Truflation: bazowy wskaźnik PCE wzrośnie w lipcu o 0,2%, Fed nie podniesie stóp

Presja inflacyjna w Stanach Zjednoczonych prawdopodobnie utrzyma się, gdy w środę Bureau of Economic Analysis opublikuje dane dotyczące lipcowego indeksu cen osobistych wydatków konsumpcyjnych (PCE). Nie powinna jednak wzrosnąć na tyle, aby zmusić Rezerwę Federalną do podwyżki stóp procentowych w tym roku — ocenia Truflation.

Truflation prognozuje, że ogólny indeks PCE, czyli szeroka miara inflacji konsumenckiej stosowana przez Fed, utrzyma roczną dynamikę na poziomie 3,7%. W ujęciu miesięcznym ma wzrosnąć o 0,19%, co będzie zasadniczo zgodne z oczekiwaniami rynku.

Bazowy indeks PCE, nieuwzględniający cen żywności i energii, ma wzrosnąć o 0,2% miesiąc do miesiąca, a jego roczna dynamika pozostać na poziomie 3,3%.

„Mimo oczekiwań rynku nasze stanowisko pozostaje niezmienne: Fed prawdopodobnie pozostawi stopy bez zmian na wrześniowym posiedzeniu i raczej nie podniesie ich przez pozostałą część roku” – podała Truflation w miesięcznym raporcie.

Rynki wyceniają obecnie 65% prawdopodobieństwa utrzymania stóp bez zmian we wrześniu. Około 40% prawdopodobieństwa podwyżki przypada na październik, a 45% na grudzień.

Truflation wskazała cztery obszary, które budzą coraz większe obawy:

• cła stają się powtarzającym źródłem podwyżek cen, a nie jednorazowym dostosowaniem;
• konflikt na Bliskim Wschodzie wpływa na ceny paliwa lotniczego, frachtu i transportu;
• wzrost płac nadal utrzymuje się na poziomie od 4,0% do 4,5%;
• zapotrzebowanie na energię elektryczną związane z rozwojem sztucznej inteligencji rośnie, a ceny usług komunalnych są o 7,64% wyższe niż rok wcześniej. To najwyższy poziom od połowy 2024 roku.

W podziale na kategorie ceny usług transportowych wzrosły w ujęciu rocznym o 12,25%, a ceny usług gastronomicznych i zakwaterowania – o 3,61%. Ceny benzyny spadły natomiast w ciągu miesiąca o 3,36%.

Po stronie konsumentów pojawiają się oznaki napięć. Sprzedaż detaliczna w Stanach Zjednoczonych niespodziewanie spadła w lipcu o 0,6%, co było pierwszym spadkiem od dziewięciu miesięcy.

Największe sieci handlowe, w tym Walmart i Lowe’s, informują, że klienci stają się bardziej selektywni i ostrożni. Walmart odnotował najwolniejszy wzrost sprzedaży od sześciu lat, co sugeruje, że gospodarstwa domowe o średnich i niskich dochodach ograniczają wydatki, ponieważ inflacja i rosnące ceny paliw zmniejszają ich dochód do dyspozycji – napisała Truflation.