Akcje wsparte danymi o inflacji

Na otwarciu sesji S&P 500 Index ($SPX) (SPY) zyskuje +0,23%, Dow Jones Industrial Average ($DOWI) (DIA) +0,26%, a Nasdaq 100 Index ($IUXX) (QQQ) +0,31%. Wrześniowe kontrakty E-mini na S&P (ESU26) rosną +0,27%, a wrześniowe kontrakty E-mini na Nasdaq (NQU26) +0,21%.

S&P 500 wspiął się na miesięczne maksimum po publikacji amerykańskich danych makroekonomicznych. Czerwcowy wskaźnik cen producentów (PPI) wzrósł mniej niż oczekiwano, a lipcowy sondaż Empire dla przemysłu okazał się lepszy od prognoz.

Siła sektora technologicznego wspiera rynek szeroki, po mocnych wynikach ASML, które potwierdziły trwały popyt na chipy potrzebne do rozwoju sztucznej inteligencji. ASML jest jedynym producentem zaawansowanych maszyn litograficznych niezbędnych do wytwarzania nowoczesnych półprzewodników.

Wzrosty na szerokim rynku są dziś ograniczone z powodu słabości producentów układów scalonych. Presję wywierają też akcje ubezpieczycieli zdrowotnych po gwałtownym spadku kursu Elevance Health, którego zaktualizowane prognozy okazały się niższe niż oczekiwane wyniki za II kwartał.

Wskaźnik podań o kredyty hipoteczne US MBA spadł o -2,7% w tygodniu zakończonym 10 lipca. Podindeks kredytów na zakup spadł -7,3%, a podindeks refinansowania wzrósł +3,5%. Średnia 30-letnia stała stopa kredytu hipotecznego wzrosła o +7 pkt bazowych do 6,65% z 6,58% w tygodniu poprzednim.

Czerwcowy PPI dla końcowego popytu w USA osłabł do +5,5% r/r z +6,0% r/r, co było słabsze od oczekiwań na poziomie +6,2% r/r. PPI bez żywności i energii w czerwcu wzrósł +4,7% r/r, wobec oczekiwań +5,1% r/r.

Lipiecowy sondaż Empire dla przemysłu wzrósł o +9,9 pkt do 15,6, przy oczekiwaniach na poziomie 9,2.

Prezes Fed z Nowego Jorku John Williams powiedział, że „inflacja jest niewątpliwie zbyt wysoka, ale są zachęcające powody, by oczekiwać, że osiągnęła szczyt i powinna stopniowo spadać w nadchodzących kwartałach”, co wsparło akcje i obligacje.

Dane z Chin były mieszane dla perspektyw globalnego wzrostu. PKB Chin w II kwartale wzrósł +4,3% r/r, nieco poniżej oczekiwań +4,4% r/r i był to najsłabszy przyrost od 3,5 roku. Czerwcowe ceny nowych domów spadły -0,15% m/m, co oznacza 37. miesiąc z rzędu spadków. Produkcja przemysłowa w czerwcu wzrosła +5,3% r/r, silniej niż oczekiwane +4,6% r/r. Sprzedaż detaliczna w czerwcu nieoczekiwanie wzrosła +1,0% r/r wobec prognoz -0,1% r/r. Stopa bezrobocia objęta badaniem w czerwcu nieoczekiwanie spadła o 0,1 pkt do 5,0%, przy oczekiwaniu braku zmian na poziomie 5,1%.

Na rynku surowców WTI (CLQ26) rośnie niemal +1%, powiększając w tym tygodniu zwyżkę o +10%. Powodem jest de facto upadek tymczasowego porozumienia pokojowego między USA a Iranem. USA utrzymały blokadę morską Iranu i przeprowadziły kolejną falę nalotów na Iran, piąty dzień z rzędu. Prezydent Trump zapowiedział nasilenie bombardowań, dopóki Iran nie zaprzestanie ataków na statki w Cieśninie Ormuz i nie zgodzi się otworzyć szlaku wodnego. Iran odpowiedział atakami rakietowymi i dronami na Kuwejt.

Perspektywa silnych wyników za II kwartał, które zaczynają się w tym tygodniu, działa rynkowo byczo. Prognozy zebrane przez Bloomberg Intelligence sugerują, że zyski w II kwartale mogą wzrosnąć o +23%, blisko rekordowego +30% z I kwartału, które znacząco przewyższyło oczekiwania analityków wynoszące +12%. Wydatki na AI mają odpowiadać za większość wzrostu zysków, a spółki zajmujące się infrastrukturą AI mają dostarczyć blisko 60% wzrostu zysku na akcję (EPS) S&P 500 w II kwartale.

Rynki dyskontują 10% prawdopodobieństwo podwyżki stóp o +25 pkt bazowych na najbliższym posiedzeniu FOMC 28–29 lipca.

Rynki zagraniczne są dziś mieszane. Euro Stoxx 50 spada -0,02%. Chiński Shanghai Composite zamknął sesję spadkiem -0,29%. Japoński Nikkei-225 rośnie +1,49%.

Rentowności i obligacje

Wrześniowe 10-letnie T-notes (ZNU6) zyskują +5 ticków, a rentowność 10-letnich T-notes spadła o -2,6 pkt bazowego do 4,563%. T-notes odrobiły poranne straty i umocniły się po informacji o niższym niż oczekiwano PPI, co jest odczytywane jako czynnik łagodzący politykę Fed. Dodatkowy impuls dały komentarze Johna Williamsa. Początkowo T-notes traciły z powodu wzrostu cen ropy WTI, co zwykle zwiększa oczekiwania inflacyjne i działa negatywnie na obligacje.

