SMIC: przychody w II kwartale 2026 roku wzrosły o 20%

Semiconductor Manufacturing International Corp. (SMIC, SHSE:688981) odnotowała w II kwartale 2026 roku przychody w wysokości 3 006 mln USD, co oznacza wzrost o 20% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Przychody w pierwszej połowie 2026 roku wyniosły 5 511 mln USD i były o 23,7% wyższe niż rok wcześniej.

Marża brutto, czyli część przychodów pozostająca po odjęciu bezpośrednich kosztów produkcji, wzrosła w II kwartale do 25,3%. To o 5,2 punktu procentowego więcej niż w poprzednim kwartale. W pierwszej połowie 2026 roku marża brutto wyniosła 22,9%, co oznacza wzrost o 1,5 punktu procentowego rok do roku.

Zysk z działalności operacyjnej wyniósł 534 mln USD w II kwartale i 782 mln USD w pierwszej połowie 2026 roku. EBITDA, czyli zysk przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją, sięgnęła 2 109 mln USD w II kwartale. Marża EBITDA wyniosła 70,2%. W pierwszej połowie roku EBITDA wyniosła 3 545 mln USD, a marża EBITDA 64,3%.

Zysk przypisany spółce wyniósł 479 mln USD w II kwartale oraz 677 mln USD w pierwszej połowie 2026 roku.

W II kwartale przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej wyniosły 2 522 mln USD. Działalność inwestycyjna pochłonęła netto 2 271 mln USD, natomiast działalność finansowa wygenerowała netto 607 mln USD.

Na koniec II kwartału SMIC miała 57,2 mld USD aktywów, 13,9 mld USD gotówki, 19,3 mld USD zobowiązań, 14 mld USD długu oraz 37,9 mld USD kapitału własnego. Wskaźnik długu do kapitału własnego wynosił 37%, a wskaźnik długu netto do kapitału własnego — 0,4%.

Wysyłka wafli krzemowych wzrosła o 14,4% w ujęciu kwartalnym. Średnia cena sprzedaży (ASP) zwiększyła się o 5,7%. Spółka dodała miesięczne moce produkcyjne odpowiadające 8 012 waflom 12-calowym. Wykorzystanie mocy produkcyjnych wzrosło o 0,6 punktu procentowego, do 93,7%.

Chiny odpowiadały za 90% przychodów SMIC w II kwartale 2026 roku, Ameryka za 8%, a Nowa Azja za 2%. Przychody z Chin zwiększyły się najbardziej — o 22%.

W podziale według rozmiaru wafli produkty 12-calowe odpowiadały za 78% przychodów z wafli, a 8-calowe za 22%. Przychody z wafli 12-calowych wzrosły o 24% w ujęciu kwartalnym, a z wafli 8-calowych o 11%.

Największy udział w przychodach z wafli miała elektronika użytkowa — 44%. Smartfony odpowiadały za 17%, komputery i tablety za 16%, łączność i internet rzeczy (IoT) za 7%, a przemysł i motoryzacja za 17%.

Przychody z układów peryferyjnych dla sztucznej inteligencji, komputerów i tabletów oraz segmentu przemysłowego i motoryzacyjnego wzrosły o około 40% w ujęciu kwartalnym. Przychody ze smartfonów zwiększyły się o 8%, z elektroniki użytkowej o 16%, a z łączności i IoT o 13%. Wzrost nastąpił mimo ogólnego spadku popytu na urządzenia końcowe.

Nakłady inwestycyjne SMIC w pierwszej połowie 2026 roku wyniosły 3,4 mld USD.

### Prognozy na III kwartał 2026 roku

Spółka oczekuje, że przychody w III kwartale wzrosną o 2–4% w ujęciu kwartalnym. Marża brutto ma wynieść od 26% do 28%, a wykorzystanie mocy produkcyjnych powinno utrzymać się na wysokim poziomie, około 95%.

### Pozytywne czynniki

Przychody w II kwartale 2026 roku przekroczyły 3 mld USD i wzrosły o 20% w ujęciu kwartalnym dzięki silnemu popytowi na układy peryferyjne dla sztucznej inteligencji oraz przyspieszeniu zamówień przez klientów. Marża brutto poprawiła się do 25,3%, czyli o 5,2 punktu procentowego w porównaniu z poprzednim kwartałem, dzięki wyższej średniej cenie sprzedaży i lepszemu wykorzystaniu mocy produkcyjnych. Wykorzystanie mocy produkcyjnych sięgnęło 93,7%, a w III kwartale ma utrzymać się na poziomie około 95%, co pozwoli rozłożyć stałe koszty jednostkowe na większą liczbę produktów. Przychody z układów peryferyjnych dla sztucznej inteligencji, komputerów i tabletów oraz segmentu przemysłowego i motoryzacyjnego wzrosły o około 40% w ujęciu kwartalnym. Prognoza na III kwartał 2026 roku wskazuje na dalszy wzrost przychodów o 2–4% w ujęciu kwartalnym oraz zwiększenie marży brutto do 26–28%.

