5 sierpnia LiveRamp (NYSE: RAMP) opublikował wyniki za pierwszy kwartał roku fiskalnego 2027, zakończony 30 czerwca. Przychody wzrosły o 10%, do 214 mln USD, ale większa poprawa była widoczna niżej w rachunku wyników. Zysk operacyjny ponad dwukrotnie przewyższył poziom sprzed roku. LiveRamp nie zorganizował w tym kwartale standardowej konferencji z analitykami. Powodem jest planowane przejęcie spółki przez Publicis Groupe. Brak konferencji nie zahamował jednak działalności operacyjnej.
Rentowność wyraźnie się poprawiła
Zysk operacyjny według zasad GAAP wzrósł do 20 mln USD z 7 mln USD rok wcześniej. Marża operacyjna, czyli część przychodów pozostająca po odjęciu kosztów operacyjnych, zwiększyła się o 6 punktów procentowych, do 9%.
Zysk operacyjny według zasad non-GAAP, czyli po wyłączeniu określonych pozycji niegotówkowych lub jednorazowych, wzrósł o 41%, do 50 mln USD. Marża zwiększyła się o 5 punktów procentowych, do 24%. Oznacza to, że większa część każdego dodatkowego dolara przychodów trafiała do zysku, zamiast być przeznaczana na pozyskanie tych przychodów.
Rozwodniony zysk na akcję według GAAP wzrósł ponad dwukrotnie — do 0,28 USD z 0,12 USD rok wcześniej. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej zmieniły się z odpływu 16 mln USD przed rokiem w 17 mln USD dodatnich przepływów w tym kwartale.
LiveRamp rozwija także ofertę związaną z wykorzystaniem sztucznej inteligencji w reklamie. Spółka uruchomiła LiveRamp Agent Builders — program, który włącza zewnętrzne agenty AI do jej sieci na potrzeby planowania i pomiaru skuteczności kampanii. Dodała również integracje z narzędziami reklamowymi OpenAI, nową platformą Agentic Customer Data Platform firmy Databricks oraz rozwiązaniem Adobe do obsługi treści handlowych. Zawarła także partnerstwo pomiarowe z DoorDash.
Nowe rozwiązania nie przełożyły się jeszcze bezpośrednio na poziom przychodów, ale zachowania klientów wskazują na pierwsze efekty. LiveRamp zakończył kwartał ze 132 klientami, którzy płacą spółce ponad 1 mln USD rocznie. W poprzednim kwartale takich klientów było 127. Wskaźnik utrzymania przychodów z abonamentów wyniósł 103%. Pokazuje on, jak zmieniają się przychody od dotychczasowych klientów wraz z rozszerzaniem lub ograniczaniem przez nich zakresu usług.
Annualizowane przychody powtarzalne, czyli przychody oczekiwane w ciągu 12 miesięcy na podstawie obecnych umów, wzrosły o 7%, do 539 mln USD. Przychody z Data Marketplace zwiększyły się o 13%, do 40 mln USD.
Cena przejęcia wyznacza limit dla akcjonariuszy
Poprawa działalności operacyjnej nie zmienia kwoty, która ma największe znaczenie dla akcjonariuszy w związku z przejęciem. Publicis Groupe uzgodnił cenę 38,50 USD za akcję, płatną w gotówce, gdy transakcję ogłoszono 17 maja 2026 roku.
Jeśli przejęcie dojdzie do skutku, umowa określa, ile otrzymają posiadacze akcji LiveRamp. Dlatego nawet dalszy wzrost zysku operacyjnego nie zwiększy wypłaty dla inwestorów kupujących akcje z myślą o przejęciu. Lepsze od oczekiwań wyniki za ten kwartał nie przekładają się więc na dodatkowy wzrost wartości dla tych akcjonariuszy.
LiveRamp potwierdził również, że do czasu zakończenia transakcji nie zorganizuje konferencji z analitykami ani nie opublikuje prognoz zarządu. Ogranicza to możliwość niezależnej oceny sytuacji przez inwestorów poza informacjami zawartymi w raporcie.
Transakcja musi jeszcze uzyskać zgodę akcjonariuszy podczas głosowania zaplanowanego na 17 sierpnia. Jej finalizacja nadal zależy od spełnienia standardowych warunków, choć zarząd ocenił, że przejęcie powinno zostać zamknięte przed końcem 2026 roku. Do tego czasu pozostaje kilka tygodni rzeczywistej, choć ograniczonej, niepewności.
Tempo wzrostu również lekko osłabło. Przychody ogółem zwiększyły się w tym kwartale o 10%, wobec 11% w analogicznym okresie poprzedniego roku. Wzrost przychodów z abonamentów spowolnił do 8% z 10%.
Przychody z Marketplace and Other, czyli bardziej zmiennej i zależnej od wykorzystania usług części działalności, wzrosły o 15%. Oznacza to, że coraz większa część całkowitego wzrostu zależy od mniej przewidywalnego źródła przychodów.
Rośnie zainteresowanie funduszy hedgingowych
Liczba funduszy hedgingowych posiadających akcje LiveRamp wzrosła do 35 z 22 w poprzednim kwartale. Wskazuje to na nowe zainteresowanie inwestorów instytucjonalnych, mimo że cena przejęcia została już ustalona.
Krótka sprzedaż obejmuje 9,59% akcji w wolnym obrocie. To poziom wystarczająco wysoki, by wskazywać na znaczącą grupę inwestorów zakładających, że transakcja z Publicis nie zostanie sfinalizowana tak sprawnie, jak oczekuje zarząd. Różnica między tymi grupami inwestorów pokazuje, że rynek jest podzielony w ocenie ryzyka związanego z finalizacją przejęcia przed głosowaniem akcjonariuszy.
Co dalej z LiveRamp?
Wyniki za pierwszy kwartał pokazały, że działalność LiveRamp jest silniejsza niż w maju, gdy Publicis Groupe uzgodnił przejęcie spółki. Kluczowe pozostaje jednak to, czy poprawa wyników będzie miała znaczenie dla akcjonariuszy.
Aby transakcja została zamknięta zgodnie z harmonogramem, akcjonariusze LiveRamp muszą ją zatwierdzić 17 sierpnia. Publicis musi także spełnić pozostałe standardowe warunki przed końcem roku.
Jeśli przejęcie dojdzie do skutku, poprawa marży z tego kwartału będzie już korzyścią Publicis Groupe. Jeśli transakcja nie zostanie sfinalizowana, LiveRamp wróci do notowań opartych na wynikach operacyjnych. W tym kwartale były one wyraźnie lepsze niż rok wcześniej.
▸ Komentarze (0)
Brak komentarzy. Bądź pierwszy/pierwsza — daj znać co myślisz.