ADP zwiększyła przychody o 7% i prognozuje dalszy wzrost

Automatic Data Processing (NASDAQ: ADP) przedstawiła wyniki za czwarty kwartał i cały rok obrotowy 2026 podczas konferencji wynikowej 29 lipca 2026 roku o godz. 8:30 czasu wschodniego USA. W spotkaniu uczestniczyli Maria Black, prezes i dyrektor generalna, Peter Hadley, dyrektor finansowy, oraz Matthew Keating, wiceprezes ds. relacji inwestorskich.

W czwartym kwartale ADP zwiększyła przychody o 7% rok do roku. Skorygowana marża EBIT, czyli marża zysku operacyjnego przed odsetkami i podatkami po wyłączeniu określonych pozycji, wzrosła o 140 punktów bazowych (1,4 punktu procentowego). Skorygowany zysk na akcję zwiększył się o 17%.

W całym roku obrotowym 2026 przychody wyniosły 21,9 mld USD, co oznacza wzrost o 7% rok do roku. Skorygowany rozwodniony zysk na akcję wyniósł 11,12 USD i był o 11% wyższy niż rok wcześniej. Na poprawę wpłynęły większa efektywność operacyjna oraz skup akcji własnych.

Segment Employer Services (ES), obejmujący między innymi obsługę płac, zasobów ludzkich i świadczeń pracowniczych, pozyskał w roku obrotowym 2026 nowe umowy o łącznej wartości 2,2 mld USD. Oznacza to wzrost o 6%. Wynik był wspierany przez szeroki wzrost liczby nowych umów w portfelu małych firm, segmencie przedsiębiorstw, usługach outsourcingu HR oraz działalności międzynarodowej.

Utrzymanie klientów w segmencie ES wyniosło 92,1% i pozostało na poziomie z poprzedniego roku, mimo trudnego otoczenia gospodarczego. Był to trzeci z rzędu rok, w którym ogólny poziom satysfakcji klientów osiągnął nowy rekord.

Skorygowana marża EBIT dla całej grupy wyniosła 26,8%, zwiększając się o 80 punktów bazowych. Wpływ na wynik miały poprawa efektywności operacyjnej oraz odsetki od środków przechowywanych dla klientów.

Marża segmentu Employer Services wzrosła o 60 punktów bazowych, do 36,7%. Spółka wiąże tę poprawę z większą efektywnością uzyskaną dzięki inwestycjom w narzędzia do obsługi klientów.

Przychody segmentu Professional Employer Organization (PEO), czyli usług outsourcingu HR dla małych i średnich firm w modelu współzatrudnienia, wyniosły 7,1 mld USD. Były o 7% wyższe niż rok wcześniej. Średnia liczba pracowników klientów objętych tym modelem wzrosła o 2%, do 762 000, z 748 000 rok wcześniej.

Marża segmentu PEO spadła o 110 punktów bazowych, do 13,1%. Powodem był szybszy wzrost przychodów przekazywanych dalej klientom lub innym podmiotom, które nie generują marży.

Odsetki od środków przechowywanych dla klientów wyniosły w 2026 roku 1,35 mld USD, co oznacza wzrost o 14% dzięki wyższej rentowności. Średnia rentowność tych środków wyniosła 3,4%, czyli o 20 punktów bazowych więcej niż rok wcześniej, gdy wynosiła 3,2%. Średnie saldo środków klientów wzrosło o 7%, do 40,4 mld USD. Wzrost był związany ze wzrostem wynagrodzeń oraz sprawniejszym pobieraniem środków od klientów.

Przychody z usług emerytalnych po raz pierwszy przekroczyły 1 mld USD w skali roku. Z usług korzystało ponad 210 000 klientów, a rozwiązania ADP wspierały oszczędzanie emerytalne milionów Amerykanów.

Wskaźnik „pays per control”, który mierzy przybliżony wzrost liczby pracowników na listach płac przetwarzanych dla istniejących klientów, zwiększył się w Stanach Zjednoczonych o 1%. Wynik wskazuje na utrzymujące się tendencje rekrutacyjne w obecnej bazie klientów.

