Akcje Palantira PLTR spadły o 14% w rok. Czy to okazja do kupna?

Kurs Palantir Technologies (PLTR) spadł w ciągu ostatniego roku o 14%. Na tle całej branży, gdzie spadek wyniósł 22%, spółka wypada lepiej, ale nadal mierzy się z presją wynikającą z wyceny oraz ogólną zmiennością w sektorze sztucznej inteligencji.

Jednocześnie widać, że operacje Palantira idą do przodu. Spółka przyspiesza komercyjne wdrożenia, poprawia rentowność i prezentuje bardzo mocne parametry dla swojego oprogramowania.

AIP napędza wzrost w biznesie komercyjnym

Najbardziej czytelnie widać to w danych o przychodach w USA. Przychody z segmentu komercyjnego w USA wzrosły o 133% rok do roku oraz o 18% w ujęciu sekwencyjnym (względem poprzedniego kwartału). Taki wynik sugeruje, że firmy przechodzą z fazy testów rozwiązań AI do wdrażania oprogramowania opartego na sztucznej inteligencji Palantira w środowiskach produkcyjnych o kluczowym znaczeniu dla działania organizacji.

Firma równolegle zwiększa liczbę klientów. Liczba klientów komercyjnych w USA wzrosła o 42% rok do roku i o 8% sekwencyjnie. To ma znaczenie nie tylko dla bieżących przychodów, ale też dla przyszłego rozwoju, bo rosnąca „baza zainstalowana” zwykle zwiększa potencjał do sprzedaży kolejnych modułów oraz rozbudowy platformy.

Wzmacnia się też obraz dotyczący rozmiaru kontraktów. Liczba umów komercyjnych w USA o wartości 1 mln USD lub wyższej wzrosła 1,6 razy rok do roku. Podobnie zwiększyła się liczba kontraktów o wartości co najmniej 5 mln USD, co wskazuje, że klienci decydują się na coraz większe wdrożenia AI.

Wartość pozostałych umów wzrosła o 112% rok do roku. Całkowita wartość kontraktów (total contract value) wyniosła 1,18 mld USD, czyli o 45% więcej niż w porównywalnym okresie rok wcześniej. Te wskaźniki dają większą widoczność przyszłych możliwości sprzedażowych i potwierdzają trwałość komercyjnego tempa Palantira.

Rentowność dochodzi do nowych poziomów

Palantir pokazał też mocną dyscyplinę operacyjną w wynikach za I kwartał 2026. Skorygowany zysk operacyjny (adjusted operating income) wzrósł do 984 mln USD, co przekłada się na 60% marży operacyjnej.

W skali roku widać wyraźny skok: skorygowany zysk operacyjny wzrósł z 391 mln USD w I kwartale 2025 do prawie 1 mld USD. Marże operacyjne systematycznie rosły: z 44% w I kwartale 2025 do 46% w II kwartale, 51% w III kwartale, 57% w IV kwartale i ostatecznie do 60% w I kwartale 2026.

W praktyce oznacza to efekt dźwigni operacyjnej. Przyrost przychodów coraz mocniej przekłada się na zysk, a nie jest „zjadany” przez wyższe koszty operacyjne.

„Reguła 40” wskazuje na jakość rozwoju

Palantir wyróżnia się także wskaźnikiem określanym jako Rule of 40. To miara jakości biznesu w branży software’owej (łączy tempo wzrostu i rentowność). Zwykle wynik powyżej 40% uznaje się za dobry.

W przypadku PLTR reguła 40 wzrosła dużo wyżej. Wskaźnik poprawił się z 64% w II kwartale 2024 do 145% w I kwartale 2026. W tym samym czasie wzrost przychodów przyspieszył z 27% do 85%, a skorygowana marża operacyjna wzrosła z 37% do 60%.

Połączenie przyspieszania wzrostu z równoczesnym wzmacnianiem zyskowności odróżnia Palantira na tle wielu firm z sektora oprogramowania.

Baza klientów rośnie, co wspiera długoterminową perspektywę

Spółka nadal rozbudowuje ekosystem klientów. Łączna liczba klientów przekroczyła próg 1 000. Komercyjny wzrost klientów pozostaje silny zarówno w USA, jak i na rynkach międzynarodowych.

Rosnąca liczba klientów często jest wczesnym sygnałem trwałości przychodów w dłuższym okresie. Większa baza zainstalowana zwiększa szanse na sprzedaż dodatkowych usług, rozbudowę platformy oraz wyższe wydatki klientów.

Po stronie ryzyk pozostają obawy o wycenę oraz zmienność całego sektora AI. Mimo to rosnąca baza klientów, przyspieszający rozmach w biznesie komercyjnym, poprawa rentowności i bardzo mocna „Reguła 40” wspierają tezę o długoterminowym potencjale spółki.

Prognozy analityków są pozytywne

Analitycy wspierają ten kierunek prognozami. Szacuje się, że zysk ma wzrosnąć o 84,5% w 2026 i o 40% w 2027. Oczekiwany wzrost przychodów ma wynieść 72% w 2026 i 42% w 2027, wraz z przyspieszaniem komercyjnego wdrażania rozwiązań AI.

Nastroje analityków poprawiły się też w ostatnich 60 dniach. Analitycy opublikowali 11 podwyżek szacunków zysku dla 2026, bez żadnych obniżeń. Dla 2027 było 10 podwyżek prognoz, przy braku obniżeń.

Jak to wygląda na rynku: PLTR jako potencjalna okazja

Palantir wyróżnia się szybką adopcją komercyjną, rosnącymi relacjami z klientami, poprawą rentowności oraz konsekwentnym realizowaniem planu. Platforma AI Palantira zyskuje uznanie wśród przedsiębiorstw, a większe kontrakty i rosnąca baza klientów zwiększają widoczność utrzymania wzrostu w dłuższym horyzoncie.

Wyjątkowo silna efektywność operacyjna pokazuje, że spółka skaluje działalność bez utraty rentowności. Jednocześnie analitycy są coraz bardziej optymistyczni, a wdrażanie AI w firmach nadal jest we wczesnej fazie. To sprawia, że ostatnie osłabienie kursu może być interesujące dla długoterminowych inwestorów.

Na ten moment PLTR ma Zacks Rank #2 (Buy).