Wyniki CrowdStrike: inwestorzy oczekują przyspieszenia wzrostu, nie tylko przekroczenia prognoz

CrowdStrike Holdings Inc (NASDAQ:CRWD) ma dziś opublikować wyniki za drugi kwartał roku fiskalnego. Analitycy z Wall Street różnią się w ocenie, jak dużego przekroczenia prognoz potrzebuje spółka, aby zadowolić inwestorów po silnym wzroście kursu akcji w tym roku.

Jefferies oczekuje, że CrowdStrike wykaże około 310 mln USD nowych rocznych przychodów powtarzalnych netto (NNARR). To wynik wyższy od środkowego punktu prognozy zarządu, wynoszącego około 285 mln USD. Oznaczałoby to przekroczenie prognozy dotyczącej łącznych rocznych przychodów powtarzalnych (ARR) o około 40 punktów bazowych, zgodnie z wynikami spółki z pięciu poprzednich kwartałów.

Taki wynik podniósłby dynamikę ARR w ujęciu rocznym do 25%, w porównaniu z 24,2% w pierwszym kwartale. Oznaczałoby to przyspieszenie wzrostu.

BofA Securities przyjmuje ostrożniejsze założenie dla NNARR na poziomie 286 mln USD. Oznaczałoby to wzrost o 29,3% rok do roku i wynik mniej więcej zgodny z konsensusem, czyli średnią prognoz analityków. Bank szacuje, że całoroczny NNARR wyniesie 1,294 mld USD, nieznacznie powyżej rynkowej prognozy na poziomie 1,289 mld USD.

Oba banki wskazują, że ważniejsza od samego przekroczenia prognoz będzie jego skala. BofA ocenia, że inwestorzy mogą oczekiwać wyniku NNARR przekraczającego konsensus o ponad 3% zarówno w przypadku kwartału, jak i całego roku. Bank zwraca uwagę, że w poprzednim kwartale kurs akcji spadł mimo przekroczenia prognoz przychodów o 2–3%.

Jefferies również ostrzega, że w krótkim terminie kurs może zachowywać się słabo, jeśli całoroczne prognozy spółki nie zasygnalizują dalszego przyspieszenia wzrostu w czwartym kwartale.

Akcje CrowdStrike mocno zyskały od publikacji wyników za pierwszy kwartał. BofA szacuje wzrost na 19%, a Jefferies wskazuje na zwyżkę o 103% od 10 kwietnia. W rezultacie wycena spółki wynosi około 27-krotność prognozowanych przychodów w 2027 roku oraz 83-krotność prognozowanych wolnych przepływów pieniężnych w 2027 roku.

Jefferies wskazuje na własne badanie wśród VAR, czyli partnerów zajmujących się odsprzedażą i wdrażaniem rozwiązań technologicznych, jako źródło pozytywnych oczekiwań przed publikacją wyników. Średni wynik CrowdStrike względem planu poprawił się do +3,0% z +2,6% w poprzednim kwartale. Wskaźnik netto wzrósł natomiast do +46% z +13%.

Badanie Jefferies wskazuje na stopniową poprawę popytu na rozwiązania z zakresu cyberbezpieczeństwa, dalszą konsolidację platform oraz utrzymujące się zapotrzebowanie na produkt SIEM CrowdStrike, czyli system do gromadzenia i analizowania informacji o zdarzeniach związanych z bezpieczeństwem.

BofA koncentruje się przede wszystkim na jakości wzrostu ARR, a nie tylko na jego głównej wartości. Bank sprawdza między innymi, czy Falcon Flex nadal zwiększa wykorzystanie kolejnych elementów platformy, jak kształtują się trendy dotyczące zużycia usług i dużych kontraktów oraz czy popyt pozostaje szeroki w kilku obszarach:

• ochronie urządzeń końcowych,
• bezpieczeństwie chmury,
• zarządzaniu tożsamością,
• rozwiązaniach SIEM nowej generacji,
• bezpieczeństwie danych,
• zarządzanym wykrywaniu zagrożeń i reagowaniu na nie.

Bank obserwuje także, czy CrowdStrike potrafi przełożyć popyt na rozwiązania bezpieczeństwa związane ze sztuczną inteligencją na większe przychody z całej platformy Falcon, obejmującej 33 moduły chmurowe.