Bank of America obniża prognozy wyników PepsiCo: słabsze snacki w Ameryce Północnej i opóźniony powrót

Analitycy Bank of America przed opublikowaniem wyników PepsiCo za drugi kwartał skorygowali w dół swoje oczekiwania. Część słabości w segmencie snacków w Ameryce Północnej przeważyła nad bardziej stabilnymi trendami widocznymi poza tym regionem.

Bank of America obniżył prognozę zysku na akcję (EPS) na rok fiskalny 2026 do 8,61 USD z 8,65 USD. Jednocześnie nieco zmniejszono prognozę na drugi kwartał do 2,18 USD z 2,19 USD.

W samym kwartale analitycy oczekują, że skonsolidowane organiczne przychody wzrosną o 2,9%, wobec wcześniej zakładanego 3,1%. Perspektywa na cały rok dla organicznego wzrostu przychodów została również obniżona do 3,0% z 3,4%.

Mimo tych korekt Bank of America zwraca uwagę na wciąż dobrą kondycję rynków międzynarodowych. Analitycy szacują, że w drugim kwartale międzynarodowe przychody organiczne wzrosną o 5,4%, wobec wcześniejszej prognozy 4,9%. Sugerują, że PepsiCo może jeszcze powtórzyć pełne prognozy (forward guidance) podczas publikacji wyników 9 lipca, choć — ich zdaniem — podstawowa struktura wyników może wypaść mniej korzystnie.

Największa presja utrzymuje się w PFNA (PepsiCo Foods North America). Dane ze skanerów (scanner data) wskazały na pogorszenie trendów w trakcie kwartału. Dane NielsenIQ pokazały, że wzrost sprzedaży w handlu detalicznym spowolnił do 1,0% spadku w drugim kwartale z 0,6% wzrostu w pierwszym. Bank of America wiąże tę słabość z presją makroekonomiczną, inflacją oraz niekorzystnymi warunkami pogodowymi w okolicach Memorial Day.

W efekcie analitycy zakładają teraz zerowy wzrost organicznych przychodów dla PFNA w drugim kwartale (flat) wobec wcześniej szacowanego 1,5%. Prognoza na cały rok dla PFNA została zredukowana do 0,2% z 1,4%. Wskazali też na słabszą dynamikę sekwencyjną (kwartał do kwartału) wśród kluczowych marek, w tym Lay's, Doritos, Tostitos, Cheetos i Ruffles.

W przeciwieństwie do tego, dywizja napojów pokazuje umiarkowaną poprawę. Sprzedaż detaliczna w Ameryce Północnej wzrosła o 0,3% rok do roku w drugim kwartale, podczas gdy wolumeny spadły o 3,5% — to poprawa względem poprzedniego kwartału. Analitycy zwracają jednak uwagę na trwające wyzwania dla podstawowych marek: Pepsi nadal traci udział w rynku, a Mountain Dew wypada słabiej niż cała kategoria.

Bank of America obniżył też cenę docelową dla PepsiCo do 164 USD z 173 USD, opierając się na 18-krotnym mnożniku szacowanych zysków na 2027 rok, wobec wcześniej zakładanego 19-krotnego. W piątek po południu kurs kształtował się na poziomie około 142 USD.

Firma utrzymała dla akcji PepsiCo rekomendację „Neutral”.