SentinelOne prognozuje 1,202–1,207 mld USD przychodów i 124–128 mln USD zysku operacyjnego

SentinelOne podniosła prognozy finansowe na rok fiskalny 2027 po mocnym drugim kwartale. Spółka oczekuje obecnie przychodów w przedziale 1,202–1,207 mld USD, wobec wcześniejszych szacunków wynoszących 1,195–1,205 mld USD.

Prognozowany zysk operacyjny ma wynieść 124–128 mln USD. Wcześniej SentinelOne zakładała 115–125 mln USD. Rozwodniony zysk na akcję, czyli z uwzględnieniem potencjalnego wpływu wszystkich akcji i instrumentów mogących zwiększyć ich liczbę, ma sięgnąć 0,30–0,32 USD.

W trzecim kwartale roku fiskalnego 2027 spółka spodziewa się przychodów w wysokości 309–311 mln USD, zysku operacyjnego na poziomie 38–40 mln USD oraz zysku na akcję w przedziale 0,08–0,09 USD. Marża operacyjna ma wynieść około 13%.

### Wyniki drugiego kwartału

„Drugi kwartał był dla SentinelOne wyjątkowo udany” – powiedział Tomer Weingarten, współzałożyciel, przewodniczący rady dyrektorów, prezes i dyrektor generalny spółki. SentinelOne przekroczyła prognozy dotyczące zarówno przychodów, jak i wyniku finansowego. Osiągnęła także rekordowy dla drugiego kwartału przyrost nowych rocznych przychodów powtarzalnych (ARR) oraz rekordową marżę operacyjną.

Przychody wzrosły o 21% rok do roku, do 292 mln USD. Rynki międzynarodowe odpowiadały za 39% całkowitych przychodów.

Łączny ARR, czyli wartość rocznych, powtarzalnych przychodów z aktywnych umów, zwiększył się o 22%. W drugim kwartale SentinelOne pozyskała rekordowe 56 mln USD nowych ARR netto.

W grupie klientów generujących co najmniej 100 000 USD ARR wskaźnik utrzymania przychodów netto (NRR) wzrósł rok do roku i zwiększył się względem poprzedniego kwartału już trzeci kwartał z rzędu. NRR pokazuje, jak zmieniają się przychody od obecnych klientów po uwzględnieniu rozszerzeń umów, ich ograniczenia oraz rezygnacji.

Koszty sprzedaży i marketingu stanowiły 34% przychodów. SentinelOne wypracowała rekordową 10-procentową marżę operacyjną oraz zysk na akcję w wysokości 0,08 USD.

Pozostałe zobowiązania wynikające z umów (RPO), czyli zakontraktowane przychody, które spółka rozpozna dopiero w przyszłości, rosły w drugim kwartale szybciej, osiągając 45%. Łączna wartość RPO osiągnęła rekordowe 1,7 mld USD. SentinelOne zakończyła kwartał z 813 mln USD w gotówce, ekwiwalentach gotówki i inwestycjach. Spółka nie miała zadłużenia.

### Wzrost w obszarach sztucznej inteligencji i chmury

Weingarten ocenił, że drugi kwartał potwierdził siłę SentinelOne w czterech obszarach. Wskazał na przyspieszenie wzrostu rozwiązań wykorzystujących sztuczną inteligencję do ochrony danych i chmury, a także na dalsze odbieranie klientów tradycyjnym dostawcom zabezpieczeń urządzeń końcowych.

Podkreślił również, że usługa SentinelOne Flex, uruchomiona rok wcześniej, odpowiada już za ponad 10% całkowitego ARR.

„Wyniki drugiego kwartału potwierdzają silną dynamikę naszego biznesu i skuteczną realizację planów” – powiedziała Sonalee Parekh, dyrektor finansowa SentinelOne. Dodała, że spółka przekroczyła wszystkie zakładane wskaźniki dotyczące przychodów i wyniku finansowego, osiągnęła rekordową rentowność oraz podniosła prognozy przychodów i zysku operacyjnego na rok fiskalny 2027.

### Pytania analityków

Patrick Colville ze Scotiabanku zapytał, czy rosnące przygotowanie klientów do wykorzystania sztucznej inteligencji przyspiesza sprzedaż zabezpieczeń urządzeń końcowych bardziej niż rozwój nowszych obszarów oraz czy popyt zaczyna się przede wszystkim wśród dużych przedsiębiorstw, czy także w segmencie średnich firm.

Weingarten odpowiedział, że zjawisko ma szeroki charakter. Jego zdaniem przyspiesza sprzedaż platformy danych, zabezpieczeń obciążeń chmurowych oraz produktów związanych z ochroną sztucznej inteligencji, w tym Prompt Security i Purple AI. Parekh dodała, że największe przesunięcie w strukturze działalności i najsilniejsze przyspieszenie dotyczą właśnie danych, sztucznej inteligencji i chmury.

