Akcje Exxon Mobil rosną o 3,3% po powrocie obaw o dostawy ropy

Exxon Mobil, koncern naftowo-gazowy działający między innymi w basenie Permian, Gujanie i Katarze, wypracował w drugim kwartale 14,5 mld USD zysku. W poniedziałek rano akcje spółki rosły o około 3,3%.

Skorygowany zysk wyniósł 14,7 mld USD, czyli 3,52 USD na akcję. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, pokazujące ilość gotówki generowanej przez podstawową działalność, sięgnęły 23,6 mld USD. Wyniki finansowe to jednak tylko połowa obrazu.

Na rynku ropy ponownie wzrosły obawy o dostawy. Cena ropy Brent podskoczyła o niemal 2% po tym, jak Iran uzależnił ponowne otwarcie cieśniny Ormuz od spełnienia określonych warunków. To ważny szlak dla światowych dostaw energii. Dla Exxon Mobil wyższe ceny ropy mogą oznaczać jeszcze większy wzrost gotówki generowanej przez spółkę.

Produkcja Exxon Mobil sięgnęła około 4,5 mln baryłek ekwiwalentu ropy dziennie. Jest to jednostka, która pozwala łącznie przedstawiać wydobycie ropy i gazu. W samym basenie Permian wydobycie ustanowiło kolejny rekord i przekroczyło 1,8 mln baryłek dziennie.

Tak wysoka produkcja pomogła zrekompensować około 450 tys. baryłek dziennie niedostępnego wydobycia z Kataru. Zysk segmentu wydobywczego wyniósł 9,2 mld USD. Exxon Mobil odnotował także najwyższą produkcję oleju napędowego w drugim kwartale, ponieważ amerykańskie rafinerie pracowały z wysokim wykorzystaniem mocy.

Rozbudowana obecność geograficzna ogranicza wpływ problemów w pojedynczym regionie na całą działalność spółki. Szczególne znaczenie ma basen Permian, który coraz skuteczniej stabilizuje produkcję, gdy sytuacja na rynkach międzynarodowych staje się bardziej problematyczna.

Mocne wyniki są jednak już częściowo uwzględnione w cenie akcji. 10 sierpnia akcje Exxon Mobil kosztowały 158,05 USD, podczas gdy szacowana wartość GF Value wynosiła 120,55 USD. Oznacza to, że kurs był o 31,1% wyższy od tej wyceny.

Sytuacja wokół cieśniny Ormuz może mieć dla spółki zarówno pozytywne, jak i negatywne skutki. Długotrwałe zakłócenia dostaw mogłyby utrzymać wysokie ceny ropy i zwiększyć ceny uzyskiwane przez Exxon Mobil. Jednocześnie zarząd ostrzegł, że całkowite zamknięcie cieśniny przez pełny kwartał mogłoby obniżyć produkcję w trzecim kwartale o około 750 tys. baryłek dziennie w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku.

Exxon Mobil potrzebuje więc jednocześnie wysokich cen ropy i stabilnej produkcji, aby uzasadnić obecną wycenę. Rekordowe wydobycie w basenie Permian oraz wysoki poziom generowanej gotówki wzmacniają działalność spółki, ale przy kursie o 31% wyższym od GF Value jej akcje nie są już wyceniane tanio.