Akcje Amazona tracą 1,8%, gdy wyhamowuje rajd po przekroczeniu 3 bln USD kapitalizacji

Akcje Amazon (NASDAQ:AMZN), giganta handlu elektronicznego i usług chmurowych, spadły o około 1,8% podczas wtorkowej sesji. Inwestorzy w końcu zahamowali po bardzo silnym wzroście kursu, który nastąpił po publikacji wyników. Wcześniej kapitalizacja rynkowa Amazona po raz pierwszy przekroczyła 3 bln USD.

Za tym rajdem stały przede wszystkim trzy czynniki: ponowne przyspieszenie rozwoju AWS, gwałtownie rosnący popyt na sztuczną inteligencję oraz coraz silniejsza pozycja Amazona jako jednego z największych beneficjentów rozbudowy infrastruktury związanej z boomem na AI. Po tak mocnym rajdzie oczekiwania wobec spółki są jednak nie tylko wysokie, ale wręcz ekstremalne.

Największą uwagę zwracają wyniki AWS. Sprzedaż segmentu w drugim kwartale wzrosła o 37%, do 42,2 mld USD. Oznacza to, że roczne przychody AWS liczone przy tempie z tego kwartału wynoszą 169 mld USD. Był to również najszybszy wzrost tej działalności od 18 kwartałów.

Zysk operacyjny AWS wzrósł do 16,6 mld USD, wobec 10,2 mld USD rok wcześniej. W całym Amazonie przychody zwiększyły się o 20%, do 200,6 mld USD, a zysk operacyjny wzrósł o 43%, do 27,5 mld USD.

Amazon poinformował także, że zarówno jego działalność związana ze sztuczną inteligencją, jak i własna działalność związana z produkcją układów scalonych przekroczyły już poziom 25 mld USD rocznych przychodów liczonych przy obecnym tempie. AI nie jest więc dla Amazona odległą perspektywą. Ta działalność już staje się bardzo dużym biznesem.

Amazon intensywnie inwestuje, aby utrzymać przewagę. Wolne przepływy pieniężne z ostatnich 12 miesięcy zmieniły się z dodatnich 18,2 mld USD na ujemne 7,6 mld USD. Stało się tak przede wszystkim za sprawą wzrostu o 66,1 mld USD nakładów netto na rzeczowe aktywa trwałe, w dużej mierze związanych z infrastrukturą AI.

To cena pogoni za rozbudową technologiczną, która może stać się jedną z największych w historii.

Kurs akcji nie jest jednak okazją. Amazon był notowany po 273,17 USD, podczas gdy wartość GF, czyli szacowana wartość godziwa akcji, wynosiła 245,33 USD. Oznacza to, że kurs znajdował się około 11,35% powyżej wartości GF.

Nie przesądza to automatycznie, że Amazon jest drogi, zwłaszcza przy tak szybkim wzroście AWS. Oznacza jednak, że najłatwiejsza część wzrostu kursu mogła już się zakończyć. Teraz spółka musi udowodnić, że ogromne inwestycje w AI nadal będą przynosić bardzo szybki wzrost działalności chmurowej, a z czasem przełożą się ponownie na znaczące dodatnie wolne przepływy pieniężne.