Dlaczego akcje Alphabet (GOOGL) spadły dziś o 6,5%

Akcje Alphabet (GOOGL) spadły 6,5% w sesji popołudniowej po publikacji wyników za II kwartał. Przychody wzrosły o ponad 24% rok do roku do 119,8 mld USD, co przekroczyło oczekiwania rynku.

Jednak spółka odnotowała ujemne wolne przepływy pieniężne (free cash flow) w wysokości 5,86 mld USD. To znaczące odwrócenie sytuacji w porównaniu z tym samym okresem rok wcześniej, gdy wolne przepływy były dodatnie. Wolne przepływy pieniężne to środki, które pozostają po sfinansowaniu inwestycji; inwestorów zaniepokoiły jednak duże wydatki związane z infrastrukturą AI.

Alphabet zwiększył nakłady na infrastrukturę sztucznej inteligencji (AI). Te inwestycje obniżyły przepływy pieniężne i wywołały obawy o przyszłą rentowność, mimo że marża operacyjna (ile z przychodów zostaje po pokryciu kosztów operacyjnych) poprawiła się w kwartale.

Akcje Alphabet rzadko bywają bardzo zmienne; w ciągu ostatniego roku odnotowano tylko cztery ruchy powyżej 5%. W tym kontekście dzisiejszy spadek wskazuje, że rynek uznał te informacje za istotne, choć niekoniecznie zmieniające fundamentalną ocenę biznesu.

Siedem dni wcześniej kurs obniżył się o 4,5% po doniesieniach o opóźnieniu wydania flagowego modelu AI Gemini 3.5 Pro o kilka miesięcy. Opóźnienie związane było z koniecznością poprawy możliwości modelu, zwłaszcza w zakresie programowania, gdzie miał rzekomo nie spełniać wewnętrznych oczekiwań. To opóźnienie pojawiło się w newralgicznym momencie rywalizacji z takimi firmami jak OpenAI, Anthropic i Meta.

Gemini 3.5 Pro został po raz pierwszy zapowiedziany podczas konferencji Google I/O w maju. Google potwierdził, że obecnie testuje model z partnerami i rządem USA, ale brak konkretnej daty wdrożenia dla konsumentów mocno obciąża nastroje inwestorów.

Alphabet jest na plusie 1,4% od początku roku, ale przy cenie 319,69 USD za akcję kurs wciąż jest 20,6% poniżej 52-tygodniowego szczytu 402,62 USD z maja 2026 r. Inwestor, który pięć lat temu kupił za 1 000 USD akcje Alphabet, dziś miałby inwestycję wartą 2 403 USD.