### Negatywne czynniki

Wyższa amortyzacja związana z uruchomieniem nowych mocy produkcyjnych nadal obciąża marżę brutto. Rosnące koszty w łańcuchu dostaw są przenoszone na segment produkcyjny, co negatywnie wpływa na jego wyniki. Chiny pozostają głównym źródłem przychodów, odpowiadając za 90% ich wartości, co oznacza wysokie ryzyko koncentracji geograficznej. Segmenty elektroniki użytkowej oraz łączności i IoT odnotowały wolniejszy wzrost — odpowiednio o 8% i 13% — z powodu ogólnego spadku popytu na urządzenia końcowe. Dług SMIC wynosi 14 mld USD, a wskaźnik długu do kapitału własnego sięga 37%, co odzwierciedla istotne zadłużenie związane z rozbudową działalności.

### Pytania i odpowiedzi z rozmowy z zarządem

Zhao Haijun, współdyrektor generalny SMIC, przypisał wzrost przychodów o 20% w ujęciu kwartalnym przede wszystkim rosnącemu popytowi na układy peryferyjne dla sztucznej inteligencji oraz przyspieszeniu wysyłki zamówień przez klientów. Jego zdaniem dynamika przemysłu napędzana przez sztuczną inteligencję i jej wpływ na inne sektory powinny utrzymać się w drugiej połowie 2026 roku. Ma to wspierać szeroki popyt na produkcję układów scalonych.

SMIC zamierza elastycznie przydzielać istniejące moce produkcyjne i przyspieszyć proces kwalifikacji nowych mocy, aby zmniejszyć ograniczenia podaży. Zhao Haijun przedstawił optymistyczną ocenę perspektyw branży i rozwoju spółki.

Wu Junfeng, starszy wiceprezes i osoba odpowiedzialna za finanse, przewiduje, że marża brutto w III kwartale wyniesie 26–28%. Byłby to wzrost w ujęciu kwartalnym mimo dodatkowej amortyzacji i wyższych kosztów energii w szczycie letniego sezonu. Poprawę mają wspierać wykorzystanie mocy produkcyjnych na poziomie około 95%, które pozwoli rozłożyć stałe koszty jednostkowe na większą liczbę wyprodukowanych układów, oraz stabilne ceny.

Według Zhao Haijuna wszystkie segmenty zastosowań odnotowały wzrost przychodów w ujęciu kwotowym w porównaniu z poprzednim kwartałem. SMIC przeznaczyła więcej mocy produkcyjnych na segmenty, w których popyt był szczególnie silny. Dzięki temu przychody z układów peryferyjnych dla sztucznej inteligencji, komputerów i tabletów oraz zastosowań przemysłowych i motoryzacyjnych wzrosły o około 40%.

Przychody ze smartfonów, elektroniki użytkowej oraz łączności i IoT zwiększyły się odpowiednio o 8%, 16% i 13%. Wzrost ten był częściowo ograniczany przez przyspieszenie zamówień przez klientów, mimo ogólnego spadku popytu na urządzenia końcowe.

Wszystkie regiony zwiększyły przychody w ujęciu kwotowym. Chiny odpowiadały za 90% przychodów, Ameryka za 8%, a Nowa Azja za 2%. Największy wzrost, wynoszący 22%, odnotowano w Chinach. Spółka wiąże go z silnym popytem na układy peryferyjne dla sztucznej inteligencji, powrotem części zamówień z zagranicy oraz dalszym rozwojem lokalnej produkcji.

W II kwartale SMIC dodała miesięczne moce produkcyjne odpowiadające 8 012 waflom 12-calowym, a wykorzystanie mocy wzrosło do 93,7%. Spółka chce nadal przyspieszać kwalifikację nowo dodanych mocy, aby zmniejszać ograniczenia podaży w całym łańcuchu przemysłowym. Nakłady inwestycyjne w pierwszej połowie 2026 roku wyniosły 3,4 mld USD.

Zhao Haijun przyznał, że rosnące koszty w łańcuchu dostaw zostały przeniesione na segment produkcyjny. Spółka zamierza aktywnie reagować na te wyzwania i ograniczać ich negatywny wpływ, jednak nie przedstawiono konkretnych działań.

W III kwartale wysyłka wafli ma nadal rosnąć, a ceny powinny pozostać stabilne. Założenia te znajdują odzwierciedlenie w prognozie wzrostu przychodów o 2–4% w ujęciu kwartalnym.

Przychody z wafli 12-calowych odpowiadały za 78% całości, a z wafli 8-calowych za 22%. Wartość przychodów z wafli 12-calowych wzrosła o 24% w ujęciu kwartalnym, a z wafli 8-calowych o 11%, co wskazuje na silny popyt w obu grupach technologicznych.

Zhao Haijun ocenił perspektywy branży optymistycznie. Wzrost napędzany przez sztuczną inteligencję i jego wpływ na inne sektory powinny wspierać popyt na produkcję układów scalonych. Elastyczne zarządzanie mocami produkcyjnymi ma pomóc SMIC w wykorzystaniu tego popytu i łagodzeniu ograniczeń podaży.

W pierwszej połowie 2026 roku przychody SMIC wyniosły 5 511 mln USD, co oznacza wzrost o 23,7% rok do roku. Marża brutto sięgnęła 22,9%, czyli była o 1,5 punktu procentowego wyższa niż rok wcześniej. Zysk przypisany spółce wyniósł 677 mln USD.