Applied Industrial: automatyzacja, usługi i przejęcia napędzają wzrost

Dystrybutor produktów przemysłowych Applied Industrial (NYSE: AIT) odnotował w drugim kwartale 2026 roku przychody w wysokości 1,35 mld USD, co oznacza wzrost o 10,4% rok do roku. Wynik był o 4,6% wyższy od prognoz analityków, którzy zakładali przychody na poziomie 1,29 mld USD. Zysk na akcję według zasad GAAP wyniósł 3,17 USD, czyli o 8,7% więcej od konsensusu na poziomie 2,92 USD.

Najważniejsze dane za drugi kwartał 2026 roku:

• Przychody: 1,35 mld USD wobec prognozy 1,29 mld USD; wzrost o 10,4% rok do roku i wynik o 4,6% wyższy od oczekiwań.
• Zysk na akcję według GAAP: 3,17 USD wobec prognozy 2,92 USD; wynik o 8,7% wyższy od oczekiwań.
• Skorygowana EBITDA, czyli zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami i amortyzacją: 177,6 mln USD wobec prognozy 164,2 mln USD. Marża EBITDA wyniosła 13,1%, a wynik był o 8,2% wyższy od oczekiwań.
• Prognoza zysku na akcję według GAAP na rok finansowy 2027 wynosi 11,90 USD w środkowym punkcie przedziału. To o 0,9% więcej od szacunków analityków.
• Marża operacyjna wyniosła 11,8%, tyle samo co w analogicznym kwartale poprzedniego roku.
• Przychody organiczne, czyli nieuwzględniające wpływu przejęć i sprzedaży aktywów, wzrosły o 9,7% rok do roku i przekroczyły oczekiwania.
• Kapitalizacja rynkowa spółki wynosiła 13,22 mld USD.

Wzrost przychodów i zysku wynikał z dobrej dynamiki sprzedaży organicznej oraz poprawy wyników w obu głównych segmentach działalności. Zarząd wskazał na rosnący popyt na rozwiązania automatyzacyjne i większą aktywność w zakresie technicznego utrzymania ruchu. Wyniki wspierały także prowadzone przez spółkę działania sprzedażowe.

Prezes Neil Schrimsher powiedział: „Silniejszy wzrost sprzedaży wynikał z większego wolumenu. Odzwierciedlał on większą aktywność w obszarze technicznego utrzymania, napraw i eksploatacji oraz nakładów inwestycyjnych, a także dalsze korzyści z naszych wewnętrznych inicjatyw sprzedażowych i pozycji w branży”.

Prognoza na rok finansowy 2027 odzwierciedla optymizm zarządu dotyczący dalszego wzrostu w automatyzacji i rozwiązaniach inżynieryjnych oraz aktywnej listy potencjalnych przejęć. Spółka odnotowała pozytywne trendy w zamówieniach i poprawę sytuacji na kluczowych rynkach końcowych. Dotyczyło to szczególnie działalności związanej ze sterowaniem przepływem, która charakteryzuje się wyższymi marżami, oraz segmentów technologicznych.

Schrimsher stwierdził: „Nasza dalsza transformacja umieściła Applied na styku atrakcyjnych i silnych trendów wzrostowych związanych z rosnącym zapotrzebowaniem na wsparcie techniczne w zakładach klientów, modernizacją systemów przemysłowych, wdrażaniem automatyzacji, w tym integracją fizycznej sztucznej inteligencji, oraz rozbudową kluczowej infrastruktury”. Fizyczna sztuczna inteligencja oznacza tu rozwiązania wykorzystujące AI w urządzeniach i procesach działających w świecie fizycznym.

Automatyzacja przyspiesza. Dział automatyzacji zwiększył sprzedaż organiczną o ponad 20%. Wzrost wynikał z coraz szerszego wykorzystania robotyki, systemów wizyjnych i rozwiązań cyfrowych przez klientów. Najważniejsze źródła popytu stanowiły produkcja półprzewodników, centra danych oraz branża dóbr konsumpcyjnych pakowanych.

Rozwiązania inżynieryjne wyprzedziły oczekiwania. Segment Engineered Solutions zwiększył sprzedaż organiczną o 13%. Pomogła w tym sprawna realizacja zaległych zamówień oraz rosnąca liczba projektów w dotychczasowych i nowych obszarach działalności. Trendy w zamówieniach w tym segmencie pozostawały pozytywne przez trzy kolejne kwartały.

