Rocket Lab przejmuje Iridium Communications za ok. 8 mld USD. Akcje rosną

W poniedziałek akcje Rocket Lab mocno rosły. W trakcie notowań kurs spółki rósł nawet o 12,9%. O godz. 11:34 czasu ET akcje wciąż zwyżkowały o 8,9%.

Za wzrostem notowań stała „transformacyjna” transakcja, która ma wzmocnić pozycję firmy w wyścigu kosmicznym. Rocket Lab poinformował, że kupi Iridium Communications — dostawcę satelitarnych usług łączności. Transakcja została jednogłośnie zaakceptowana przez zarządy obu firm.

Rocket Lab zapłaci 54 USD za akcję. Wartość transakcji szacowana jest na około 8 mld USD. To umowa w modelu cash-and-stock, czyli część ceny zostanie zapłacona gotówką, a część w akcjach Rocket Lab.

Rocket Lab ma połączyć własne kompetencje w zakresie uruchomień (launch) z globalnym systemem łączności satelitarnej Iridium. W efekcie spółka zyska też globalny dostęp do widma radiowego (spectrum) oraz bazę klientów — Iridium obsługuje 2,55 mln użytkowników.

Iridium podkreśla także szeroką sieć partnerów. Spółka posiada „ponad 500” partnerów, obsługujących podmioty rządowe, obronne, lotnicze, morskie oraz komercyjne.

Analitycy zwracają uwagę nie tylko na samo widmo. Jedna z ocen tej transakcji podkreślała, że Iridium wnosi dla Rocket Lab znacznie więcej niż wyłącznie dostęp do częstotliwości. Wskazano m.in. nowe rozwiązanie w postaci alternatywnej pozycji, nawigacji i odmierzania czasu oparte o dedykowany układ scalony (ASIC).

Chodzi o procesor zaprojektowany jako bardzo mały chip, który ma zapewniać „alternatywne możliwości pozycji, nawigacji i odmierzania czasu (PNT) w dowolnym miejscu na Ziemi”, zgodnie z informacjami spółki. W argumentach przywoływano też rozwiązania związane z sieciami opartymi na satelitach, systemem śledzenia lotów, siecią łączności głosowej przez satelity oraz wybrane kontrakty dla Departamentu Obrony USA.

W prezentacji dla inwestorów Rocket Lab wskazał, że pozwala ona ominąć trzy największe wyzwania związane z budową biznesu satelitarnej łączności: dostęp do widma, długie czasy potrzebne do wdrożenia satelitów i rozpoczęcia generowania przychodów oraz lata budowania trwałej bazy klientów i przepływów pieniężnych.

Transakcja ma też lepiej przygotować Rocket Lab do rywalizacji z Space Exploration Technologies (NASDAQ: SPCX), znaną jako SpaceX. Niedawne IPO SpaceX rzuciło światło na rosnący wyścig kosmiczny. Rocket Lab bywa określany jako „mini-SpaceX”, a ekspansja w łączność satelitarną stawia go w bardziej bezpośredniej konkurencji z większym rywalem.

Do zamknięcia przejęcia potrzebna jest jeszcze zgoda akcjonariuszy i regulacyjne zatwierdzenia. Spółka oczekuje, że transakcja zostanie domknięta w połowie 2027 roku.

Po ogłoszeniu umowy rynek wyceniał Rocket Lab na około 75 razy przychody. Dla porównania akcje SpaceX były wyceniane na około 110 razy przychody, co sprawia, że wycena Rocket Lab wypada korzystniej w zestawieniu z większym konkurentem.