Baidu (BIDU) traci 14,2% po słabych wynikach i przyspieszeniu transformacji AI

W II kwartale 2026 roku Baidu odnotowało 31 325 mln CNY przychodów oraz 2 319 mln CNY zysku netto. Obie wartości były wyraźnie niższe niż rok wcześniej. Spółka przeprowadziła także skup akcji własnych o wartości 259 mln CNY. W ramach programu ogłoszonego w lutym 2026 roku odkupiła 2 067 623 akcje.

Jednocześnie Baidu przyspieszyło transformację w kierunku strategii opartej przede wszystkim na sztucznej inteligencji. Spółka zanotowała silny wzrost w segmencie chmury AI oraz infrastruktury GPU, czyli układów wykorzystywanych do trenowania i obsługi modeli sztucznej inteligencji. Zmieniła także składy kluczowych komitetów rady dyrektorów przed podwójnym głównym notowaniem akcji w Hongkongu.

Największym problemem pozostaje słabsza reklama internetowa, która mocno obciążyła ogólną rentowność. Przychody z reklamy internetowej spadły o 19%, a całkowite przychody Baidu zmniejszyły się o 4% rok do roku. Jednocześnie przychody z chmury AI wzrosły o 50%, natomiast przychody z chmury GPU zwiększyły się o 283%.

Baidu musi zwiększać skalę infrastruktury AI i przekładać ten wzrost na przychody, zanim dalszy spadek reklamy internetowej jeszcze mocniej wpłynie na wyniki. Ryzyko zwiększają wysokie wydatki na rozwój AI oraz ujemne wolne przepływy pieniężne.

Obecna sytuacja inwestycyjna Baidu zależy od tego, czy zwrot w kierunku AI zdoła zrekompensować presję na tradycyjny biznes reklamowy i słabą rentowność. Gwałtowny spadek zysku w ostatnim kwartale oraz niższe od prognoz przychody sprawiają, że najważniejszym krótkoterminowym czynnikiem wzrostu pozostaje zwiększanie skali chmury AI i infrastruktury GPU. Największym bezpośrednim zagrożeniem są dalsze spadki w marketingu internetowym oraz opóźniona komercjalizacja AI. Najnowsze wyniki wyraźnie zwiększają to ryzyko, ponieważ spadek rentowności stał się kluczową kwestią dla akcjonariuszy.

Na tle ostatnich informacji najbardziej wyróżnia się rozwój infrastruktury chmury AI. Przychody z chmury AI wzrosły o 50% rok do roku, a przychody z chmury GPU zwiększyły się o 283%. Pokazuje to, że usługi oparte na AI zdobywają realną przyczepność komercyjną, mimo że całkowite przychody spadły o 4%, a przychody z marketingu internetowego zmniejszyły się o 19%. Dla inwestorów kontrast między kurczącą się tradycyjną reklamą a rozwijającą się chmurą AI jest kluczowym elementem zmieniającej się historii wzrostu Baidu.

Prognozy dla Baidu zakładają, że do 2029 roku spółka osiągnie 153,8 mld CNY przychodów oraz 18,8 mld CNY zysku. Wymagałoby to średniego rocznego wzrostu przychodów o 6,1% oraz zwiększenia zysku o około 18,4 mld CNY względem obecnego poziomu 391,0 mln CNY.

Szacowana wartość godziwa akcji Baidu wynosi 165,74 USD. Oznacza to potencjał wzrostu o 82% względem bieżącej ceny akcji.

Niektórzy bardziej optymistyczni analitycy zakładali wcześniej, że Baidu osiągnie w 2029 roku około 218,1 mld CNY przychodów i 39,5 mld CNY zysku. Po kwartale, w którym przychody z reklam spadły o 19%, a całkowite przychody się zmniejszyły, ich znacznie bardziej optymistyczne założenia dotyczące szybkiego zwiększania skali chmury AI mogą jednak zostać poddane ponownej ocenie w porównaniu z ostrożniejszymi prognozami.

Dobrym punktem wyjścia do analizy Baidu jest zestawienie wskazujące na 1 kluczową szansę oraz 3 ważne sygnały ostrzegawcze, które mogą wpłynąć na decyzję inwestycyjną. Analiza fundamentalna Baidu została podsumowana na jednym wykresie w formie płatka śniegu, co ułatwia szybką ocenę ogólnej kondycji finansowej spółki.