Academy Sports vs Tractor Supply: dwie spółki, inny wzrost przychodów

Academy Sports and Outdoors oraz Tractor Supply to dwa podmioty detaliczne, które nie dostarczały znaczącego wzrostu przychodów. W dużej mierze wynika to jednak z czynników makroekonomicznych, niezależnych od tych firm.

Obie spółki handlują na relatywnie niskich wycenach w odniesieniu do swoich zysków. Ta, która w nadchodzących latach potrafi zwiększać skalę i szybciej rosnąć pod względem przychodów, może okazać się lepsza. Poniżej porównanie tego, w jakiej sytuacji są te biznesy dziś i jak zamierzają się rozwijać.

Academy Sports and Outdoors: stabilne przychody

Academy Sports and Outdoors przede wszystkim generuje przychody ze sprzedaży różnorodnego asortymentu artykułów sportowych, wyposażenia do aktywności na świeżym powietrzu oraz odzieży sportowej, bezpośrednio klientom. Firma prowadzi to poprzez szeroką sieć sklepów stacjonarnych i platformę cyfrową.

Niedawno rozbudowała też możliwości sprzedaży wielokanałowej (omnichannel), m.in. dodając partnerów do dostaw tego samego dnia oraz otwierając kolejne sklepy na rynkach satelickich. Za kwartał zakończony 2 maja 2026 r. raportowała około 33% marży brutto.

Tractor Supply: sezonowe piki i spadki przychodów

Tractor Supply zarabia większość swoich przychodów, sprzedając produkt y dla wiejskiego stylu życia, w tym artykuły dla koni i hodowli zwierząt, sprzęt oraz towary sezonowe, rekreacyjnym rolnikom i hodowcom bydła na terenie całych Stanów Zjednoczonych. Firma zakończyła też przejęcie biznesu usług weterynaryjnych, uruchomiła ekspansję sklepów w obszarze kategorii sprzętowych (hardware) i za kwartał zakończony 28 marca 2026 r. raportowała marżę zysku netto na poziomie około 5%.

Dlaczego przychody są ważne dla inwestorów detalicznych

Przychody to najbardziej podstawowa miara wyników spółki. Zmiany w czasie pokazują zdolność firmy do docierania do nowych klientów, odpierania konkurencji i dostarczania długoterminowych zwrotów akcjonariuszom.

Szczególnie istotne jest porównywanie tempa wzrostu tego wskaźnika między dwiema firmami z tego samego sektora.

Kwartalne przychody Academy Sports and Outdoors i Tractor Supply (okres, koniec)

• Q3 2024: Academy 1,5 mld USD (koniec: sierpień 2024) vs Tractor Supply 3,5 mld USD (koniec: wrzesień 2024)
• Q4 2024: Academy 1,3 mld USD (koniec: listopad 2024) vs Tractor Supply 3,8 mld USD (koniec: grudzień 2024)
• Q1 2025: Academy 1,7 mld USD (koniec: styczeń 2025) vs Tractor Supply 3,5 mld USD (koniec: marzec 2025)
• Q2 2025: Academy 1,4 mld USD (koniec: maj 2025) vs Tractor Supply 4,4 mld USD (koniec: czerwiec 2025)
• Q3 2025: Academy 1,6 mld USD (koniec: sierpień 2025) vs Tractor Supply 3,7 mld USD (koniec: wrzesień 2025)
• Q4 2025: Academy 1,4 mld USD (koniec: listopad 2025) vs Tractor Supply 3,9 mld USD (koniec: grudzień 2025)
• Q1 2026: Academy 1,7 mld USD (koniec: styczeń 2026) vs Tractor Supply 3,6 mld USD (koniec: marzec 2026)
• Q2 2026: Academy 1,4 mld USD (koniec: maj 2026) vs Tractor Supply — jeszcze nie podano

W kolejnych kwartałach inwestorzy obserwują, czy różnica w przychodach między firmami będzie się dalej powiększać w okresach szczytowych, czy zacznie się stabilizować.

Prognozy sprzedaży w sklepach: co spółki zakładają na 2026 rok?

Słaby popyt konsumencki oraz taryfy handlowe (tariffs) zahamowały wzrost wielu firm detalicznych. W dużej mierze tłumaczy to wyniki sprzedaży Academy i Tractor Supply w ujęciu przychodowym w ostatnich dwóch latach.

Jednocześnie skupienie Tractor Supply na podstawowych dobrach dla klientów z obszarów wiejskich okazało się bardziej odporne. Widać to w relatywnych wynikach przychodów: Tractor Supply raportowała nieco wyższe przychody w ostatnim kwartale w porównaniu do dwóch lat wcześniej. Jednocześnie Academy Sports odnotowała w najnowszym kwartale nieco niższe łączne przychody niż w tym samym kwartale sprzed dwóch lat.

Słabość po stronie wydatków konsumentów będzie utrudnieniem dla obu firm, ale Tractor Supply przedstawiła mocniejszą prognozę na cały rok. Oczekuje wzrostu porównywalnej sprzedaży w sklepach (comp sales) w przedziale 1%–3%. Z kolei Academy Sports and Outdoor jest blisko, ale prognozuje, że comp sales będzie w tym roku stabilne albo wzrośnie maksymalnie do 2%.

Tractor Supply ma bardziej odporny model biznesowy zbudowany na sprzedaży podstawowych produktów klientom z obszarów wiejskich. Dlatego kurs akcji nadal odzwierciedla wyższą relację ceny do zysku (price-to-earnings, czyli ile razy cena akcji jest większa od rocznego zysku na akcję) — około 14x — w porównaniu z około 7x dla Academy.

Academy może mieć większy potencjał wzrostu, jeśli uda się jej znaleźć powtarzalny sposób wzrostu i dorównać rozmiarami Tractor Supply. Spółka widzi silny wzrost w biznesie e-commerce i nadal inwestuje w program lojalnościowy oraz kartę kredytową, co w czasie może prowadzić do częstszych zakupów.