Rentowność dwuletnich obligacji skarbowych USA najwyżej od lutego 2025 r. po skoku cen ropy

Rentowność dwuletnich obligacji skarbowych USA wzrosła maksymalnie o trzy punkty bazowe do 4,24%, osiągając najwyższy poziom od lutego 2025 r. Punkt bazowy to 0,01 punktu procentowego.

Równocześnie rentowność referencyjnych 10-letnich obligacji skarbowych wzrosła o trzy punkty bazowe do 4,59%.

Ceny ropy Brent skoczyły o ponad 4% po kolejnej wymianie uderzeń między USA a Iranem. Obie strony przekazały sprzeczne informacje dotyczące tego, czy Cieśnina Hormuz pozostaje otwarta.

Wzrost rentowności odzwierciedla rosnące oczekiwania, że Fed będzie musiał wcześniej podnosić stopy procentowe, aby stłumić presję inflacyjną wynikającą z odbicia światowych cen energii oraz oznak odporności amerykańskiej gospodarki. Rynki niemal w pełni wyceniają teraz podwyżkę stóp we wrześniu; prawdopodobieństwo to wzrosło z około 66% tydzień temu, według swapów skompilowanych przez Bloomberg.

"Rynki są teraz trochę bardziej wrażliwe na doniesienia z Iranu" — powiedział Kenneth Crompton, szef strategii rynków stóp procentowych w National Australia Bank w Sydney. "Rynek nie wycenia powrotu do poziomów konfliktu z marca, ale między atakami, które trwały przez weekend, a wtórnie atakami na rosyjskie moce rafineryjne, pojawia się pewna ostrożność."

Przed nami w tym tygodniu dane o cenach konsumentów i producentów w USA — to ostatnie odczyty inflacji przed kolejnym posiedzeniem Fed zaplanowanym na 27–28 lipca. Wyniki ankiety przeprowadzonej wśród ekonomistów przed publikacją sugerują, że zarówno CPI ogólny, jak i CPI bazowy mogły nieco osłabnąć w czerwcu, lecz mają pozostać wyraźnie powyżej celu Fed na poziomie 2%.

Szef Fed Kevin Warsh w tym tygodniu po raz pierwszy wystąpi w Kongresie od objęcia stanowiska. Zapowiedział, że ograniczy prognozy dotyczące przyszłej ścieżki stóp procentowych.

Damien McColough, szef badań instrumentów dłużnych w Westpac w Sydney, napisał w nocie do klientów, że zakres handlu rentownością 10-letnich obligacji skarbowych może być ograniczony do około 4,70%, choć "ten poziom może zostać przetestowany w nadchodzących dniach, jeśli dane o inflacji nie będą łagodne".

Dodał, że poza krótkoterminowymi zdarzeniami ryzyka istnieje skłonność do sprzedawania umocnień, ponieważ niepewność wokół sytuacji USA–Iran przekształca się w kwestie polityki średnioterminowej, a wzrost gospodarczy, choć ograniczony, pozostaje odporny.