ATI podnosi prognozę na 2026 r. dzięki rekordowemu portfelowi zamówień, ale wycena jest wysoka

ATI (ATI) odnotowała wyniki kwartalne lepsze od własnych prognoz i podniosła całoroczną prognozę na 2026 r. Spółka wskazuje na rekordowy portfel zamówień o wartości 4,4 mld USD oraz silny popyt w branży lotniczej i sektorze obronnym.

Kurs akcji ATI zmieniał się po publikacji wyników. W ciągu 7 dni akcje spadły o 4,65%, ale w perspektywie 90 dni nadal były 15,25% wyżej. Od początku roku zyskały 71,59%. Łączna stopa zwrotu dla akcjonariuszy w ciągu roku wyniosła 165,09%, a w ciągu 5 lat przekroczyła dziesięciokrotność pierwotnej wartości. Pokazuje to, że dynamika wzrostu umacniała się zarówno w średnim, jak i długim terminie, gdy inwestorzy ponownie oceniali możliwości wzrostu spółki i poziom ryzyka.

ATI ma rekordowy portfel zamówień o wartości 4,4 mld USD, a jej kurs znacząco wzrósł już w tym roku. Po tej zwyżce kluczowe pytanie dotyczy tego, czy obecna wycena nadal zapewnia nowym inwestorom atrakcyjną relację potencjalnego zysku do ryzyka.

Najpopularniejszy scenariusz wyceny wskazuje, że akcje ATI są przewartościowane o 2,1%. Ostatnie zamknięcie kursu wyniosło 204,54 USD, podczas gdy szacowana wartość godziwa to 200,33 USD. Oznacza to niewielką premię w cenie akcji. Jej utrzymanie zależy od trwałości głównych źródeł wzrostu spółki.

Niedawne rozszerzenia długoterminowych umów z Boeingiem i Airbusem obejmują dostawy arkuszy ze stopów tytanu oraz szerszą ofertę produktów. Kontrakty zapewniają ATI większe wolumeny dostaw i minimalne ilości zamówień. Zwiększają też udział spółki w rynku, przewidują przenoszenie wzrostu kosztów na ceny oraz oferują korzystne warunki cenowe. Wspiera to stabilny wzrost przychodów o wyższej marży i trwale poprawia bazę zysków spółki w perspektywie całej dekady.

Jednocześnie obecna wycena zakłada dalszy wzrost przychodów, poprawę marż oraz wysoki wskaźnik ceny do zysku (P/E), czyli relację kursu akcji do zysku przypadającego na jedną akcję. Taki poziom wyceny zależy od osiągnięcia konkretnych kamieni milowych dotyczących zysków. Przy wartości godziwej wynoszącej 200,33 USD akcje ATI są oceniane jako przewartościowane.

Istotnym zagrożeniem pozostaje duże uzależnienie ATI od kilku największych klientów z branży lotniczej. Premię w wycenie może również szybko podważyć utrzymujące się wysokie nakłady inwestycyjne, jeśli tempo napływu zamówień spadnie albo realizacja projektów okaże się droższa lub dłuższa od zakładanej.