Wendy’s wycofuje prognozy na 2026 rok i tnie dywidendę

Akcje Wendy’s (NASDAQ: WEN) spadły w piątek o około 5% w handlu przed otwarciem sesji. Sieć restauracji szybkiej obsługi wycofała prognozy na 2026 rok i obniżyła dywidendę o połowę. Powracający na stanowisko dyrektora generalnego Bob Wright rozpoczyna szeroki plan naprawczy.

Decyzje te dają zarządowi większą elastyczność finansową. Jednocześnie pokazują, jak poważny jest problem Wendy’s ze spadkiem liczby klientów w Stanach Zjednoczonych. Sprzedaż w restauracjach działających od co najmniej roku ponownie mocno się obniżyła.

Wendy’s prowadzi ponad 7 000 restauracji na całym świecie. Większość z nich działa na zasadzie franczyzy. Spółka uzyskuje przychody z restauracji własnych, opłat od franczyzobiorców, wynajmu lokali oraz opłat związanych z reklamą. Dlatego liczba klientów w restauracjach i sprzedaż osiągana przez franczyzobiorców mają kluczowe znaczenie dla jej rentowności.

W drugim kwartale sprzedaż w restauracjach Wendy’s w USA działających od co najmniej roku spadła o 7%. Globalna sprzedaż całej sieci zmniejszyła się o 6,5%. Przychody wyniosły 571 mln USD, ale skorygowany zysk na akcję spadł do 0,18 USD z 0,29 USD rok wcześniej. Skorygowany EBITDA, czyli zysk przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją, zmniejszył się o 15,4% do 124,1 mln USD.

Pogorszyła się również rentowność. Marża restauracji własnych w USA spadła o 240 punktów bazowych, czyli 2,4 punktu procentowego, do 13,8%. Przyczyniły się do tego mniejsza liczba klientów, wzrost cen surowców oraz wyższe koszty pracy.

„Obecnie wyraźnie nie działamy na miarę naszego potencjału. Wróciłem do Wendy’s, ponieważ wierzę, że możemy rozwiązać nasze problemy. Cieszę się na współpracę z naszym zespołem i franczyzobiorcami, aby przeprowadzić zdecydowany plan naprawczy” — powiedział Bob Wright.

Zarząd wycofał całoroczne prognozy, ponieważ analizuje sytuację spółki i ustala, gdzie najlepiej skierować kapitał. Wendy’s obniżyła także kwartalną dywidendę do 0,07 USD na akcję, zmniejszając jej roczną wartość do 0,28 USD na akcję. Spółka chce w ten sposób wygospodarować więcej środków na finansowanie działań naprawczych.

Wnioski dla inwestorów

Dla inwestorów najważniejsze będą sprzedaż w restauracjach działających od co najmniej roku w USA, liczba klientów oraz marże restauracji, gdy Bob Wright będzie wdrażał plan naprawczy. Najwyraźniejszym sygnałem poprawy marki Wendy’s i jej oferty byłby powrót wzrostu liczby klientów bez konieczności intensywnego udzielania rabatów.

Spółka ma jednak pewien margines swobody finansowej dzięki generowaniu gotówki. W pierwszej połowie roku wolne przepływy pieniężne, czyli środki pozostające po wydatkach inwestycyjnych, wzrosły o prawie 10% do 120,3 mln USD mimo słabszych wyników.

Wycofanie prognoz i obniżenie dywidendy wskazują jednak, że zarząd spodziewa się potrzeby przeznaczenia znaczących środków na odbudowę biznesu. Dalsze spadki liczby klientów, utrzymujący się wzrost cen żywności i kosztów pracy lub większa skala promocji osłabiłyby perspektywy poprawy. Kluczowymi czynnikami mogącymi wesprzeć kurs akcji będą wiarygodny plan naprawczy oraz poprawa sprzedaży w USA z kwartału na kwartał.