Porównanie funduszu na bitcoina i ETF na eter: Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund vs iShares Ethereum Trust ETF

iShares Ethereum Trust ETF (NASDAQ: ETHA) oraz Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (NYSEMKT: FBTC) to dwa nowe instrumenty giełdowe dające bezpośredni dostęp do notowań spot dwóch największych kryptowalut. To, który z nich ma sens dla inwestora, sprowadza się do tego, czy chce on mieć ekspozycję na Ether, czy na Bitcoina — w obu przypadkach po cenie rynkowej.

Oba produkty utrzymują 0,25% expense ratio, a ich konstrukcja pozwala trzymać aktywa krypto w ramach zwykłych rachunków brokerskich, bez korzystania z giełdy kryptowalut. Fundusze nie wypłacają dywidend, ponieważ Bitcoin i Ether są aktywami o charakterze „commodity” i nie generują przepływów pieniężnych.

Wielkość i skala

FBTC zarządza aktywami o wartości 13,4 mld USD, podczas gdy ETHA ma 5,9 mld USD aktywów pod zarządzaniem (AUM). Oba fundusze wystartowały w 2024 r.

Porównanie kosztów i zachowania rynkowego

Wskaźnik beta, mierzony względem S&P 500 (na podstawie pięciuletnich miesięcznych zwrotów), wynosi:

• dla ETHA: 2,47
• dla FBT C: 2,02

W ostatnich 12 miesiącach (łączny zwrot, total return) sytuacja wygląda następująco (stan na 17 czerwca 2026 r.):

• ETHA: 31,71%
• FBTC: 38,86%

Jeśli patrzeć na ryzyko w skali ostatniego roku, oba fundusze przeszły istotne osłabienia:

• maksymalny spadek (max drawdown) ETHA: 67,6%
• maksymalny spadek FBTC: 52,1%

Dla zobrazowania tempa zmian: inwestycja 1 000 USD w jeden rok dawała łącznie 616 USD w przypadku ETHA oraz 594 USD w przypadku FBTC.

Jakie aktywa stoją za funduszami

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) ma prostą strukturę ekspozycji: jego największa — i jedyna — pozycja to Bitcoin, stanowiący 100% aktywów funduszu. Fundusz został uruchomiony w 2024 roku i nie wypłaca dywidend. To rozwiązanie jest kierowane do inwestorów o wysokiej tolerancji na ryzyko.

iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) odpowiada za ekspozycję na Ether. Jego największa pozycja to Ether (zaokrąglone 100%), przy czym pojawia się też niewielka część środków w dolarach. Ten produkt również wystartował w 2024 roku i nie wypłaca dywidend.

Wybór w praktyce sprowadza się do tego, która z dwóch największych kryptowalut — Bitcoin czy Ether — ma dla inwestora większe znaczenie. To ważne, bo obie waluty potrafią wyceniać się w bardzo różny sposób, nawet w krótkich interwałach.

Zmienność w czasie: przykłady zwrotów

Kryptowaluty cechują się dużymi wahaniami, co widać na przykładach wyników ETHA. Na 31 grudnia 2025 r. ETF na eter miał 1-roczny łączny zwrot na poziomie -11,57%. Pod koniec marca produkt pokazywał z kolei dodatni 1-roczny total return 13,92%. W kolejnych miesiącach tempo spadków wróciło — do 31 maja ETHA zakończył okres łącznym zwrotem -22,13%. W ujęciu YTD (od początku roku) spadek wyniósł -39,19%, czyli mniej więcej tyle, ile łączna strata od momentu startu w 2024 roku.

FBTC także pozostaje pod presją, ale skala osłabienia wyglądała łagodniej. Na koniec maja fundusz miał wynik YTD na poziomie -16,03%. Na przestrzeni 52 tygodni FBTC był na minusie -30,08%. Od startu w styczniu 2024 roku fundusz osiągnął dodatni zwrot 19,19% w ujęciu wartości aktywów netto (NAV).

Kiedy Fidelity może wypadać lepiej, a kiedy iShares

Jeśli inwestor chce mieć w portfelu ekspozycję na jedną z cyfrowych walut i nie stawia w centrum argumentu „krypto-trendu” dla Ether, tylko dla Bitcoina, częściej wybieranym punktem odniesienia jest Bitcoin, który odpowiada za około dwie trzecie kapitalizacji rynku kryptowalut. W takim podejściu dodatni lifetime return FBT C jest dodatkowym argumentem.

Warto jednak pamiętać o różnicach w harmonogramie startu: ETHA rozpoczął działalność pięć miesięcy po FBT C w 2025 roku. To oznacza, że ETHA ominął początek roku, w którym rynek kryptowalut zachowywał się korzystniej.

Przy wyborze instrumentu najważniejsze pozostają zatem dwie kwestie: czy inwestor chce ekspozycji na Ether czy na Bitcoin oraz jaką zmienność dopuszcza w swoim portfelu, biorąc pod uwagę historyczne spadki (max drawdown) i dotychczasowe wyniki w ujęciu total return.