Rentowności obligacji USA powyżej 5% przed decyzją Fedu

Rentowności obligacji skarbowych USA utrzymywały się w środę rano powyżej 5%. Inwestorzy czekali na najnowszą decyzję Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych. Rynek powszechnie oczekiwał podwyżki o 0,25 punktu procentowego.

O godz. 4:30 czasu wschodniego USA rentowność obligacji 10-letnich wynosiła 5,004%. Rentowności obligacji 20-letnich i 30-letnich sięgały odpowiednio 5,409% i 5,372%. Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) miał ogłosić decyzję w sprawie polityki pieniężnej o godz. 14:00 czasu wschodniego USA.

Zgodnie z narzędziem CME FedWatch kontrakty terminowe na stopę funduszy federalnych wyceniały około 92,5% szans na podwyżkę o 0,25 punktu procentowego. Jeszcze miesiąc wcześniej prawdopodobieństwo to wynosiło około 33%. Jeśli Fed podniesie stopy zgodnie z oczekiwaniami, uwaga inwestorów szybko skupi się na wypowiedzi przewodniczącego Fedu Kevina Warsha podczas konferencji prasowej po decyzji.

„Na tym etapie Fedowi bardzo trudno byłoby pozostawić stopy bez zmian w tym tygodniu bez osłabienia swojej wiarygodności w walce z inflacją” — napisała Vail Hartman, strateg ds. stóp procentowych w USA w BMO Capital Markets, cytowana przez CNN.

Brent Wilsey, dyrektor inwestycyjny w Wilsey Asset Management, ostrzegł w środowej nocie, że utrzymanie stóp bez zmian mogłoby wywołać niepokój na rynkach. „Gdyby Rezerwa Federalna pozostawiła w środę stopy bez zmian, mogłoby to zaskoczyć rynek akcji, a niespodzianki rzadko są dobrze odbierane przez rynki” — stwierdził. „Mogłoby to również zaszkodzić wiarygodności Fedu i ponownie rozbudzić obawy, że bank centralny ulega presji politycznej, aby utrzymać stopy bez zmian”.

Rentowność obligacji 10-letnich po raz pierwszy od 2007 roku wzrosła we wtorek powyżej 5%. W ciągu dnia sięgnęła 5,041%, a sesję zakończyła w pobliżu 5%.

Opublikowany w piątek odczyt inflacji CPI za sierpień wskazał, że inflacja roczna wyniosła 3,4%. Z kolei najnowszy odczyt indeksu wydatków na konsumpcję osobistą, czyli preferowanej przez Fed miary cen, pokazał wzrost o 3,7% rok do roku w okresie do końca lipca. Ropa naftowa nadal była notowana powyżej 100 USD za baryłkę.

Gwałtowna wyprzedaż na rynku obligacji, która wyniosła rentowności do najwyższych poziomów od wielu lat, była efektem zbiegu kilku czynników: większej podaży długu emitowanego zarówno przez przedsiębiorstwa, jak i rząd federalny, wyższych cen ropy związanych z napięciami na Bliskim Wschodzie oraz rosnących obaw o przyszłą kondycję finansów publicznych USA.

Po publikacji sierpniowych danych o inflacji prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed wzrosło do około 90%. Przed środową decyzją nadal się zwiększało.

Jonathan Pryor, współszef działu handlu walutami w Marex, ocenił w środowej nocie, że Fed wszedł w nową fazę. „Wcześniej w tym roku wyglądało na to, że wchodzimy w cykl obniżek stóp, który może potrwać sześć albo dwanaście miesięcy, ale teraz wydaje się, że sytuacja się odwróciła” — powiedział, cytowany przez CNBC.