Wzrost cen hoteli może podbić czerwcową inflację usług w USA

W czerwcu mogą pojawić się „niespodzianki na plus” dla inflacji usług w USA, jeśli dalszy wzrost cen hoteli utrzyma się w danych. Zwracają na to uwagę analitycy Renaissance Macro Research, którzy porównują dynamikę stawek hotelowych z oficjalnymi elementami inflacji.

Ich wyliczenia pokazują, że średnie dzienne stawki za hotelowe pokoje przyspieszyły w tym miesiącu. W efekcie rośnie prawdopodobieństwo, że składowa CPI dotycząca wydatków na noclegi poza domem (lodging-away-from-home) również wzmocniła się w czerwcu.

Analitycy opierają się na wykresie, według którego stawki hotelowe rosły o 9,5% rok do roku. Dla porównania indeks CPI dla noclegów (CPI lodging index) zwiększył się o 5,1% rok do roku. Ta rozbieżność sugeruje, że oficjalne dane inflacyjne mogły nie w pełni odzwierciedlić najnowsze trendy cenowe w branży hotelarskiej.

Rozbieżność pojawia się w czasie, gdy inwestorzy uważnie monitorują inflację usług pod kątem sygnałów, że utrzymuje się presja cenowa, nawet gdy inflacja cen dóbr wyraźnie słabnie.

Wyższe ceny hoteli mogą wesprzeć w raporcie CPI za czerwiec składowe związane z mieszkaniami oraz podróżami i skomplikować oczekiwania co do polityki Rezerwy Federalnej.

RenMac wskazuje, że wzrost mógł wynikać częściowo ze zwiększonego popytu w miastach gospodarzących meczom FIFA World Cup, gdzie podwyższony ruch wśród odwiedzających najpewniej podnosił koszty zakwaterowania w trakcie miesiąca.

Raport CPI za czerwiec ma dać wyraźniejszy obraz tego, czy siła widoczna w branżowych cenach hoteli przełożyła się na oficjalne dane o inflacji. Mocniejszy od oczekiwań odczyt dla usług noclegowych może wzmocnić obawy, że inflacja usług pozostaje „lepka” (trudna do szybkiego wyhamowania), mimo ostatniego uspokojenia w innych częściach konsumenckiego koszyka.