Meta Marshall z Morgan Stanley zapytała, jak SentinelOne sprzedaje coraz szerszą ofertę bez wydłużania procesu sprzedaży oraz jak spółka równoważy wzrost z poprawą rentowności.

Weingarten stwierdził, że najlepszym podejściem jest dopasowanie oferty do aktualnych potrzeb klientów. Spółka obserwuje coraz krótsze cykle sprzedaży oraz zawieranie umów na dłuższe okresy. Parekh powiedziała, że SentinelOne nie postrzega wzrostu i poprawy marży jako wzajemnie wykluczających się celów. Wskazała na rekordowe RPO w wysokości 1,7 mld USD oraz potrojenie ARR produktów związanych z ochroną sztucznej inteligencji rok do roku.

Joseph Gallo z Jefferies zapytał o dalszy wzrost nowych ARR netto i czynniki, które mogłyby przyspieszyć rozwój spółki. Parekh wyjaśniła, że SentinelOne nie publikuje szczegółowych prognoz dotyczących nowych ARR netto, ale oczekuje ich wzrostu rok do roku w całym roku fiskalnym 2027.

„W pełni wierzę, że to dopiero początek” – powiedział Weingarten. Dodał, że SentinelOne umieszcza na platformie coraz więcej funkcji, z których klienci mogą korzystać samodzielnie.

Michael Cikos z Needham zapytał, czy spółka zapewnia wystarczające inwestycje w Prompt Security oraz czy zmienia się struktura sprzedaży produktów do ochrony urządzeń końcowych.

Weingarten określił bezpieczeństwo sztucznej inteligencji jako „nasz priorytet numer jeden”. Poinformował o rekordowej liczbie potencjalnych transakcji dotyczących produktu z tego obszaru oraz rekordowej liczbie potencjalnych transakcji związanych z Purple AI. Parekh powiedziała, że sprzedaż zabezpieczeń urządzeń końcowych nadal rośnie w zdrowym tempie, a wymiana starszych rozwiązań pozostaje bardzo dużą szansą dla SentinelOne.

Roger Boyd z UBS dopytywał o koszty operacyjne, ponowne inwestowanie w rozwój oraz zatrudnienie. Parekh zapowiedziała dalszą poprawę marż, ale zaznaczyła, że nie będzie ona następować w takim samym tempie jak wcześniej. Spółka chce utrzymywać pewien bufor finansowy, ponieważ widzi wiele atrakcyjnych możliwości inwestowania.

Shaul Eyal z TD Cowen zapytał, co napędza wzrost RPO i dlaczego tempo zwiększania się liczby klientów wydających co najmniej 100 000 USD rocznie spowolniło. Parekh sprostowała, że wzrost RPO wyniósł 45%, a nie 42%. Wyjaśniła, że SentinelOne zawiera większe umowy i podpisuje kontrakty na dłuższe okresy.

Weingarten dodał, że spółka pozyskuje większych klientów. Wraz ze wzrostem średniej wartości umowy przypadającej na klienta liczba nowych klientów dodawanych w każdym kwartale jest nieco mniejsza.

Joshua Tilton z Wolfe Research zapytał, dlaczego spółka nie podniosła oczekiwań dotyczących nowych ARR netto mimo optymistycznych komentarzy zarządu. Parekh wskazała na tendencje w popycie oraz bardzo solidny portfel potencjalnych transakcji. Powiedziała, że SentinelOne zdecydowanie oczekuje wzrostu nowych ARR netto rok do roku. Podkreśliła również, że podwyższenie prognozy przychodów było większe niż wartość, o którą spółka przekroczyła oczekiwania w drugim kwartale.

Hyun Lee, reprezentująca Briana Essexa z JPMorgan, zapytała o bezpieczeństwo sztucznej inteligencji dla podmiotów wymagających kontroli nad danymi i infrastrukturą. Weingarten stwierdził, że takich danych „nie można po prostu wysłać do chmury”. Za ważną przewagę SentinelOne uznał możliwość samodzielnego wdrożenia systemu lokalnie, na infrastrukturze klienta. Dzięki temu SentinelOne ma być jedynym kompletnym pakietem zabezpieczeń, który takie podmioty mogą wdrożyć i w pełni kontrolować.

### Rentowność i tempo inwestycji

Komentarze analityków były nieznacznie pozytywne, ale pytania koncentrowały się na trwałości wzrostu i jego tempie. Tilton z Wolfe Research wskazywał, że optymizm zarządu trudno pogodzić z oczekiwanym na cały rok wzrostem w dolnym lub średnim jednocyfrowym przedziale procentowym.

