Shopify (SHOP) przebiła prognozy dzięki wyższej wartości transakcji

Shopify (SHOP) odnotowała w drugim kwartale 2026 roku skorygowany zysk w wysokości 0,42 USD na akcję. Wynik był o 7,69% wyższy od konsensusu analityków Zacks i wzrósł o 20% rok do roku.

Przychody zwiększyły się o 33,7% rok do roku, do 3,58 mld USD, przewyższając konsensus o 4,36%.

Na wzrost wpłynęło zwiększenie wartości brutto towarów sprzedanych za pośrednictwem platformy (GMV, czyli łączna wartość transakcji) oraz większy udział płatności obsługiwanych przez Shopify. GMV wzrosło o 31,6%, do 115,57 mld USD, a udział Shopify Payments zwiększył się o 3 punkty procentowe, do 68% globalnego GMV.

### Przychody z usług dla sprzedawców mocno wzrosły

Przychody z usług dla sprzedawców (Merchant Solutions) zwiększyły się o 37,4% rok do roku, do 2,78 mld USD. Wzrost wynikał głównie z wyższego GMV, większego udziału płatności obsługiwanych przez Shopify oraz wzrostu przychodów z udziału w przychodach partnerów i usług finansowych.

Shopify Payments rozszerzyło działalność na Zjednoczone Emiraty Arabskie, zwiększając dostępność usługi do 40 krajów. Udział płatności obsługiwanych przez Shopify w Europie wzrósł o ponad 350 punktów bazowych, czyli ponad 3,5 punktu procentowego. Pomogły w tym uruchomienie usługi na kolejnych rynkach oraz dodanie lokalnych metod płatności.

GMV obsługiwane przez Shop Pay wzrosło o 53% rok do roku. Shopify dodała do Shop Pay kolejne lokalne opcje płatności i nadal zwiększała wykorzystanie płatności ratalnych. Dzięki temu kupujący zyskali więcej sposobów finalizowania zakupów.

### Usługi abonamentowe utrzymują tempo wzrostu

Przychody z usług abonamentowych (Subscription Solutions) wzrosły o 22% rok do roku, do 802 mln USD. Największy udział we wzroście miały miesięczne subskrypcje w planie standardowym. Pomogła w tym duża liczba nowych sprzedawców netto, czyli liczba nowych klientów po odjęciu rezygnacji.

Miesięczne przychody powtarzalne (MRR) zwiększyły się o 19% rok do roku, do 221 mln USD. Plan Plus odpowiadał za 34% MRR i również urósł o 19%. Wynik ten odzwierciedla utrzymujący się popyt ze strony większych i bardziej złożonych przedsiębiorstw.

### Wzrost obejmuje różne kanały sprzedaży

Międzynarodowe GMV wzrosło o 37%, a GMV w Ameryce Północnej zwiększyło się o 28%. W Europie GMV wzrosło o 34% po wyłączeniu wpływu zmian kursów walutowych. Pokazuje to szeroki zasięg geograficzny działalności Shopify.

GMV w sprzedaży stacjonarnej zwiększyło się o 32%, a GMV w sprzedaży między firmami (B2B) wzrosło o 76%. Shopify rozszerzyła wbudowane funkcje B2B poza plan Plus. Dzięki temu większa liczba sprzedawców może zarządzać sprzedażą hurtową i bezpośrednią sprzedażą konsumentom z poziomu tej samej platformy administracyjnej.

Spółka nawiązała również nowe relacje z markami Holt Renfrew, Guess, Avon, Arhaus i Canada Goose oraz rozszerzyła już istniejące. Współpraca ta wspiera rozwój modelu sprzedaży łączącego kanały internetowe, sklepy stacjonarne i handel hurtowy.

### Sprzedawcy coraz częściej korzystają z narzędzi AI

Liczba wizyt i zamówień generowanych przez sztuczną inteligencję w sklepach Shopify potroiła się rok do roku. Zamówienia nowych kupujących pochodzące z kanałów AI pojawiały się niemal dwa razy częściej niż zamówienia z innych kanałów. Jednocześnie 75% zamówień przypisanych do AI pochodziło spoza 100 najpopularniejszych kategorii produktów.