ADP podkreśliła rosnące wykorzystanie sztucznej inteligencji. W roku obrotowym 2026 3,1 mln unikalnych aktywnych użytkowników przeprowadziło 12 mln rozmów z agentem ADP Assist, obsługującym zadania związane z płacami i HR. Od uruchomienia narzędzia w styczniu system wskazał klientom 45 000 informacji dotyczących zgodności z przepisami, co pozwalało wcześniej wykrywać ryzyka podatkowe i regulacyjne.

Maria Black powiedziała, że sztuczna inteligencja nie eliminuje miejsc pracy na dużą skalę, lecz „zmienia sposób wykonywania pracy, charakter poszczególnych ról oraz organizację zespołów”. Jej zdaniem pracodawcy muszą jednocześnie radzić sobie z rosnącą liczbą nowych regulacji i wymogów dotyczących zgodności z przepisami, a także coraz szerzej wykorzystywać AI do wspierania pracowników.

Spółka wskazała, że platforma The Zone oraz jej rekomendacje oparte na sztucznej inteligencji przyczyniły się do spadku liczby kontaktów klientów z obsługą o 4% w przeliczeniu na klienta. Do końca roku platformy używało 48% pracowników działów obsługi, podczas gdy początkowym celem było 10%.

Rekordową produktywność zespołu sprzedaży wspierało wyposażenie około połowy handlowców w narzędzia analityczne z platformy The Zone. Liczba aktywnych klientów korzystających z rozwiązania Lyric HCM, czyli systemu do zarządzania kapitałem ludzkim, wzrosła o 94% rok do roku. W ciągu roku wartość potencjalnych transakcji w lejku sprzedażowym zwiększyła się o 50%.

Wyniki działalności międzynarodowej pozostały stabilne. Nowe umowy istotnie wspierały wzrost w czterech z ostatnich pięciu kwartałów, między innymi dzięki dużym kontraktom w Wielkiej Brytanii i Francji.

Na rok obrotowy 2027 ADP prognozuje:

• wzrost przychodów grupy o 5–6%, przy założeniu stabilnych warunków gospodarczych;
• wzrost skorygowanego rozwodnionego zysku na akcję o 9–11%;
• wzrost skorygowanej marży EBIT o 70–90 punktów bazowych;
• wzrost wartości nowych umów w segmencie Employer Services o 4–7%;
• spadek wskaźnika utrzymania klientów ES o 10–30 punktów bazowych względem 92,1%, między innymi z powodu możliwego wzrostu liczby firm kończących działalność;
• przychody odsetkowe ze środków klientów w wysokości 1,54–1,56 mld USD;
• średnią rentowność środków klientów na poziomie 3,7%;
• wzrost średniej liczby pracowników objętych modelem PEO o około 2%.

Prognoza zysku na akcję zakłada efektywną stawkę podatkową na poziomie około 23%, czyli zbliżonym do poziomu z roku obrotowego 2026. Prognoza rentowności środków klientów na poziomie 3,7% uwzględnia obecne oczekiwania rynkowe dotyczące podwyżek stopy funduszy federalnych przez amerykańską Rezerwę Federalną o 25–50 punktów bazowych.

Peter Hadley stwierdził, że wskaźnik utrzymania klientów może się nieznacznie pogorszyć, ponieważ obecny poziom jest bliski historycznego rekordu, a w słabszym otoczeniu gospodarczym może wzrosnąć odsetek firm kończących działalność. Byłoby to potencjalnym obciążeniem dla segmentu Employer Services w roku obrotowym 2027.

W roku obrotowym 2026 ADP przeznaczyła 2,1 mld USD na skup 8,6 mln akcji własnych. Spółce pozostało upoważnienie do skupu o wartości 6 mld USD. Zarząd kontynuuje również zwrot kapitału akcjonariuszom w formie dywidend.

Black wskazała, że obecny okres oznacza przekształcenie globalnego rynku pracy. ADP chce wspierać ten proces dzięki 77 latom gromadzenia danych, specjalistycznej wiedzy oraz globalnej infrastrukturze. Zapotrzebowanie na zarządzanie pracownikami, prawidłową wypłatę wynagrodzeń i przestrzeganie przepisów pozostaje niezależne od zmian zachodzących na rynku pracy.