QQQ, SPY oraz SanDisk, Micron i Dell w centrum uwagi po łagodniejszym odczycie CPI w czerwcu

Chicago, 15 lipca 2026 r. — Dziś zwracamy uwagę na ruchy największych indeksów i kilku dużych spółek po najnowszych danych o inflacji.

W ciągu ostatnich pięciu lat skumulowana inflacja wzrosła o 25% w ślad za masywnymi stymulusami i wydatkami rządowymi w erze COVID. Rezerwa Federalna (Fed) celuje w poziom inflacji na 2%. Od stycznia 2020 r. CPI wynosi jednak 4,0% rocznie, czyli 13% powyżej trendu 2%.

Dwa miesiące temu Kevin Warsh objął stanowisko przewodniczącego Fed, zastępując Jerome'a Powella. Nominacja Warsha przez prezydenta Trumpa zaskoczyła część analityków, ponieważ był postrzegany jako bardziej „jastrzębi” (skłonny do podwyżek) niż inni kandydaci. Warsh zadeklarował prowadzenie neutralnej, uzależnionej od danych polityki pieniężnej.

Przed dzisiejszym odczytem CPI sytuacja wyglądała na trudną. Skok cen energii związany z trwającym konfliktem USA–Iran sugerował potrzebę obniżek stóp w 2026 r. Jednocześnie połowa członków FOMC (komitet otwartego rynku Fed) rozważała potencjalne podwyżki stóp. Dodatkowy nacisk wywierała polityczna presja na niższe stopy, co stawiało Warsha w trudnym położeniu.

Odczyt za czerwiec przyniósł jednak ulgę. Roczna inflacja CPI spadła do 3,5% (poniżej prognoz na poziomie 3,8%). Miesiąc do miesiąca CPI spadł o 0,4%, co jest największym miesięcznym spadkiem od 2020 r. Duży wpływ na spadek miały niższe ceny energii, ale pod powierzchnią także inne kategorie słabły.

Komponent mieszkaniowy (shelter), który był jednym z najbardziej opornych elementów inflacji, zyskał tylko 0,1% — najmniej od pięciu lat. Ceny używanych samochodów i ciężarówek spadły o 0,6% rok do roku, co oznacza szósty z rzędu miesięczny spadek. Ceny odzieży obniżyły się o 0,6% miesiąc do miesiąca. To pokazuje, że chłodzenie inflacji nie wynika wyłącznie z tańszej energii.

W reakcji na odczyt największe indeksowe ETF-y, takie jak Nasdaq‑100 (QQQ) i S&P 500 ETF (SPY), zyskały w tym dniu. W górę poszły też akcje technologiczne, w tym SanDisk (SNDK), Micron (MU) oraz Dell (DELL).

Rynek zakładów sugeruje, że szanse na podwyżkę stóp w 2026 r. są teraz zbliżone do rzutu monetą — około 53%. Przed dzisiejszym chłodniejszym odczytem prawdopodobieństwo to sięgało nawet 73% na rynku zakładów PolyMarket.

W skrócie: łagodniejszy od oczekiwań czerwcowy CPI zmniejsza presję na agresywne podwyżki stóp. To z kolei odciąża Kevina Warsha przed koniecznością ograniczania płynności rynkowej przez zdecydowane podnoszenie stóp procentowych.