Kurs akcji Costco spadł mimo wzrostu sprzedaży w lipcu o 10,7%

Costco Wholesale (NASDAQ: COST), sieć sklepów magazynowych działająca w modelu członkowskim, odnotowała kolejny miesiąc bardzo mocnej sprzedaży. Sprzedaż netto w lipcu wzrosła o 10,7% rok do roku, z 20,89 mld USD do 23,12 mld USD. Okres raportowy zakończył się 2 sierpnia.

Dane pokazują, że klienci nadal licznie odwiedzają sklepy Costco, mimo presji na wydatki konsumentów. Jednocześnie kurs akcji spółki spadł podczas piątkowej regularnej sesji o około 0,3%.

Model GF Value szacuje wartość godziwą akcji Costco na 1 030 USD. Przy ostatnim kursie walory były notowane około 8,2% poniżej tej wartości, co zmniejszyło wcześniejszą presję związaną z wysoką wyceną spółki.

Mocny wzrost nie ograniczył się do jednego miesiąca. W ciągu pierwszych 48 tygodni roku obrotowego sprzedaż netto Costco zwiększyła się o 10,1% — z 248,35 mld USD rok wcześniej do 273,55 mld USD. Oznacza to, że lipcowa dynamika była wyższa od średniego wzrostu od początku roku obrotowego.

Costco generuje już znacznie ponad ćwierć biliona USD rocznej sprzedaży. Najnowsza aktualizacja nie zawierała danych o marżach, czyli części przychodów pozostającej po odjęciu określonych kosztów, ani o zysku. Pokazała jednak, że liczba wizyt klientów, siła cenowa spółki oraz model oparty na członkostwie nadal działają bardzo sprawnie.

Niewielka reakcja kursu wynika z wysokich oczekiwań inwestorów wobec Costco. Spółka od lat jest postrzegana jako firma bardzo skutecznie realizująca swoją strategię, dlatego kolejny dwucyfrowy wzrost sprzedaży przede wszystkim potwierdził dotychczasowe oczekiwania rynku.

Większe znaczenie będzie miała kolejna publikacja wyników. Pokaże ona, czy wysoka sprzedaż przełożyła się również na marże, zyski i wolne przepływy pieniężne, czyli gotówkę pozostającą spółce po finansowaniu bieżącej działalności i inwestycji. Jeśli tak się stanie, ostatni spadek kursu może zostać odebrany przez inwestorów jako okazja, a nie sygnał ostrzegawczy.