Akcje Alvotech zyskują ponad 18% po wynikach

Akcje Alvotech (ALVO) wzrosły w poniedziałek o ponad 18%. Była to piąta z rzędu sesja zakończona wzrostem po publikacji wyników spółki za pierwsze półrocze 2026 roku oraz ogłoszeniu w ubiegłym tygodniu nowej umowy licencyjnej.

Islandzka firma biotechnologiczna opracowuje leki biopodobne, czyli odpowiedniki leków biologicznych. Wykorzystuje przy tym zintegrowaną platformę obejmującą kolejne etapy rozwoju i produkcji. W handlu w środku poniedziałkowej sesji kurs Alvotech sięgnął 5,24 USD, czyli był o 0,81 USD wyższy niż na poprzednim zamknięciu. Wzrost przedłużył szersze odbicie, które objęło cztery wcześniejsze sesje.

## Wyniki Alvotech za pierwsze półrocze 2026 roku

Skorygowane przychody ogółem wyniosły 211,9 mln USD, co oznacza spadek o 30,8% rok do roku z 306,1 mln USD. Skorygowana EBITDA, czyli wynik przed odliczeniem odsetek, podatków oraz amortyzacji, zmniejszyła się do 46,9 mln USD z 53,7 mln USD rok wcześniej.

Marża brutto, pokazująca, jaka część przychodów pozostaje po odjęciu bezpośrednich kosztów produkcji, utrzymała się w przybliżeniu na poziomie 54%. Stan środków pieniężnych na koniec okresu wyniósł 142,8 mln USD wobec 172,4 mln USD na koniec 2025 roku.

Spółka poinformowała również, że rozwiązała problemy produkcyjne związane z wymogami FDA, które wcześniej doprowadziły do wystosowania przez amerykańską Agencję Żywności i Leków (FDA) tzw. Complete Response Letters. Są to pisma wskazujące, że wniosek o dopuszczenie leku do obrotu nie może zostać zatwierdzony w obecnej formie.

Problemy dotyczyły AVT05, leku biopodobnego wobec leków Simponi i Simponi Aria, oraz AVT06, leku biopodobnego wobec Eylea. Wnioski o dopuszczenie obu preparatów do obrotu zostały ponownie złożone. FDA potwierdziła standardowy sześciomiesięczny termin ich rozpatrywania, a decyzje mają zapaść w czwartym kwartale 2026 roku.

Partner Alvotech, Dr. Reddy's, ponownie złożył także wniosek dotyczący AVT03, leku biopodobnego wobec preparatów Prolia i Xgeva.

## Najważniejsze dane dotyczące akcji Alvotech

• Poprzedni kurs zamknięcia: 4,43 USD.
• Roczne maksimum: 9,25 USD, czyli około 82% powyżej bieżącego kursu.
• Roczne minimum: 2,94 USD, czyli około 42% poniżej bieżącego kursu.
• 50-dniowa średnia krocząca: 3,68 USD. Bieżący kurs znajdował się około 20% powyżej tego poziomu.
• 200-dniowa średnia krocząca: 4,16 USD. Bieżący kurs znajdował się około 7% powyżej tego poziomu.
• 14-dniowy wskaźnik RSI, mierzący siłę i tempo zmian kursu: 68,87 pkt, czyli blisko poziomu uznawanego za wykupienie rynku.
• Udział akcji sprzedanych krótko: 1,29% wszystkich wyemitowanych akcji.
• Prognozowany wskaźnik ceny do zysku (forward P/E), oparty na przewidywanych zyskach i nieuwzględniający wybranych korekt księgowych: 227,53.

## Ostatnie zmiany kursu

Dzienna stopa zwrotu z akcji Alvotech przedstawiała się następująco:

• 21 sierpnia 2026 roku: +3,75%.
• 20 sierpnia 2026 roku: +7,02%.
• 19 sierpnia 2026 roku: +1,01%.
• 18 sierpnia 2026 roku: +1,80%.
• 17 sierpnia 2026 roku: -4,32%.
• 14 sierpnia 2026 roku: -0,86%.
• 13 sierpnia 2026 roku: +2,00%.
• 12 sierpnia 2026 roku: +5,53%.
• 11 sierpnia 2026 roku: +0,80%.
• 10 sierpnia 2026 roku: -1,05%.

## Ocena analityka

20 sierpnia analityk Terry Chrisomalis podtrzymał dla akcji Alvotech ocenę „trzymaj/neutralnie”. Wskazał na słabsze od oczekiwań wyniki za pierwsze półrocze 2026 roku oraz szacowany przez niego zapas gotówki wystarczający na około 12 miesięcy działalności.

Analityk odnotował jednocześnie rozwiązanie problemów produkcyjnych związanych z ponownym złożeniem wniosków BLA dla AVT05 i AVT06. BLA (Biologics License Application) to wniosek o dopuszczenie leku biologicznego do obrotu w USA. W czwartym kwartale 2026 roku oczekiwanych jest także kilka konkretnych decyzji regulacyjnych dotyczących produktów spółki.

Wśród inwestorów komentujących sytuację Alvotech przeważał ostrożny optymizm. Część z nich odrzucała obawy dotyczące rozwodnienia akcjonariatu, czyli zmniejszenia udziału dotychczasowych akcjonariuszy w spółce po emisji nowych akcji. Wskazywali również na możliwość szybkiej odbudowy przychodów.

Jeden z inwestorów argumentował, że słaba sprzedaż produktów wynikała z przejściowego wstrzymania produkcji na czas modernizacji urządzeń. Według jego oceny problem został już rozwiązany, a przychody w ciągu dwóch kolejnych kwartałów mogą wynieść od 450 mln USD do 500 mln USD. Zakładał także redukcję zadłużenia do 2027 roku i brak potrzeby przeprowadzenia emisji nowych akcji.

Inny inwestor kwestionował prawdopodobieństwo podwyższenia kapitału. Zwracał uwagę, że oczekiwane przychody sięgające niemal 450 mln USD, w tym płatności za osiągnięcie określonych kamieni milowych, powinny wystarczyć do pozyskania finansowania bez rozwodnienia akcjonariatu.