Alphabet (GOOG) w II kw. 2026: rekordowe przychody, chmura i AI napędzają wzrost

Data publikacji: 22 lipca 2026.

Alphabet wypracował w II kwartale 2026 przychody 119,8 mld USD, co oznacza wzrost o 24% rok do roku. Przychody segmentu Google Services wyniosły 94,5 mld USD, wzrost o 15% rok do roku. Przychody Google Cloud osiągnęły 24,8 mld USD, czyli wzrost o 82% rok do roku.

Zysk operacyjny wyniósł 40,8 mld USD, a marża operacyjna sięgnęła 34%. Zysk netto wzrósł znacząco, głównie z powodu niezrealizowanych zysków z instrumentów kapitałowych.

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej sięgnęły 39,1 mld USD. Wydatki inwestycyjne (CapEx) wyniosły 44,9 mld USD, głównie na infrastrukturę techniczną. Wolne przepływy pieniężne były ujemne i wyniosły -5,9 mld USD w kwartale. Środki pieniężne i papiery wartościowe wyniosły 242,5 mld USD, a zadłużenie długoterminowe wyniosło 98,2 mld USD.

Przychody z reklam w wyszukiwarce Google i innych usługach reklamowych wyniosły 63,3 mld USD, wzrost o 17% rok do roku. Przychody z reklam YouTube osiągnęły 11,1 mld USD, wzrost o 13% rok do roku. Przychody z reklam w sieci spadły o 1% rok do roku.

Portfel zamówień Google Cloud (backlog) ukształtował się na poziomie 514 mld USD, co oznacza wzrost o ponad 50 mld USD kwartał do kwartału.

Przychody segmentu Other Bets wyniosły 382 mln USD, a strata operacyjna tego segmentu sięgnęła 1,8 mld USD, co odzwierciedla kontynuowane inwestycje w projekty takie jak Waymo.

W obszarze AI spółka wprowadziła nowe modele, m.in. Gemini 3.6 Flash oraz 3.5 Flash Lite. Modele te mają być bardziej efektywne kosztowo i wydajne, co wskazuje na intensywne inwestycje i postęp technologiczny.

Koszty operacyjne wzrosły o 27%, napędzane zwiększonymi wydatkami na badania i rozwój oraz marketing. Wysokie wydatki inwestycyjne przyczyniły się do ujemnych wolnych przepływów pieniężnych. Spółka wskazała też na ograniczenia w podaży, szczególnie w infrastrukturze AI, co może hamować tempo wzrostu w krótkim terminie.

Z kierownictwa padły następujące kluczowe uwagi:

• Sundar Pichai powiedział, że zmiana technologiczna związana z generatywną AI jest we wczesnej fazie, możliwości są rozległe, a spółka jest bardziej optymistyczna co do przyszłych okazji. Pichai podkreślił postępy w iteracji modeli, wskazując na znaczące ulepszenia w Gemini 3.6 Flash oraz ambicje wobec Gemini 4.

• Anat Ashkenazi wskazała, że firma działa w środowisku ograniczonej podaży i widzi silny popyt. Priorytetem jest długoterminowe podejście i inwestowanie tak długo, jak pojawiają się atrakcyjne zwroty. Ashkenazi dodała, że głównym źródłem finansowania jest gotówka z operacji, portfel zadłużenia został znacząco rozszerzony, bilans pozostaje silny, a powrót na rynek kapitałowy nie jest planowany poza pokryciem podatku związanego z wynagrodzeniem w akcjach.

Kierownictwo omówiło też zagadnienia związane z procesorami TPU: priorytetowe przydzielanie TPU dla rozwoju zaawansowanych modeli (w tym AGI — sztucznej ogólnej inteligencji), równoważenie popytu zewnętrznego przez użycie TPU i GPU do obsługi modeli oraz badanie opcji umieszczania TPU w centrach danych klientów, by lepiej zrównoważyć zapotrzebowanie i obsługę działalności.

Podsumowując, wyniki pokazują silny wzrost przychodów napędzany głównie przez Google Cloud i inwestycje w AI. Jednocześnie rosnące koszty, wysokie wydatki kapitałowe i ograniczenia podaży stanowią wyzwania dla krótkoterminowej rentowności i przepływów pieniężnych.