego roku.

Segment Medical Products & Therapies wygenerował 2,08 mld USD przychodów i zwiększył sprzedaż organiczną o 5%. Healthcare Systems & Technologies odnotował 801 mln USD przychodów oraz 4% wzrostu organicznego.

Najlepiej wypadł segment Advanced Surgery. Jego przychody wyniosły 331 mln USD, co oznacza wzrost organiczny o 12%. Wynik wspierał popyt na środki hemostatyczne i uszczelniacze chirurgiczne.

Presja na marże ogranicza znaczenie lepszych wyników

Lepszy od oczekiwań zysk nie usunął obaw dotyczących rentowności. Skorygowana marża brutto spadła o 210 punktów bazowych, czyli 2,10 punktu procentowego, do 38,6%. Skorygowana marża operacyjna zmniejszyła się o 90 punktów bazowych do 14,2%.

Na rentowność negatywnie wpłynęły zapasy wyprodukowane pod koniec 2025 roku po wyższych kosztach, koszty produkcji oraz cła. Segment Medical Products & Therapies odnotował również mniejszy wpływ cen na wyniki.

Baxter nadal zakłada, że całoroczna skorygowana marża operacyjna wyniesie 13–14%. Jej odbudowa będzie zależeć od wzrostu wolumenów sprzedaży, działań oszczędnościowych oraz sprawniejszego przełożenia zapasów na wyniki.

Wstrzymanie pompy Novum IQ pozostaje ważnym ryzykiem

Wstrzymanie dotyczące wysokowolumenowej pompy infuzyjnej Novum IQ nadal stanowi ryzyko operacyjne. Niższa sprzedaż systemów infuzyjnych w drugim kwartale była związana z trwającym wstrzymaniem wysyłek i instalacji, zwrotami od klientów oraz przechodzeniem na system Spectrum. Jednocześnie popyt na Spectrum IQ utrzymywał się na stabilnym poziomie.

Baxter wskazał już działania korygujące i rozpoczął wstępne testy weryfikacyjne. Spółka nadal współpracuje także z organami regulacyjnymi. Prognoza na 2026 rok wciąż uwzględnia możliwą niepewność klientów związaną ze wstrzymaniem Novum IQ. Opóźnienie powrotu do normalnej działalności może więc nadal ograniczać wyniki systemów infuzyjnych.

Becton, Dickinson and Company (BDX) konkuruje w obszarze technologii infuzyjnych za pośrednictwem systemu Alaris. Pokazuje to znaczenie niezawodnej dostępności produktów na tym rynku. ICU Medical, Inc. (ICUI) sprzedaje inteligentne pompy do podawania leków dożylnie oraz inne produkty do terapii infuzyjnej, oferując szpitalom kolejną uznaną alternatywę.

Oceny BAX wskazują na zrównoważone perspektywy

Podwyższenie prognoz poprawia perspektywy zysku Baxtera, ale presja na marże i nierozwiązana kwestia Novum IQ pokazują, że proces naprawczy nie został jeszcze zakończony. Akcje spółki mają obecnie ocenę Zacks Rank nr 3, czyli „trzymaj”. Oznacza to bardziej zrównoważoną ocenę sytuacji w krótkim terminie, a nie wyraźny sygnał dotyczący kierunku notowań. Becton, Dickinson and Company oraz ICU Medical również mają ocenę Zacks Rank nr 3.

Baxter otrzymał ocenę B w kategorii wartości, B w kategorii wzrostu oraz B w zbiorczej ocenie VGM, która łączy wybrane miary wyceny i wzrostu. Ocena dynamiki wynosi C, co jest mniej korzystnym sygnałem. Pokazuje to, że samo podwyższenie prognoz nie usuwa niepewności związanej z realizacją planu w najbliższym okresie.