Akcje FormFactor, Amkor i Kulicke and Soffa mocno w górę po sygnałach dot. dostaw chipów Nvidii do Chin

Po wcześniejszej przecenie spółek z sektora półprzewodników kursy odrobiły straty w popołudniowej sesji. Wzrosty napędziły doniesienia, że Chiny mogą złagodzić ograniczenia w imporcie zaawansowanych chipów AI Nvidii.

Kolejny impuls dała informacja, że chińskie władze przekazały czołowym firmom technologicznym — m.in. Alibaba, ByteDance i DeepSeek — że mogą wkrótce uzyskać zgodę na zakup ograniczonej liczby procesorów AI Nvidia H200 do treningu modeli. Limit ma wynosić maksymalnie 200 000 sztuk.

Jednocześnie poprawiały się nastroje w segmencie półprzewodników pamięciowych. Doniesienia wskazywały, że oferta amerykańskich akcji ADR SK Hynix o wartości 24,5 mld USD została objęta ponad siedem razy, co potwierdza duże zainteresowanie inwestorów układami pamięci wykorzystywanymi w AI.

Rynek bywa nadwrażliwy na wiadomości, a duże spadki cen mogą tworzyć dobre okazje do zakupu wysokiej jakości spółek.

Wśród spółek, które odnotowały reakcję, znalazły się:

• FormFactor (NASDAQ:FORM) wzrósł o 9,5%
• Amkor (NASDAQ:AMKR) wzrósł o 9,5%
• Kulicke and Soffa (NASDAQ:KLIC) wzrosła o 9,3%

Amkor: duża zmienność, ale dziś bez sygnału zmiany obrazu biznesu

Akcje Amkor cechuje bardzo wysoka zmienność — w ostatnim roku odnotowały 51 ruchów większych niż 5%. W tym kontekście dzisiejsza zwyżka pokazuje, że rynek uznał tę informację za istotną, ale bez przełożenia na zasadniczą zmianę oceny spółki.

Poprzedni duży ruch opisaliśmy 2 dni temu, gdy akcje spadły o 9% po tym, jak rekordowy zysk kwartalny Samsung Electronics wywołał podręcznikową reakcję „sell-the-news” — wzmocnioną doniesieniami agencji Reuters, że DeepSeek rozwija własny układ do wnioskowania (AI inference).

Wstępny zysk operacyjny Samsunga w II kwartale wyniósł 89,4 bln wonów (58,4 mld USD) i wzrósł o 1 810% rok do roku. Przychody zwiększyły się o 129% do 171 bln wonów, bijąc oczekiwania. Spółki z segmentu pamięci już wcześniej mocno „dobyły” na tych danych, więc zaskoczenie wynikiem potwierdziło tylko, że trwa „AI memory supercycle” (długofalowy, cykliczny wzrost popytu na pamięć w erze AI). To dawało posiadaczom akcje powód do zabezpieczania zysków, a następnie zachęcało do powrotu kupujących.

DeepSeek odświeżył obawę o własne układy, a ograniczenia eksportowe wciąż działają

Doniesienia o chipie DeepSeek odświeżyły też obawy strukturalne: że tworzenie przez klientów własnego krzemu (custom silicon) może osłabiać „moat” Nvidii. Projekt jest na wczesnym etapie i ograniczają go amerykańskie kontrole eksportu zaawansowanych wytwórni oraz pamięci o dużej przepustowości, ale wpisuje się w szerszy schemat — laboratoria AI projektują rozwiązania obejściowe względem Nvidii w czasie. W tym przypadku DeepSeek opiera się na układzie do wnioskowania „Jalapeño” (zbudowanym przez Broadcom dla OpenAI) oraz na wczesnych rozmowach Anthropic z Samsungiem w sprawie akceleratora na 2 nm.

„AI-bubble” i ryzyka na kolejne tygodnie

Dodatkowym wątkiem jest pytanie o „bańkę AI” (czy rynek nadmiernie wycenia spółki powiązane z AI). Morgan Stanley wcześniej w tym tygodniu przekazał klientom, że rajd na rynku jest „bliski końca”, a w założeniach pojawia się oczekiwanie „większej dyscypliny w capex” (czyli w wydatkach inwestycyjnych).

Ryzyka w kolejnych miesiącach obejmują m.in. debiut giełdowy SK Hynix na Nasdaqie o wartości około 28 mld USD, który może zredukować napływ kapitału instytucjonalnego z Micron i podobnych spółek. Wskazywano też na ryzyko związane z intensywną sprzedażą akcji przez osoby wewnętrzne oraz na ujawnione krótkie pozycje na MU (Micron Technology), które stanowią dodatkowy czynnik presji.

Amkor jest dziś wyżej o 68,7% od początku roku. Kurs wynosi 72,41 USD i znajduje się blisko 52-tygodniowego maksimum w wysokości 78,10 USD z kwietnia 2026 r. Inwestorzy, którzy 5 lat temu kupili akcje Amkor o wartości 1 000 USD, dziś widzieliby wartość inwestycji na poziomie 3 178 USD.