American Express traci 6% po wynikach II kw.; Visa i Mastercard stabilne

Akcje American Express (AXP) spadły w piątek rano do 320,55 USD, czyli o 6% w reakcji na raport za II kwartał 2026. Reakcja nastąpiła w ciągu godziny od opublikowania zgłoszenia 8‑K o 8:30 czasu ET. Poprzednie zamknięcie wynosiło 340,84 USD.

Przed publikacją wyników akcje American Express były już 7% niżej od początku roku. Dzisiejszy spadek pogłębia to relatywne osłabienie wobec szerszego rynku.

Akcje Visa notowały 352,40 USD, a Mastercard 532,29 USD i pozostawały praktycznie bez zmian w wczesnym handlu. Ta stabilność konkurentów wskazuje, że ruch na AXP ma charakter specyficzny dla tej firmy, a nie sygnalizuje problemów całego sektora płatności.

American Express wykazał zysk na akcję (EPS) 4,53 USD, powyżej konsensusu wynoszącego 4,40 USD. Przychody netto, pomniejszone o koszty odsetkowe, osiągnęły 19,6 mld USD i były nieco poniżej oczekiwań. Zysk netto wyniósł 3,11 mld USD.

Billed business (wartość transakcji rozliczanych przez karty) wzrosła o 9% do 455,8 mld USD na skorygowanym o kursy walut podstawie. To najsilniejszy wzrost wydatków posiadaczy kart American Express od trzech lat.

Zarząd podniósł prognozę wzrostu przychodów na cały rok do 10%, lecz pozostawił prognozę EPS na 2026 r. bez zmian w przedziale 17,30–17,90 USD. Według CEO Stephena Squeri: "Na podstawie lepszych niż oczekiwano wyników w pierwszej połowie roku podwyższamy prognozę wzrostu przychodów na cały rok do 10% i planujemy reinwestować tę nadwyżkę w inicjatywy wzrostowe, biorąc pod uwagę znaczące możliwości, które widzimy przed sobą."

Koszty skonsolidowane wzrosły o 12% do 14,5 mld USD, przewyższając tempo wzrostu przychodów. Efektywna stawka podatkowa wzrosła do 24% z 19% rok wcześniej.

W obszarze kredytów nastąpiła poprawa. Rezerwy wyniosły 1,1 mld USD wobec 1,4 mld USD rok wcześniej, a wskaźnik netto odpisów pozostał na poziomie 2%.

American Express ujawnił też proponowane przejęcie TheFork, europejskiej platformy rezerwacji restauracji, która obsługuje 50 000 lokali w 11 krajach. To przejęcie wpisuje się w strategię reinwestowania środków w rozwój.

Historycznie cztery z ostatnich pięciu przypadków, gdy American Express raportował wyniki lepsze od oczekiwań, spotkały się z negatywną reakcją cenową tego samego dnia. Dzisiejszy spadek jest większy niż średnia zmiana dnia raportu z ostatnich pięciu kwartałów przy beatach.

Kolejny sygnał rynkowy będzie jasny, gdy sprawdzimy, czy kurs AXP ustabilizuje się powyżej 320 USD. Utrzymanie tego poziomu może oznaczać, że rynek zaakceptował strategię reinwestycji. Przełamanie go w dół może skłonić analityków do korekt cen docelowych w nadchodzącym tygodniu.

Inwestorzy powinni obserwować zachowanie akcji Visa i Mastercard w miarę zbliżania się raportu Visa, co może przetestować odporność sektora. Raporty domów maklerskich prawdopodobnie skupią się na wzroście kosztów American Express oraz ekonomice odświeżonej oferty Platinum Card jako potencjalnych katalizatorach kolejnego ruchu cenowego.

W skrócie: American Express zanotował mocne trendy wydatków i przychodów, ale postanowił reinwestować nadwyżkę w rozwój zamiast przekuć ją w wyższy zysk na akcję. To wyjaśnia, dlaczego wyraźne przebicie prognoz nie przełożyło się dziś na wzrost kursu AXP.