AMD mocno w górę: list inwestorów wskazuje „odrodzenie” serwerowych CPU dzięki agentic AI

Columbia Seligman Global Technology Fund opublikował list inwestorski za II kwartał 2026 roku. W tym okresie fundusz osiągnął +50,34% na udziałach swojej klasy instytucjonalnej, wyraźnie lepiej niż +33,65% wzrost indeksu MSCI World Information Technology Index.

W liście podkreślono, że selekcja akcji w obszarze półprzewodników oraz technologii (sprzęt i oprogramowanie) pomogła w wynikach. Jednocześnie odchylenie portfela od benchmarku w obszarze wybranych spółek z sektora elektrycznego wspierało rezultat. Na minus działało większe niż w benchmarku nastawienie na finanse, dobra konsumpcyjne oraz ochronę zdrowia.

W II kwartale 2026 roku na rynku technologicznym umocniły się nastroje. Na kursy wpływało uspokojenie obaw związanych z konfliktem na Bliskim Wschodzie oraz rosnące wydatki na infrastrukturę AI. W efekcie zwiększało się zapotrzebowanie m.in. na półprzewodniki, pamięci, sieci (networking), serwery oraz rozwiązania zasilania.

Fundusz ocenia, że inwestycje w AI i centra danych powinny pozostać silne. Wskazano wsparcie w postaci szerzenia się wzrostu zysków, poprawy zamówień na oprogramowanie (software bookings), większego wykorzystania usług chmurowych oraz rosnących wydatków klientów. Jednocześnie zwrócono uwagę na czynniki, które mogą obciążać wyceny: niepewność geopolityczną, wyższe stopy procentowe oraz intensywne inwestycje w AI.

Strategia funduszu opiera się na podejściu bottom-up GARP (czyli selekcji spółek „od dołu”, łączącej podejście wartościowe z oceną wzrostu i rozsądnej relacji ceny do fundamentów). W portfelu znajduje się 50–75 spółek technologicznych, reprezentujących różne kapitalizacje rynkowe. W liście dodano też, że część spółek bywa niedoszacowana, co ma być jedną z podstaw do budowania portfela.

Jednym z głównych wątków w liście było też Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ: AMD). Opisywana spółka projektuje i produkuje układy wykorzystywane m.in. w akceleratorach AI, mikroprocesorach oraz procesorach graficznych.

Na sesji 27 lipca 2026 r. AMD zamknęło notowania na poziomie 494,95 USD za akcję. W ujęciu miesięcznym kurs spółki spadł o 14,80%, a w perspektywie 52 tygodni akcje zyskały 178,94%. Kapitalizacja rynkowa AMD wynosiła około 807,07 mld USD.

W liście fundusz przyznał, że nie posiadał części większych spółek z segmentu CPU (central processing unit, czyli jednostka centralna) i wymienił AMD w tym kontekście. Wprost opisano, że „szansa na serwerowe CPU” przechodzi „renesans” napędzany przez agentic AI. Fundusz ocenił, że brak ekspozycji na takie spółki osłabił wyniki, ponieważ w kwartale ich kursy znacząco wzrosły.

Dodatkowo wskazano, że AMD plasuje się na 20. pozycji w zestawieniu 40 najbardziej popularnych akcji w portfelach funduszy hedgingowych, przy czym na koniec I kwartału 2026 r. AMD miało 134 portfele hedż fundów wobec 132 w poprzednim kwartale.

Wspomniano także, że choć AMD jest postrzegane jako potencjalnie atrakcyjna inwestycja, to fundusz hedgingowy preferuje spółki z obszaru AI o większym potencjale wzrostu i mniejszym ryzyku spadków.

Na koniec raportu zaznaczono, że w ramach II kwartału 2026 pojawiają się również inne listy inwestorów hedgingowych, które można przeglądać osobno.