Europejskie rentowności są mieszane. 10-letnia rentowność niemieckiego bundu wzrosła do 3,148% (1,75-miesięczne maksimum) i obecnie wynosi 3,138% (+2,4 pkt bazowego). 10-letnia rentowność gilta brytyjskiego spadła o -0,5 pkt bazowego do 4,972%.

Przemysłowa produkcja w strefie euro w maju nieoczekiwanie spadła -0,2% m/m, wobec prognoz wzrostu +0,2% m/m.

Członek Rady Prezesów EBC i prezes Bundesbanku Joachim Nagel powiedział, że „kształtowanie się cen energii jest decydującym czynnikiem dla przyszłej perspektywy inflacji, a polityka monetarna zachowa czujne stanowisko.”

Kontrakty swapowe dyskontują 7% szans na podwyżkę stóp o +25 pkt bazowych przez EBC na posiedzeniu 23 lipca.

Ruchy poszczególnych akcji w USA

Sektor oprogramowania nadrabia wtorkowe straty. Atlassian Corp (TEAM) i Thomson Reuters (TRI) zyskują powyżej +4%. Adobe Systems (ADBE) rośnie ponad +3%. Workday (WDAY) rośnie ponad +2%. ServiceNow (NOW), Oracle (ORCL), Salesforce (CRM), Autodesk (ADSK) i Microsoft (MSFT) zwyżkują powyżej +1%.

Producenci układów scalonych i spółki infrastruktury AI są dziś pod presją, co działa negatywnie na szeroki rynek. iShares Semiconductor ETF (SOXX) spada -0,28%. SanDisk (SNDK) traci ponad -4% i prowadzi spadki w Nasdaq 100, a Western Digital spada ponad -3%. Micron Technology (MU), Seagate Technology Holdings Plc (STX) i Marvell Technology (MRVL) tracą ponad -2%. Lam Research (LRCX), Applied Materials (AMAT) i KLA Corp (KLAC) spadają ponad -1%.

Elevance Health (ELV) traci ponad -8% i ciągnie niżej sektor ubezpieczeń zdrowotnych po komentarzu Evercore ISI, że zaktualizowane prognozy spółki były niższe niż kwartalne zaskoczenie. Centene (CNC) i Molina Healthcare (MOH) spadają ponad -3%. Humana (HUM), Cardinal Health (CAH) i Cigna Group (CI) tracą ponad -1%.

PayPal Holdings (PYPL) prowadzi zwyżki w S&P 500, zyskując ponad +15% po doniesieniach, że Stripe i Advent International złożyły wspólną ofertę kupna firmy za 53 mld USD, czyli 60,50 USD za akcję.

BlackRock (BLK) rośnie ponad +7% po raportowaniu skorygowanego zysku na akcję za II kwartał w wysokości 13,91 USD, wobec konsensusu 12,66 USD.

Karman Holdings (KRMN) rośnie ponad +7% po komunikacie S&P Dow Jones Indices, że spółka zastąpi BrightSpring Health Services w indeksie S&P SmallCap 600 przed otwarciem handlu w piątek 17 lipca.

Lionsgate Studios (LION) rośnie ponad +6% po doniesieniach, że spółka rozważa sprzedaż i przyciągnęła zainteresowanie przejęciem ze strony Bollore Group.

Cintas (CTAS) zyskuje ponad +5% po raportowaniu przychodów za II kwartał w wysokości 2,91 mld USD, przewyższających konsensus 2,87 mld USD, oraz prognozowaniu przychodów na 2027 rok w przedziale 12,10–12,25 mld USD, gdzie środkowa wartość jest powyżej konsensusu 12,12 mld USD.

3M Co (MMM) rośnie ponad +3% po ogłoszeniu strategicznego partnerstwa z Microsoft, skoncentrowanego na infrastrukturze centrów danych dla AI i transformacji przedsiębiorstw.

Pentair Plc (PNR) prowadzi spadki w S&P 500, tracąc ponad -17% po obniżeniu rocznej prognozy skorygowanego zysku na akcję do 4,60–4,80 USD z wcześniejszego 5,30–5,40 USD, co jest znacznie poniżej konsensusu 5,33 USD.

Phoenix Education Partners (PXED) traci ponad -11% po obniżeniu prognozy przychodów netto na 2026 rok do 1,02–1,03 mld USD z wcześniejszej 1,03–1,04 mld USD.

Travelers Cos (TRV) spada ponad -2% po obniżeniu rekomendacji przez Morgan Stanley z equal weight do underweight i wyznaczeniu ceny docelowej 290 USD.

Harmonogram raportów kwartalnych (15.07.2026): Bank of New York Mellon Corp/The (BNY), BlackRock Inc (BLK), Cintas Corp (CTAS), Conagra Brands Inc (CAG), Elevance Health Inc (ELV), First Horizon Corp (FHN), JB Hunt Transport Services Inc (JBHT), Johnson & Johnson (JNJ), M&T Bank Corp (MTB), Morgan Stanley (MS), PNC Financial Services Group Inc (PNC), Progressive Corp/The (PGR), United Airlines Holdings Inc (UAL).