Analitycy podnoszą ceny docelowe dla RTX, ale inwestorzy pozostają ostrożni

RTX Corporation (RTX) działa w branży lotniczej i obronnej i dostarcza systemy oraz usługi firmom komercyjnym, klientom wojskowym i instytucjom rządowym na całym świecie.

Na koniec 29 czerwca kurs RTX wynosił 187,33 USD. Spółka miała wskaźniki ceny do zysku (P/E) na poziomie 35,27 w ujęciu historycznym (trailing P/E) oraz 27,03 na przyszłość (forward P/E).

W ostatnim czasie uwagę inwestorów przyciągnęła narracja o „odchyleniu” wyceny po wynikach. Po dużej transakcji na rynku opcji zawarto 4 570 kontraktów na stopy put na 21 sierpnia 2026 ze strike’em 155 USD. Transakcja przyniosła 1,99 mln USD premii, a jednocześnie oznaczała potencjalne zaangażowanie kapitału do rozliczenia w wysokości 70,8 mln USD. Zwrócono uwagę, że po silnej, tygodniowej przecenie zabezpieczenia takie jak te mogą częściowo ograniczać ryzyko spadkowe.

Spółka opublikowała kwartał typu „beat and raise”, czyli wyniki były lepsze od oczekiwań i jednocześnie podniesiono prognozy. RTX osiągnął przychody 22,08 mld USD, skorygowany zysk na akcję (adjusted EPS) wyniósł 1,78 USD, a wolne przepływy pieniężne (free cash flow) sięgnęły 1,3 mld USD. W tle pozostał też rekordowy portfel zamówień (backlog) o wartości 271 mld USD, a firma podniosła wytyczne na 2026.

Mimo dobrych wyników kurs spadał z powodu obaw o taryfy oraz obniżania wycen całego sektora obronnego, które inwestorzy wiążą z uspokojeniem nastrojów geopolitycznych.

Dla poziomu strike 155 USD przekłada się to na forward multiple w okolicach 22,7x zysków. W ujęciu tej logiki oznacza to kompresję wyceny względem bieżącego kursu, a jednocześnie ma wbudować „margines bezpieczeństwa” dzięki powtarzalnym przepływom pieniężnym. W argumentach na rzecz spółki pojawia się też dywidenda: RTX ma historię wypłat od 1936 roku, a w przytoczonej kalkulacji wskazano 50% jako wskaźnik wypłaty (payout ratio).

Analitycy podnieśli swoje cele cenowe dla RTX do widełek 207–240 USD. Oznacza to potencjał wzrostu rzędu około 20% do 35% w porównaniu z bieżącym poziomem kursu w okolicach 174 USD, wokół którego skupiały się wyliczenia.

Po wynikach wzrosła też tzw. implikowana zmienność (implied volatility). Wyższa zmienność często podnosi ceny opcji, co sprzyja strategiom polegającym na zbieraniu premii z opcji — sprzedający opcje korzystają na normalizacji zmienności po publikacji.

RTX jest opisywany jako wysokiej jakości spółka z sektora lotnictwa i obrony, która ma potencjał długoterminowego budowania wartości, gdzie krótkoterminowe zaburzenia nastrojów kontrastują z dobrą widocznością zysków w dłuższym okresie, solidnym wsparciem w postaci backlogu i strukturalnym popytem po stronie obrony.

Wcześniej relacjonowano podobny, optymistyczny pogląd na RTX Corporation (RTX) przedstawiony w styczniu 2025 przez Stock Picker’s Corner. Wskazywano wtedy na czynniki wspierające w obszarze obrony, radar X-Band oraz zdolności w obszarach obrony hipersonicznej i dronów. Od tamtego momentu kurs RTX miał wzrosnąć o około 61,67%.

Równocześnie spółka nie znajduje się na liście 40 najbardziej popularnych spółek w portfelach funduszy hedgingowych. Według danych z bazy na koniec pierwszego kwartału 95 funduszy miało w portfelach RTX, wobec 79 kwartał wcześniej.