Segment Fluid Power i integracja Hydrodyne. Dział Fluid Power odnotował wzrost sprzedaży w wysokim jednocyfrowym tempie. Wsparciem były modernizacje realizowane przez klientów będących producentami oryginalnego wyposażenia oraz udana integracja firmy Hydrodyne. Zarząd podkreślił, że w drugiej połowie roku sprzedaż i marże Hydrodyne wyraźnie się poprawiły, co odzwierciedlało osiągnięte synergie z przejęcia.

Odporność segmentu Service Center. Segment centrów serwisowych odnotował szeroką poprawę sprzedaży. Szczególnie wyraźny wzrost dotyczył dużych klientów strategicznych oraz klientów lokalnych. Może to wskazywać na odbudowę popytu w sektorze przemysłowym. Wyniki poprawiły także działania mające zwiększyć sprzedaż dodatkowych produktów i usług obecnym klientom oraz rozwinąć możliwości serwisowe.

Kontrola marż i efektywność kosztowa. Spółka osiągnęła silny efekt dźwigni operacyjnej, czyli szybszy wzrost zysku operacyjnego niż kosztów, dzięki kontroli wydatków, inwestycjom technologicznym i usprawnieniom procesów. Pozwoliło to ograniczyć wpływ inflacji oraz wyższych kosztów zapasów liczonych metodą LIFO (Last-In, First-Out, czyli „ostatnie weszło, pierwsze wyszło”). Wzrost marży brutto i marży EBITDA wspierały wewnętrzne programy poprawy marż oraz sprawna realizacja sprzedaży przez kanały dystrybucji.

### Czynniki wpływające na przyszłe wyniki

Perspektywy spółki na ten rok opierają się na utrzymaniu popytu na automatyzację, poprawie sytuacji w branżach procesowych oraz konsekwentnej realizacji przejęć i działań oszczędnościowych.

Inwestycje w automatyzację i rozwiązania cyfrowe. Zarząd oczekuje dalszego popytu na robotykę, systemy wizyjne i rozwiązania cyfrowe. Klienci modernizują produkcję i wdrażają fizyczną sztuczną inteligencję. Rozwój automatyzacji powinien przełożyć się na wyższy od średniej wzrost sprzedaży i marż. Nowe zastosowania w centrach danych oraz branży dóbr konsumpcyjnych zwiększają liczbę potencjalnych projektów.

Odbudowa w branżach procesowych. Oczekiwana poprawa na rynkach chemicznym i rafineryjnym, szczególnie w zakresie sterowania przepływem i usług serwisowych, ma wesprzeć sprzedaż w drugiej połowie roku. Zarząd uważa, że odłożone prace konserwacyjne oraz projekty związane z planowanymi przestojami instalacji przemysłowych mogą stworzyć dodatkowe możliwości wzrostu, gdy klienci wznowią wydatki.

Przejęcia i inicjatywy wewnętrzne. Aktywna lista potencjalnych transakcji przejęć, a także dalsza sprzedaż dodatkowych produktów i usług, modernizacja technologiczna oraz inwestycje we wspólne usługi mają zwiększyć skalę działalności i efektywność operacyjną. Powinny również poprawić długoterminowy potencjał marż. Zarząd przyznał, że ryzyko geopolityczne i zmiany polityki handlowej mogą wpłynąć na tempo popytu oraz możliwość osiągnięcia zakładanych marż.

### Na co zwrócić uwagę w kolejnych kwartałach

W kolejnych kwartałach kluczowe będą trzy obszary: tempo i trwałość wzrostu zamówień w automatyzacji oraz rozwiązaniach inżynieryjnych, oznaki odbudowy na rynkach procesowych i związanych ze sterowaniem przepływem, a także realizacja przejęć zwiększających możliwości spółki i poprawiających jej profil marżowy. Ważnymi wskaźnikami będą również postępy w inwestycjach technologicznych oraz mierzalna poprawa sprzedaży dodatkowych produktów i usług obecnym klientom.

Akcje Applied Industrial kosztowały 345 USD, wobec 352,29 USD bezpośrednio przed publikacją wyników.