Narzędzie Sidekick obsłużyło w kwartale niemal 34 mln rozmów. Liczba aktywnych dziennie sprzedawców korzystających z tego rozwiązania wzrosła 3,6-krotnie, a liczba codziennych sesji zwiększyła się 4,8-krotnie. Sprzedawcy stworzyli ponad 36 tys. niestandardowych aplikacji wobec 12 tys. w poprzednim kwartale.

Katalog Shopify zawiera ponad 1 mld produktów. Wyszukiwania AI korzystające z katalogu kończyły się zakupem dwa razy częściej niż wyszukiwania oparte na danych pobranych automatycznie z innych stron. Wynik ten pokazuje znaczenie dokładnych i uporządkowanych informacji o produktach.

### Wyższa efektywność poprawia rentowność

Zysk brutto zwiększył się o 31,2% rok do roku, do 1,71 mld USD.

Zysk brutto z usług dla sprzedawców wzrósł o 39%, a marża nieznacznie się poprawiła. Wzrost przychodów z usług o wyższej marży zrekompensował presję wynikającą z większego wolumenu płatności. Marża brutto usług abonamentowych pozostała nieco poniżej 80%, zgodnie z poziomem z pierwszego kwartału. Shopify utrzymała ten poziom mimo większego wykorzystania Sidekicka, co wskazuje na oszczędności kosztowe wraz ze wzrostem skali korzystania z asystenta AI.

Koszty operacyjne wyniosły 1,22 mld USD, czyli 34% przychodów, wobec 37,7% rok wcześniej. Koszty sprzedaży i marketingu stanowiły mniej niż 14% przychodów, a ich udział zmniejszył się o około 160 punktów bazowych, czyli 1,6 punktu procentowego.

Zysk operacyjny wzrósł o 47%, do 623 mln USD, ponieważ kwota zysku brutto rosła szybciej niż koszty. Straty związane z transakcjami i pożyczkami stanowiły 3,9% przychodów. Największym źródłem tych strat w kwartale była usługa Shopify Capital.

### Silne przepływy pieniężne i bilans

Shopify zakończyła kwartał z 1,66 mld USD w gotówce i ekwiwalentach środków pieniężnych oraz z 3,29 mld USD w zbywalnych papierach wartościowych. Pożyczki i zaliczki gotówkowe dla sprzedawców wyniosły łącznie 2,18 mld USD. Spółka odkupiła akcje zwykłe o wartości 1,42 mld USD.

Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej wzrosły do 658 mln USD z 428 mln USD. Wolne przepływy pieniężne (FCF) zwiększyły się do 654 mln USD z 422 mln USD, a marża FCF wzrosła z 16% do 18%.

### Prognoza na trzeci kwartał 2026 roku

Shopify oczekuje, że w trzecim kwartale 2026 roku przychody wzrosną w przedziale niskich 30%. Kwota zysku brutto ma zwiększyć się w przedziale od średnich do wysokich 20%.

Koszty operacyjne mają odpowiadać za 33–34% przychodów. Marża FCF ma znaleźć się w przedziale od wysokich kilkunastu do niskich 20%. Prognoza uwzględnia mniej niż 1 punkt procentowy korzyści wynikającej ze zmiany zasad księgowania zaliczek gotówkowych dla sprzedawców.

### Ocena Zacks i inne spółki

Shopify ma obecnie ocenę Zacks Rank #3, czyli „trzymaj”.

W szerszym sektorze komputerów i technologii Zacks lepiej oceniane są Onto Innovation (ONTO), Inuvo (INUV) i Kimball Electronics (KE). Wszystkie trzy spółki mają obecnie Zacks Rank #1, czyli „mocne kupuj”.

Onto Innovation, Inuvo i Kimball Electronics mają opublikować wyniki kwartalne odpowiednio 6, 11 i 12 sierpnia. Od początku roku akcje Kimball Electronics i Inuvo spadły odpowiednio o 3,7% i 56%, natomiast akcje Onto Innovation wzrosły o 74,8%.