AngloGold Ashanti: wyższy zysk, skup akcji i większa dywidenda

AngloGold Ashanti plc odnotowała w pierwszej połowie 2026 roku zysk netto w wysokości 2,28 mld USD, czyli około dwa razy więcej niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. Wzrosła również wartość zysku na akcję.

Spółka ogłosiła nowy program skupu akcji własnych o wartości 2,00 mld USD. Wypłaciła także zaliczkową dywidendę w wysokości 0,72 USD na akcję. Jednocześnie podtrzymała całoroczne prognozy produkcji, mimo że wydobycie złota było nieco niższe.

Połączenie wyższej rentowności, większych wypłat dla akcjonariuszy oraz stabilnych prognoz produkcji pokazuje, że zarząd koncentruje się na dyscyplinie kapitałowej i zwrocie kapitału akcjonariuszom. Wyniki z pierwszej połowy roku wzmacniają obraz spółki jako podmiotu zdolnego do zwiększania zysków mimo nieznacznie niższego wydobycia.

Posiadanie akcji AngloGold Ashanti zakłada, że solidna rentowność, kontrola kosztów i rozwijana lista projektów wydobywczych zrównoważą wpływ wahań cen złota oraz rosnącego udziału droższych w eksploatacji złóż. Najnowsze wyniki wspierają ten pogląd, ponieważ zyski wyraźnie wzrosły mimo nieco niższej produkcji.

Najważniejszym czynnikiem, który może wpłynąć na wyniki w najbliższym czasie, pozostaje utrzymanie produkcji i kosztów pod kontrolą. Główne ryzyko wiąże się z utrzymującą się inflacją oraz wydobyciem z głębszych złóż o niższej zawartości złota. Oba czynniki mogą stopniowo ograniczać marże, czyli część przychodów pozostającą spółce po odjęciu kosztów.

Zatwierdzony program skupu akcji własnych o wartości 2,0 mld USD ma w tym kontekście szczególne znaczenie. W połączeniu z wyższymi zyskami i dywidendą w wysokości 0,72 USD na akcję oznacza większy zwrot gotówki do akcjonariuszy. Skup może dodatkowo zwiększyć wpływ przyszłego wzrostu zysków na zysk przypadający na jedną akcję, ponieważ po umorzeniu części akcji pozostałe walory będą reprezentować większą część wyników spółki.

Długoterminowy efekt programu będzie jednak zależeć od tego, jak skutecznie AngloGold Ashanti poradzi sobie z kosztami produkcji oraz jaką jakość zachowają pozostałe rezerwy złota. Rosnące koszty i starzejące się aktywa wydobywcze mogą z czasem osłabić rentowność.

Według prognoz AngloGold Ashanti może osiągnąć do 2029 roku przychody w wysokości 13,7 mld USD oraz zysk na poziomie 5,4 mld USD. Oznaczałoby to wzrost przychodów o 7,0% rocznie oraz zwiększenie zysku o około 1,9 mld USD względem obecnych 3,5 mld USD.

Szacowana wartość godziwa akcji wynosi 118,00 USD, co oznacza potencjalny wzrost o 49% względem bieżącej ceny.

Najbardziej optymistyczne prognozy zakładały już wcześniej, że przychody spółki mogą sięgnąć około 20,0 mld USD, a zysk 6,4 mld USD. To znacznie bardziej pozytywny scenariusz niż podstawowe prognozy, które uwzględniają ryzyko wzrostu kosztów oraz starzenia się aktywów. Lepsze od oczekiwań wyniki i nowy skup akcji mogą wzmocnić optymistyczne założenia, ale mogą też skłonić inwestorów do ponownej oceny tych oczekiwań.