Jak inwestować w akcje SpaceX po debiucie w indeksie Nasdaq-100

Akcje SpaceX (NASDAQ: SPCX) zadebiutowały na giełdzie 12 czerwca w największym IPO w historii. Spółka dołączyła do indeksu Nasdaq-100 7 lipca. Zasady przyspieszonego włączenia Nasdaq (NASDAQ: NDAQ) dla mega-IPO zmusiły fundusze ETF śledzące Nasdaq-100 do zakupu akcji SpaceX.

Mimo tego kurs po wejściu do indeksu spadł o 17% i zszedł poniżej ceny IPO 135 USD za akcję. Kurs osiągnął rekordowy poziom intraday 225,64 USD 16 czerwca, a na zamknięciu tego dnia wyniósł 211,39 USD.

W szczycie kapitalizacja rynkowa SpaceX osiągnęła 2,66 biliona USD, czyli około 142 razy przychodów za 2025 r., które wyniosły 18,7 mld USD. Obecnie kapitalizacja oscyluje wokół 1,63 biliona USD, czyli około 87 razy przychodów za 2025 r. Tak wysokie mnożniki cena-do-przychodów wydają się duże jak na spółkę, która zwiększyła przychody o 33% w 2025 r.

SpaceX nie jest rentowna. Straty generują segmenty związane z działalnością kosmiczną oraz sztuczną inteligencją. Segment AI znacznie się powiększył po przejęciu xAI tuż przed IPO. Te straty niweczą zyski generowane przez Starlink. Spółka będzie dalej polegać na emisjach długu i akwizycjach rozcieńczających udział akcjonariuszy, takich jak niedawne przejęcie startupu Cursor w całości za akcje, aby rozwijać działalność AI, która obecnie przynosi straty.

SpaceX odblokuje 20% akcji będących w posiadaniu pracowników i wczesnych posiadaczy sprzed IPO drugiego dnia handlowego po publikacji raportu za drugi kwartał, spodziewanej pod koniec lipca lub na początku sierpnia. Jeśli kurs zamknie się na poziomie co najmniej 175,50 USD w co najmniej pięciu z dziesięciu kolejnych dni przed publikacją wyników, zostanie odblokowane dodatkowe 10%. Wszystkie te czynniki skłoniły wielu inwestorów do wycofania się z akcji SpaceX po gwałtownym debiucie.

Elon Musk twierdzi, że SpaceX może osiągnąć ponad 1 bilion USD przychodów rocznie do 2030 r., gdy rozpocznie loty Starship (największej rakiety w historii spółki), rozbuduje sieć Starlink, umieści więcej centrów danych na orbicie oraz rozwinie segment infrastruktury i usług AI. Analitycy prognozują, że przychody wzrosną z 18,5 mld USD w 2025 r. do 141,6 mld USD w 2028 r., co odpowiada skumulowanemu rocznemu wskaźnikowi wzrostu (CAGR) na poziomie 97%.

Jeśli uważasz, że SpaceX zrealizuje taką przyspieszoną ścieżkę wzrostu, obecny spadek poniżej ceny IPO może być okazją do akumulacji akcji. Jeśli jednak prognozy wydają ci się zbyt optymistyczne, rozsądne może być poczekanie na niższe ceny i bardziej realistyczne długoterminowe szacunki.