Versigent: wyniki II kwartału, prognozy i pierwsza dywidenda

Versigent (NYSE:VGNT) odnotował w drugim kwartale dwucyfrowy wzrost sprzedaży, poprawę marży skorygowanej EBITDA oraz ogłosił pierwszą kwartalną dywidendę jako nowo niezależna spółka. Wyniki osiągnięto mimo słabszej globalnej produkcji pojazdów i dużej liczby uruchamianych programów.

Dyrektor generalny Joe Liotine powiedział, że wyniki odzwierciedlają możliwości inżynieryjne spółki, dyscyplinę operacyjną oraz zdolność do obsługi złożonych potrzeb klientów w zakresie zasilania i przesyłu danych. W trakcie kwartału Versigent zdobył nowe kontrakty o wartości ponad 2,8 mld USD i uruchomił 39 dużych, globalnych programów dla 22 nowych i dotychczasowych klientów. Liotine poinformował, że uruchomienia osiągnęły ponad 99% jakości i ponad 99% dostaw na czas.

„Versigent zakończył kwartał solidnym wynikiem” — powiedział Liotine. Wskazał na dwucyfrowy wzrost sprzedaży netto, rosnącą wartość pozyskanych zamówień oraz sprawną realizację dużych programów dla klientów. Dodał, że spółka analizuje wybrane możliwości wejścia na sąsiednie rynki, w tym pojazdów użytkowych, rolnictwa, magazynowania energii w bateriach oraz robotyki. Wcześniej przedstawiona prognoza na 2028 rok nie zakłada jednak istotnego wkładu tych nowych obszarów.

Wyniki drugiego kwartału

Dyrektor finansowy Doug Ostermann poinformował, że sprzedaż netto w drugim kwartale wzrosła o 11% rok do roku, do 2,4 mld USD. Po wyłączeniu wpływu kursów walut i zmian cen surowców skorygowana sprzedaż netto zwiększyła się o około 5%. Wzrost wynikał przede wszystkim z większej produkcji w Ameryce Północnej i regionie Azji i Pacyfiku. Częściowo zniwelowały go niższe wolumeny w Europie, na Bliskim Wschodzie i w Afryce.

Skorygowana EBITDA, czyli zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami i amortyzacją po uwzględnieniu odpowiednich korekt, wzrosła o 25% rok do roku, do 272 mln USD. Marża skorygowanej EBITDA zwiększyła się o 120 punktów bazowych, czyli 1,2 punktu procentowego, do 11,1%. Zysk netto przypisany Versigent wzrósł o 10%, do 118 mln USD. Skorygowany zysk netto wyniósł 138 mln USD, a skorygowany rozwodniony zysk na akcję — 1,92 USD. Wolne przepływy pieniężne wyniosły 107 mln USD i praktycznie nie zmieniły się w porównaniu z drugim kwartałem poprzedniego roku.

Ostermann powiedział, że wzrost zysku netto nastąpił mimo dodatkowych kosztów odsetkowych w wysokości 35 mln USD. Były one związane głównie z finansowaniem dłużnym pozyskanym w pierwszym kwartale 2026 roku. Skorygowana efektywna stawka podatkowa wyniosła w drugim kwartale 27%, wobec 16% rok wcześniej. Różnica wynikała przede wszystkim z niekorzystnych jednorazowych pozycji podatkowych w 2026 roku, podczas gdy rok wcześniej wystąpiły pozycje korzystne. Versigent podtrzymał oczekiwanie, że całoroczna skorygowana efektywna stawka podatkowa wyniesie około 23%.

Najsilniejszy wzrost sprzedaży odnotowano w regionie Azji i Pacyfiku. Sprzedaż netto zwiększyła się tam o 24%, do około 825 mln USD, a skorygowana sprzedaż netto wzrosła o około 15%. W obu Amerykach sprzedaż netto wzrosła o 11%, do około 1,1 mld USD, natomiast skorygowana sprzedaż netto zwiększyła się o około 6%. Sprzedaż w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki (EMEA) spadła o 6%, do około 524 mln USD. Skorygowana sprzedaż netto zmniejszyła się o 11% z powodu słabej produkcji w regionie oraz zakończenia produkcji w ramach niektórych programów.

Spółka podała, że produkcja w Chinach przeznaczona na eksport nadal istotnie wspiera wyniki regionu Azji i Pacyfiku. Ostermann poinformował, że w drugim kwartale ponad 35% produkcji Versigent w Chinach trafiło do pojazdów eksportowanych poza ten kraj. W pierwszym kwartale było to ponad 25%.

