Akcje ASML rosną o 1,7% dzięki silnemu popytowi na układy AI

ASML zajmuje kluczową pozycję w rozwoju sztucznej inteligencji. Spółka produkuje zaawansowane maszyny do litografii, czyli precyzyjnego nanoszenia wzorów na układy scalone. Popyt na jej urządzenia nie słabnie.

Po kolejnym mocnym kwartale ASML podniosła prognozę przychodów na 2026 rok. Jej akcje notowane w USA zyskały w poniedziałek rano około 1,7%. Wkrótce pojawił się kolejny pozytywny sygnał od jednego z największych klientów spółki. Przychody TSMC w lipcu wzrosły o 44,7% rok do roku i wyniosły 467,58 mld TWD.

Produkcja coraz bardziej zaawansowanych układów do zastosowań związanych ze sztuczną inteligencją wymaga zwiększania mocy produkcyjnych. Fabryki półprzewodników nie mogą jednak łatwo zwiększać skali bez maszyn ASML.

ASML oczekuje obecnie, że w 2026 roku osiągnie od 43 mld EUR do 45 mld EUR przychodów. Środkowa wartość tego przedziału oznacza wzrost o około 16% w porównaniu z poprzednim zakresem prognoz. W drugim kwartale przychody wyniosły 9,33 mld EUR, a zysk netto sięgnął 2,92 mld EUR.

Najważniejszym sygnałem pozostaje jednak planowany wzrost mocy produkcyjnych. ASML zamierza zwiększyć roczną zdolność produkcji maszyn EUV, wykorzystujących ekstremalny ultrafiolet do wytwarzania najbardziej zaawansowanych układów, o około 30% zarówno w 2027, jak i w 2028 roku. Większość dodatkowych mocy EUV dostępnych do 2027 roku była już zakontraktowana w momencie publikacji wyników przez zarząd.

Oznacza to, że ASML nie zwiększa produkcji wyłącznie z nadzieją na znalezienie klientów. Klienci już czekają na kolejne maszyny.

Wysoka wycena pozostaje jednak istotnym ryzykiem. Model GF Value szacuje wartość akcji ASML na około 1 200 USD, podczas gdy ich bieżąca wycena wynosi 1 748,12 USD. Oznacza to, że kurs jest o 46,15% wyższy od wartości GF Value.

Technologia ASML może uzasadniać premię, ponieważ przemysł zaawansowanych układów nie jest w stanie szybko zastąpić jej rozwiązań. W cenie akcji uwzględniono już jednak wiele optymizmu.

Rosnące przychody TSMC, wypełniony portfel zamówień na maszyny EUV oraz szybki rozwój infrastruktury AI wzmacniają perspektywy dalszego wzrostu. ASML musi teraz przełożyć ten popyt na realizację planów. Zamówienia powinny pozostać wysokie, zwiększanie mocy produkcyjnych musi przebiegać zgodnie z harmonogramem, a ograniczenia eksportowe nie mogą znacząco ograniczyć popytu z Chin.

ASML ma przewagę technologiczną, klientów i wsparcie ze strony rozwoju sztucznej inteligencji. Przy kursie 1 748,12 USD kluczowe pytanie brzmi, czy inwestorzy nie uwzględnili już w cenie zbyt dużej części przyszłego wzrostu.