Ropa drożeje, kontrakty w USA spadają po odrzuceniu propozycji Iranu

Ceny ropy wzrosły w niedzielę wieczorem, a kontrakty terminowe na amerykańskie indeksy giełdowe spadły po tym, jak prezydent Donald Trump odrzucił najnowszą propozycję Iranu dotyczącą ponownego otwarcia cieśniny Ormuz. Rynki już wcześniej mierzyły się z wysokimi stopami procentowymi i obawami o inflację.

Ropa Brent (CO1:COM) podrożała o około 1,9%, do 106,30 USD za baryłkę. Iran zapowiedział, że podtrzyma propozycję otwarcia tego kluczowego szlaku żeglugowego w ciągu siedmiu dni i nie złagodzi swoich warunków. Kontrakty terminowe na indeksy S&P 500 (SP500) i Nasdaq 100 spadły we wczesnym handlu w Azji o około 0,3% każdy.

Dolar (DXY) umocnił się wobec większości głównych walut, a jen osłabił się. Złoto (XAUUSD:CUR) potaniało o około 0,5%, do 4 260 USD za uncję. Notowania kontraktów terminowych na obligacje skarbowe wskazywały na spadek ich cen.

Ponowny wzrost cen ropy może utrzymać inflację na podwyższonym poziomie w momencie, gdy inwestorzy przygotowują się na kolejną podwyżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. Wyższe ceny energii zwiększają koszty w całej gospodarce, ograniczają marże zysku firm i utrudniają Fedowi opanowanie inflacji. Taka sytuacja może utrzymać rentowności obligacji na wysokim poziomie i dodatkowo obciążyć wyceny akcji.

Globalne koszty finansowania już rosną. Średnia rentowność szerokiej miary globalnego rynku obligacji przekroczyła w ubiegłym tygodniu 4% po raz pierwszy od 2007 roku. Zwiększa to obawy, że drogi kredyt może ostatecznie spowolnić wzrost gospodarczy i pogorszyć wyniki firm.

Cieśnina Ormuz pozostaje kluczowym punktem dla rynków

Cieśnina Ormuz nadal ma kluczowe znaczenie dla perspektyw rynkowych ze względu na jej rolę w światowym transporcie surowców energetycznych. Iran zaproponował ponowne otwarcie szlaku w ciągu siedmiu dni, ale Waszyngton odrzucił najnowsze warunki Teheranu.

Trump powiedział jednak, że oczekuje wznowienia negocjacji z Iranem w tym tygodniu, jak podał Axios. Poinformował również, że poważnie rozważa ograniczenie eksportu oleju napędowego z USA. To kolejny czynnik, który może zwiększyć niepewność na rynkach energii.

Polityka Fedu zwiększa ryzyko

Kilku przedstawicieli Rezerwy Federalnej wskazywało na solidny wzrost gospodarczy i stabilny rynek pracy jako powody, dla których stopy procentowe mogą wymagać dalszych podwyżek. Beth Hammack, prezes oddziału Fedu w Cleveland, zwróciła również uwagę na sytuację finansów publicznych jako jeden z czynników podbijających rentowności długoterminowych obligacji skarbowych.

Traderzy wyceniają co najmniej jedną dodatkową podwyżkę stóp Fedu o 0,25 punktu procentowego przed końcem roku.

Sekretarz skarbu Scott Bessent przedstawił mniej restrykcyjne podejście. Jego zdaniem decydenci powinni zachować elastyczność, ponieważ wzrost produktywności dzięki sztucznej inteligencji i deregulacji może pomóc ograniczyć inflację.

W tym tygodniu inwestorzy poznają nowe dane dotyczące preferowanej przez Fed miary inflacji oraz raporty z amerykańskiego rynku pracy. Publikacje te mogą zdecydować, czy oczekiwania dotyczące kolejnej podwyżki stóp się umocnią, czy osłabną.

Na razie najważniejszą zmienną pozostają ceny ropy. Utrzymujący się wzrost notowań surowca może wzmocnić obawy inflacyjne, podbić rentowności obligacji i pogorszyć perspektywy dla akcji. Postęp w sprawie ponownego otwarcia cieśniny Ormuz mógłby zmniejszyć część tej presji.