Marże, koszty miedzi i przepływy pieniężne

Versigent podał, że wyższe wolumeny zwiększyły skorygowaną EBITDA o około 30 mln USD w porównaniu z poprzednim rokiem. Wyniki operacyjne przyczyniły się do wzrostu o około 38 mln USD. W tej kategorii uwzględniono oszczędności zakupowe, większą wydajność wykorzystania materiałów, optymalizację konstrukcji produktów, poprawę wydajności produkcji oraz działania związane z organizacją sieci zakładów. Wynik obejmował także około 7 mln USD zwrotów ceł naliczonych na podstawie IEEPA.

Koszty surowców nadal obniżały marże. W drugim kwartale zmniejszyły je o około 90 punktów bazowych. Ostermann powiedział, że między zmianą cen miedzi a odzyskaniem kosztów od klientów na podstawie umów z mechanizmem korekty cen upływa około trzech do czterech miesięcy. Około trzy czwarte ekspozycji spółki na ceny miedzi jest objęte takimi umowami. Pozostała część jest zabezpieczana instrumentami finansowymi oraz poprzez działania mające na celu odzyskanie kosztów od klientów.

Zarząd ocenił, że gwałtowny wzrost cen miedzi w pierwszym kwartale przejściowo wywarł presję na marże. W drugim kwartale wpływ ten zaczął słabnąć, ponieważ uzyskiwane od klientów rekompensaty zaczęły odzwierciedlać wcześniejsze zmiany cen. Jeśli ceny miedzi pozostaną względnie stabilne, presja powinna dalej maleć w kolejnych kwartałach.

Wydatki inwestycyjne wzrosły rok do roku o 9 mln USD, do 51 mln USD. Spółka przeznaczyła te środki na inwestycje związane z większą liczbą uruchomień oczekiwanych w drugiej połowie roku. Koszty związane z procesem usamodzielnienia wyniosły 22 mln USD, ponieważ Versigent nadal buduje niezależną strukturę operacyjną. Na koniec kwartału spółka miała około 554 mln USD środków pieniężnych, 1,4 mld USD całkowicie dostępnej płynności oraz około 1,7 mld USD długu netto. Wskaźnik dźwigni finansowej netto wynosił około 1,8 raza.

Prognozy na 2026 rok i zwroty dla akcjonariuszy

Versigent podniósł i zawęził prognozę raportowanej sprzedaży netto na 2026 rok do 9,4–9,6 mld USD, z wcześniejszego przedziału 9,1–9,4 mld USD. Ostermann powiedział, że podwyższenie wynikało wyłącznie z czynników makroekonomicznych, w tym wyższych kosztów przenoszonych na klientów w związku ze wzrostem cen miedzi oraz umocnienia chińskiego renminbi wobec dolara amerykańskiego.

Spółka podtrzymała prognozę skorygowanej EBITDA na poziomie 950 mln USD–1,03 mld USD oraz prognozę wolnych przepływów pieniężnych w wysokości 200–300 mln USD. Uwzględnia ona około 70 mln USD kosztów związanych z usamodzielnieniem. Versigent nadal oczekuje, że skorygowana sprzedaż netto wzrośnie w całym roku o około 2%.

Prognoza na drugą połowę roku uwzględnia niższe założenia dotyczące globalnej produkcji w branży, ograniczenie harmonogramów realizacji niektórych programów przez klientów oraz przejściowy wpływ dużej liczby uruchomień na wolumeny i wykorzystanie mocy produkcyjnych. Spółka oceniła jednocześnie, że uruchamiane programy, pozycja u klientów oraz rosnący udział produktów Versigent w kluczowych programach wspierają oczekiwania wzrostu szybszego niż rynek.

Versigent ogłosił także pierwszą kwartalną dywidendę w wysokości 0,13 USD na akcję zwykłą. Wypłata nastąpi 18 września dla akcjonariuszy zarejestrowanych na dzień 4 września. Spółka wcześniej ogłosiła program skupu akcji własnych o wartości 250 mln USD. Ostermann powiedział, że Versigent oczekuje wygenerowania około 1 mld USD skumulowanych wolnych przepływów pieniężnych w latach 2026–2028. Środki te mają wspierać inwestycje, elastyczność bilansu oraz zwroty dla akcjonariuszy.

Versigent PLC zajmuje się projektowaniem, produkcją i dostarczaniem architektur elektrycznych zasilania niskiego i wysokiego napięcia. Spółka ma siedzibę w Schaffhausen w Szwajcarii.