SK Hynix nie spełnia oczekiwań mimo wzrostu zysków

SK Hynix (SKHY) poinformował o silnym skoku wyników w drugim kwartale, jednak oba wskaźniki — przychody i zysk operacyjny — nie sprostały oczekiwaniom inwestorów.

Przychody wyniosły 79,3 bln KRW (54,55 mld USD), poniżej konsensusu Zacks wynoszącego 59,05 mld USD. Przychody wzrosły o 257% rok do roku.

Zysk operacyjny osiągnął 60,54 bln KRW, poniżej oczekiwanych 64 bln KRW według CNBC. Zysk operacyjny wzrósł niemal 557% rok do roku.

Spółka zaznaczyła, że zabezpieczyła wieloletnie kontrakty z około 10 klientami, co potwierdza utrzymujące się zapotrzebowanie na pamięci HBM (high-bandwidth memory — pamięć o dużej przepustowości) stosowane w aplikacjach AI.

Mimo to inwestorzy coraz częściej zastanawiają się, czy szybkie tempo wydatków na AI da się utrzymać. Niespełnienie oczekiwań pogłębiło obawy, że rosnące inwestycje w infrastrukturę AI mogą nie uzasadniać wysokich wycen sektora. Po sesji 28 lipca 2026 r. kurs akcji spadł ok. 4,5%.

Od czerwca spółka straciła w wycenie rynkowej ponad 500 mld USD, gdy inwestorzy zrewidowali oczekiwania co do wzrostu napędzanego przez AI i zwrócili uwagę na rosnące zadłużenie w sektorze technologicznym.

Inwestorzy koncentrują się teraz na prognozach spółki i na tym, czy pozwolą one uzasadnić wysoką wycenę akcji.

Dodatkowe obawy dotyczą wpływu rosnących kosztów produkcji półprzewodników na ceny elektroniki konsumenckiej, co mogłoby skłonić producentów do ograniczenia produkcji komputerów, smartfonów i innych urządzeń.

Brokerzy, tacy jak Mirae Asset Securities, niedawno obniżyli swoje szacunki wyników SK Hynix za drugi kwartał, powołując się na wolniejsze tempo wzrostu średnich cen sprzedaży układów pamięci.

Mimo krótkoterminowych wątpliwości producenci półprzewodników prognozują silny popyt w dłuższym okresie. Dostawcy usług chmurowych i firmy rozwijające AI stopniowo zwiększają zamówienia na zaawansowane układy pamięciowe, co ma wspierać wolumeny wysyłek i marże.

Kwak Noh-Jung, CEO SK Hynix, powiedział Bloombergowi, że globalny niedobór zaawansowanych układów pamięci prawdopodobnie utrzyma się znacznie po 2030 roku. Spółka zamierza maksymalizować produkcję, wykorzystując istniejące zakłady w Icheon i Yongin, a także zwiększać produkcję NAND i zaawansowane pakowanie w Cheongju.

Josh Gilbert, główny analityk regionu APAC w eToro, wskazał, że marża brutto na poziomie 83% sugeruje utrzymującą się siłę cenową spółki.

Przed publikacją wyników analitycy byli bardzo optymistyczni, jednak niespełnione oczekiwania inwestorów mogą prowadzić do obniżek rekomendacji i rewizji prognoz wyników. Jeśli ceny będą dalej spadać w krótkim okresie, inwestorzy mogą rozważyć ekspozycję poprzez odwrotne, lewarowane ETF-y na akcje SK Hynix.

Do instrumentów śledzących notowania spółki należą:

• Tradr 2X Long SK Hynix Daily ETF (SKHA) — podwójna dźwignia, ekspozycja wzrostowa;
• Tradr 2X Short SK Hynix Daily ETF (SKHN) — podwójna dźwignia, ekspozycja odwrotna;
• Leverage Shares 1x Short SK Hynix Daily ETF (SKHZ) — 100% odwrotna ekspozycja dzienna;
• Leverage Shares 2X Long SK Hynix Daily ETF (SKHX) — podwójna dźwignia, ekspozycja wzrostowa.

Alternatywnie inwestorzy mogą uzyskać ekspozycję na SK Hynix przez szersze ETF-y. Tuttle Capital Concentrated Memory Stack ETF (HBMX) lokuje około 4,8% aktywów w SKHY, a Dan Ives Wedbush AI Revolution ETF (IVES) ma 3,49% udziału w spółce. Takie zdywersyfikowane podejście pomaga ograniczyć ryzyko związane z pojedynczą firmą.