SK Hynix silny debiut w USA, IPO warte 26,5 mld USD

SK Hynix wszedł na amerykańskie giełdy z mocnym startem. Kurs akcji skoczył o około 13% w pierwszym dniu notowań, osiągając 168 USD po wycenie ADR na 149 USD. ADRy (American depositary receipts) to amerykańskie kwity depozytowe reprezentujące akcję zagranicznej spółki; ADRy SK Hynix zostały wycenione na 149 USD za sztukę.

Oferta przyniosła spółce około 26,5 mld USD, co stanowi największe IPO w USA zrealizowane przez firmę spoza Stanów Zjednoczonych. W ofercie sprzedano 177,9 mln ADRów, z których każdy odpowiadał jednej dziesiątej zwykłej akcji, czyli łącznie równowartość 17,79 mln zwykłych akcji. Reuters podał, że popyt inwestorów przewyższył podaż mniej więcej siedmiokrotnie.

ADRy notowały pod tymczasowym tickerem SKHYV w piątek, a od poniedziałku przejdą na stały ticker Nasdaq — SKHY. Po godzinach handlu kurs był wyższy o około 2,5% w dniu 10 lipca 2026 r.

SK Hynix korzysta z gwałtownego wzrostu popytu na pamięci o dużej przepustowości (HBM) oraz zaawansowane układy pamięci masowej, które są kluczowe dla infrastruktury sztucznej inteligencji (AI). Rozbudowa centrów danych obsługujących AI spowodowała globalny niedobór produktów pamięciowych, co wpływa na sektory od chmury obliczeniowej po elektronikę konsumencką. Jako jeden z głównych dostawców NVIDII, SK Hynix zwiększa moce produkcyjne, by sprostać rosnącemu zapotrzebowaniu.

HBM (ang. high-bandwidth memory) to pamięć umieszczana blisko procesorów AI, która przechowuje najczęściej używane dane i przyspiesza przetwarzanie. Dzięki temu GPU nie muszą mieć stałego dostępu do całego modelu AI, co znacząco poprawia wydajność. Według dokumentu złożonego do SEC SK Hynix kontroluje 56,4% rynku HBM. Obok Micronu i Samsunga jest jednym z trzech głównych producentów tej technologii.

Wejście na Nasdaq ułatwia posiadanie akcji inwestorom z USA, zwłaszcza inwestorom detalicznym i mniejszym funduszom instytucjonalnym. Dotychczas inwestowanie w SK Hynix wiązało się głównie z zakupem akcji notowanych na Korea Exchange. Koreańskie notowania spółki wzrosły o 174% w ciągu ostatnich sześciu miesięcy i o 634% w ciągu ostatniego roku.

Środki pozyskane z emisji zostaną przeznaczone przede wszystkim na przyspieszenie rozbudowy mocy produkcyjnych w Korei Południowej, w tym na budowę nowych fabryk układów scalonych.

Analitycy branżowi oczekują, że napięcia w podaży pamięci mogą utrzymywać się do końca dekady. Budowa nowych fabryk półprzewodnikowych wymaga dużych nakładów kapitałowych i kilku lat pracy, dlatego producenci pamięci coraz częściej zawierają długoterminowe umowy z klientami, by zabezpieczyć przyszłą podaż.

Pod względem wyceny SK Hynix (000660.KS) ma wskaźnik cena/zysk (P/E) za ostatnie dwanaście miesięcy (TTM) na poziomie 20,64x, a forward P/E wynosi 7,46x. Dla porównania, Micron Technology (MU) notuje P/E (TTM) 22,42x i forward P/E 6,40x.

Wejście SK Hynix na amerykański rynek będzie obserwowane również przez zarządzających funduszami ETF. iShares Semiconductor ETF (SOXX) oraz VanEck Semiconductor ETF (SMH) mogą dodać SK Hynix do portfeli w średnim terminie. Nasdaq-100 ETF Invesco QQQ (QQQ) także może skorzystać z obecności spółki na amerykańskim rynku. SK Hynix zajmuje pierwsze miejsce w składzie iShares MSCI South Korea ETF (EWY).

Renaissance IPO ETF (IPO) regularnie rebalansuje skład co kwartał, włączając nowe IPO i usuwając podmioty trzy lata po debiucie; komponenty są ważone według skorygowanej o wolny obrót kapitalizacji rynkowej, przy ograniczeniu udziału przekraczającego 10%. First Trust US Equity Opportunities ETF (FPX) śledzi indeks oparty na zasadach, mierzący średnią wydajność amerykańskich IPO w pierwszych 1 000 dni handlu.

Nasdaq wprowadził mechanizm szybkiego włączania dużych ofert do indeksu Nasdaq-100, który pozwala kwalifikować niektóre duże IPO po zaledwie 15 dniach notowań. SpaceX niedawno skorzystało z takiej ścieżki i dołączyło do Nasdaq-100, co stawia SK Hynix w gronie potencjalnych kandydatów do szybkiego wejścia do tego indeksu.