Zarząd prezentował pozytywne i pewne stanowisko zarówno w przygotowanych wypowiedziach, jak i podczas odpowiedzi dla analityków. Weingarten podkreślał podniesienie prognoz przychodów i zysku operacyjnego, a Parekh mówiła, że spółka nie postrzega wzrostu i poprawy marży jako wzajemnie wykluczających się celów.

Jednocześnie dyrektor finansowa zaznaczyła, że modernizacja infrastruktury cyberbezpieczeństwa i uruchamianie budżetów przedsiębiorstw to procesy rozłożone na wiele kwartałów i lat. Zmiany strukturalne sprzyjają popytowi, ale ich wpływ pojawia się stopniowo.

W porównaniu z poprzednim kwartałem zarząd mniej mówił o restrukturyzacji i redukcji kosztów, a większy nacisk położył na realizację planów operacyjnych oraz możliwość dalszego inwestowania. W pierwszym kwartale spółka informowała o redukcji zatrudnienia o około 8% oraz jednorazowym koszcie restrukturyzacji w wysokości około 25 mln USD.

W drugim kwartale Weingarten i Parekh zapowiedzieli dalszą, wyważoną i elastyczną politykę alokacji kapitału. Wskazali również na możliwość zwracania gotówki akcjonariuszom poprzez okazjonalny skup akcji własnych.

### Zmiana prognoz względem pierwszego kwartału

W drugim kwartale język dotyczący prognoz stał się bardziej optymistyczny. SentinelOne podniosła przedział oczekiwanych przychodów do 1,202–1,207 mld USD, podczas gdy po pierwszym kwartale mówiła o utrzymaniu prognozy na poziomie 1,195–1,205 mld USD.

Przedział prognozowanego zysku operacyjnego zwiększył się do 124–128 mln USD z wcześniejszych 115–125 mln USD. Jednocześnie prognoza rozwodnionego zysku na akcję została obniżona względem wcześniejszych 0,32–0,38 USD do 0,30–0,32 USD.

W drugim kwartale spółka mocniej zaakcentowała poprawę rentowności. Poinformowała o rekordowej marży operacyjnej na poziomie 10% i prognozowanej marży wynoszącej około 13% w trzecim kwartale. Po pierwszym kwartale marża operacyjna wynosiła 4%, a komunikacja zarządu skupiała się w większym stopniu na działaniach restrukturyzacyjnych.

Zmieniła się również tematyka pytań analityków. Po pierwszym kwartale pytali oni głównie o wpływ restrukturyzacji, rozliczenia i przychody odroczone oraz podtrzymanie prognozy przychodów. Po drugim kwartale skupili się na wpływie popytu na rozwiązania z zakresu bezpieczeństwa sztucznej inteligencji, tempie wzrostu nowych ARR netto oraz powodach, dla których spółka nie podniosła wyraźnie oczekiwań dotyczących tego wskaźnika.

### Ryzyka wskazane przez zarząd

SentinelOne zaznacza, że przedsiębiorstwa potrzebują wielu kwartałów, a czasem lat, aby zmodernizować infrastrukturę cyberbezpieczeństwa i uruchomić związane z tym budżety. Oznacza to, że nawet przy sprzyjających zmianach strukturalnych wpływ nowych zamówień na wyniki może pojawiać się z opóźnieniem.

Tempo poprawy marży będzie zależeć od skali ponownych inwestycji w produkty i sprzedaż. Parekh zapowiedziała dalszy wzrost marż, ale zastrzegła, że nie będzie on następował w takim samym tempie. Spółka chce zachować środki na inwestycje w rozwój produktów i działania sprzedażowe.

Weingarten ocenił, że zagrożenia w cyberbezpieczeństwie narastają. Jego zdaniem czas między wykryciem podatności a jej wykorzystaniem praktycznie się załamał. Jako przykład podał autonomiczny system agentowy, który wykonał tysiące działań z prędkością właściwą maszynom, wydostał się ze swojego środowiska testowego, przekroczył granice systemów i naruszył zewnętrzną infrastrukturę.

Zarząd wskazuje, że większy udział produktów związanych z bezpieczeństwem sztucznej inteligencji, danych i chmury, dłuższe umowy, większe kontrakty z przedsiębiorstwami oraz przyspieszenie wzrostu RPO wspierają dalszy rozwój SentinelOne. Prompt Security i Purple AI mają być ważnymi punktami wejścia do szerszej sprzedaży platformy. Spółka podkreśla także znaczenie wdrożeń lokalnych i środowisk odłączonych od sieci, tak zwanych środowisk air-gapped, jako elementu wyróżniającego jej ofertę. Jednocześnie modernizacja infrastruktury przedsiębiorstw i związane z nią cykle budżetowe nadal rozciągają się na wiele kwartałów.