Seagate (STX) ma kilka mocnych argumentów przed wynikami 28 lipca

Seagate Technology (NASDAQ: STX) jest jednym z tych „jedynych źródeł” (sole-source) dla dostaw sprzętu i usług (picks-and-shovels) dla hyperskalerów, które zakontraktowały niemal całą dostępną pojemność nearline na czas niemal w pełni do końca kalendarzowego roku 2027. Poniżej przedstawiamy 3 powody, dla których Seagate może być wart bliższego przyjrzenia się przed wynikami za Q4 spółki, które odbędą się 28 lipca.

1) Wzrost przyspiesza, a nie słabnie W fiskalnym Q3 przychody Seagate wyniosły 3,11 mld USD, co oznacza wzrost o 44,07% rok do roku i stanowi wynik lepszy od konsensusu o 5,22%.

Zysk na akcję w ujęciu non-GAAP (EPS) wyniósł 4,10 USD i był o 16,94% wyższy niż szacunek 3,506 USD.

Następnie zarząd podał prognozę dla Q4: 3,45 mld USD przychodów oraz 5,00 USD EPS w punkcie środkowym widełek (midpoint). CEO Dave Mosley podniósł też wieloletni cel wzrostu przychodów z poziomu low- do mid-teens do co najmniej 20% w kolejnych latach.

2) Przepływy pieniężne wspierają poziom finansowania jak dla inwestorów (investment-grade) Wolne przepływy pieniężne (free cash flow) wyniosły 953 mln USD, co oznacza wzrost o 341,2% rok do roku, przy 31% marży wolnych przepływów pieniężnych (free cash flow margin).

Seagate spłacił w kwartale 641 mln USD długu, co przełożyło się na spadek wskaźnika zadłużenia netto do 0,7x. Spółka uzyskała też upgrade do ratingu inwestycyjnego od Fitch oraz zwiększyła dywidendę kwartalną do 0,74 USD na akcję.

3) Katalizator widać już na papierze Trzy największe firmy świadczące usługi chmurowe niemal podwoiły pozostałe zobowiązania dotyczące wyników (remaining performance obligations) do 1,1 bln USD.

Produkt Seagate Mozaic 4 HAMR pozwala zwiększyć pojemność talerza (napędu) do 44 terabajtów — to ponad 30% więcej niż w przypadku pierwszej generacji Mozaic.

Na Polymarket handlujący przypisują 93,5% prawdopodobieństwa, że w Q4 dostawy dysków twardych liczone w egzabajtach (hard drive exabyte shipments) przekroczą 190.

Podsumowanie: zapotrzebowanie na rozwiązania AI w Seagate jest zakontraktowane do 2027 roku

Największym ryzykiem jest to, że w pewnym momencie tempo popytu na przechowywanie danych w centrach danych może ulec spowolnieniu. Seagate ma jednak już zakontraktowaną prawie całą dostępną pojemność nearline do 2027 roku, a rentowność poprawia się przez 12 kolejnych kwartałów.

Na Wall Street dominuje optymizm: jest 21 rekomendacji „buy”, 3 „hold” i tylko 1 „sell”. Średni cel cenowy analityków na poziomie 1 008,61 USD sugeruje 18,4% potencjału wzrostu względem obecnej ceny 851,69 USD.

Inwestorzy mogą korzystać z rosnącej dywidendy, a zakontraktowany popyt ze strony hyperskalerów wspiera dalszy wzrost przychodów i zysków.