Analitycy są podzieleni, ale średnia rekomendacja wskazuje na kupno GE Aerospace (GE)

Wiele osób przed podjęciem decyzji o zakupie akcji sięga do rekomendacji publikowanych przez analityków z Wall Street. W przypadku GE Aerospace (GE) widać dziś wyraźną przewagę optymizmu w ocenach, choć warto pamiętać, że taki wynik nie musi bezpośrednio przekładać się na przyszłe zachowanie kursu.

Spółka ma średnią rekomendację biur maklerskich (ABR) na poziomie 1,45 w skali od 1 do 5 (od „Strong Buy” do „Strong Sell”). ABR 1,45 odpowiada mniej więcej przedziałowi pomiędzy „Strong Buy” i „Buy”.

Z 22 rekomendacji, które tworzą aktualne ABR:

• 17 to „Strong Buy”,
• 2 to „Buy”.

„Strong Buy” stanowi 77,3% wszystkich rekomendacji, a „Buy” 9,1%.

Sama średnia ABR nie powinna być jednak jedyną podstawą decyzji inwestycyjnej. W praktyce wskazuje się, że rekomendacje maklerskie mogą być obciążone silnym pozytywnym nastawieniem ze względu na interesy firm, które pokrywają daną spółkę i wystawiają rekomendacje. Tę zależność opisano wprost: na każdą jedną rekomendację „Strong Sell” przypadają przeciętnie pięć rekomendacji „Strong Buy”.

Dlatego część inwestorów traktuje ABR jako informację do weryfikacji własnych wniosków, a nie jako samodzielny sygnał do kupna lub sprzedaży.

W tle często pojawia się też porównanie ABR do innego narzędzia — Zacks Rank. Zacks Rank dzieli akcje na pięć grup od Zacks Rank #1 („Strong Buy”) do Zacks Rank #5 („Strong Sell”). To narzędzie opiera się na zmianach prognoz zysków (earnings estimate revisions), czyli na tym, jak analitycy modyfikują swoje szacunki dotyczące wyników.

Różnice między ABR a Zacks Rank są istotne:

Po pierwsze, ABR liczona jest wyłącznie na podstawie samych rekomendacji biur maklerskich. ABR zwykle pokazuje się w postaci ułamka, np. 1,28.

Po drugie, Zacks Rank jest modelem ilościowym opartym na rewizjach prognoz zysków. Dlatego Zacks Rank pokazuje się w całkowitych „stopniach” od 1 do 5.

Po trzecie, zwraca się uwagę na „świeżość” danych: ABR nie zawsze musi odzwierciedlać na bieżąco zmiany w prognozach. Natomiast w przypadku Zacks Rank rewizje szacunków wyników trafiają do modelu stosunkowo szybko.

Czy GE jest dobrą inwestycją? W centrum uwagi są rewizje prognoz dotyczących wyników. W przypadku GE Zacks Consensus Estimate na bieżący rok wzrosła o 0,1% w ostatnim miesiącu i wynosi 7,49 USD.

Wzrost optymizmu co do wyników spółki wiąże się z tym, że analitycy podnoszą swoje prognozy zysków na akcję (EPS) i uzyskują w tym coraz większą zgodność. To przesunięcie w konsensusie, wraz z dodatkowymi czynnikami związanymi z prognozami wyników, przełożyło się na Zacks Rank #2 („Buy”) dla GE.

Jeśli Zacks Rank wskazuje na „Buy”, to odpowiadający mu „buy-equivalent” poziom w ABR może być dodatkową wskazówką do własnej oceny. Przy takiej strukturze rekomendacji biur maklerskich informacje o ABR dla GE sugerują, że dominują oceny bliskie „mocnemu kupnu”.