Alimentation Couche-Tard: wyniki Q4 2026 i wzrost zysku

Alimentation Couche-Tard Inc opublikowało wyniki za czwarty kwartał 2026 r. W tym okresie spółka wypracowała 863 mln USD zysku netto, czyli 0,94 USD na akcję (licząc w ujęciu rozwodnionym).

Skorygowany zysk netto wyniósł 667 mln USD, co odpowiada 0,73 USD na akcję (rozwodnione) i oznacza wzrost o 58,7% rok do roku.

Za cały rok obrotowy 2026 zysk netto sięgnął 3,1 mld USD i był wyższy o 21,8% niż w roku obrotowym 2025. Skorygowany zysk netto ukształtował się na poziomie 2,9 mld USD, rosnąc o 12,1% rok do roku.

W czwartym kwartale 2026 r. skorygowany EBITDA zwiększył się o 350 mln USD, czyli o 28,9% rok do roku.

Sprzedaż w ujęciu porównywalnym (same-store sales) wzrosła w skali skonsolidowanej o 2,2%. W USA sprzedaż w ujęciu porównywalnym rosła o 3,4%. W Europie oraz pozostałych regionach wzrost wyniósł 1,1%, a w Kanadzie spadek sięgnął 0,9%. Wyłączając sprzedaż wyrobów tytoniowych, sprzedaż w Kanadzie była wyższa o 1,3%.

W obszarze foodservice (US) sprzedaż w ujęciu porównywalnym rosła „ponad 5%”, przy czym segment fresh food fast rósł „ponad 10%”. W przypadku packaged beverages (US) wyniki były lepsze o „prawie 6%”.

Dynamika wolumenów paliw wyglądała słabiej: w USA wolumeny paliwa w ujęciu same-store spadły o 2,1%, ale łączna liczba sprzedanych galonów wzrosła o „prawie 5%”. W Europie oraz pozostałych regionach wolumeny paliwa spadły o 4,4%, natomiast w Kanadzie wzrosły o 2%.

Marże brutto na paliwach transportowych wyniosły w USA 52,44 USD za galon, w Europie oraz pozostałych regionach 17,44 USD za litr, a w Kanadzie 17,28 CAD za litr.

Koszty operacyjne w czwartym kwartale 2026 r. wzrosły o 2,6% rok do roku.

Spółka poinformowała też o dywidendzie: 21,5 CAD na akcję za czwarty kwartał roku obrotowego 2026.

W zakresie rozbudowy sieci Couche-Tard zakończył w czwartym kwartale 2026 r. budowę 37 nowych sklepów oraz relokację lub przebudowę 13 istniejących lokalizacji. W planach spółka ma budowę 750 nowych sklepów do 2030 r.

Firma podała również, że integracja Total energy sites na południu i w środkowej Europie przebiega zgodnie z planem: w trakcie kwartału zrebrandowano 95 stacji.

Z perspektywy rynków spółka wskazywała na czynniki wsparcia i presję. W Kanadzie sprzedaż w ujęciu porównywalnym spadła o 0,9%, głównie z powodu utrzymującej się presji w obszarze tytoniu oraz nowoczesnej nikotyny. Na rynku w Holandii wyniki były pod presją po „przeskoczeniu” pozytywnych efektów z poprzedniego roku powiązanych z tytoniem. W USA spadły same-store fuel volumes o 2,1%, co odzwierciedla wyzwania w segmencie paliw.

W Kanadzie spółka zwracała też uwagę na dynamikę regulacyjną oraz handel nielegalny, które wpływają na sprzedaż produktów nikotynowych. Jednocześnie rosły koszty operacyjne, co w części niwelowało wzrost skorygowanego EBITDA i oznaczało wyzwania w zarządzaniu kosztami.

W odpowiedziach podczas części pytań i odpowiedzi prezes i dyrektor generalny Alex Miller oraz CFO Filipe da Silva Noguiera omówili m.in. paliwa, alokację kapitału, M&A oraz foodservice.

Na pytanie o to, jak spółka wypracowała wyższe marże paliwowe w USA mimo zmienności rynku, Alex Miller wskazał na inwestycje w łańcuch dostaw i możliwości pozyskiwania podaży w ciągu ostatniej dekady. W jego ocenie pomagały inwestycje w terminale i utrzymanie silnego profilu zarządzania ryzykiem, dzięki czemu spółka może pozyskiwać dostawy w okresach wysokiej zmienności lub przy ograniczonej dostępności.

W kwestii alokacji kapitału Filipe da Silva Noguiera podkreślił, że ramy alokacji pozostają nastawione na utrzymanie elastyczności finansowej. Priorytety na rok obrotowy 2027 to inwestowanie 30–35% EBITDA w rozwój organiczny, realizowanie atrakcyjnych transakcji M&A oraz utrzymywanie zdyscyplinowanego profilu dźwigni. Nadwyżki kapitału mają być przeznaczane na skup akcji.

Pytany o środowisko M&A i dopasowanie do strategii, zarówno Alex Miller, jak i Filipe da Silva Noguiera wskazali, że aktywność na rynku transakcji jest wyższa, a możliwości pojawiają się w różnych krajach i o różnej skali. Ich zdaniem M&A jest częścią „DNA” spółki, ale nie jest traktowane jako jedyny motor wzrostu. Strategia opiera się na kryteriach strategicznych i finansowych w ramach Core-plus More.

Odnosząc się do foodservice, Alex Miller ocenił, że działalność jest stabilna i realizuje plan operacyjny, z naciskiem na wzrost ruchu i sprzedaży. Dodał, że „meal deals” dobrze trafiają do klientów, a spółka chce kontynuować ten kierunek poprzez nowe wprowadzania produktów i promocje, dążąc do wzrostu sprzedaży w sposób wspierający marże.

W sprawie programu lojalnościowego Alex Miller stwierdził, że zwiększa on zaangażowanie klientów: aktywni członkowie notują więcej wizyt i większe koszyki zakupowe. Program plasuje się w USA w top 10 aplikacji pod względem liczby pobrań. Spółka rozwija też możliwości zachęcania klientów paliwowych do wejścia do sklepów, choć na tym etapie wpływ na wzrost ruchu nie jest jeszcze istotny.