Oracle pobił prognozy. Kto ponosi ryzyko koncentracji: spółka czy giganci AI?

Oracle (ORCL) przekroczył prognozy dotyczące wyników i przychodów w pierwszym kwartale roku finansowego. W handlu po zamknięciu czwartkowej sesji kurs akcji spółki rośnie.

Cory Johnson, główny strateg rynkowy w Epistrophy Capital Research, rozmawiał z Joshem Liptonem o wynikach Oracle oraz o tym, gdzie w ekosystemie sztucznej inteligencji występuje ryzyko koncentracji.

Zysk na akcję (EPS) wyniósł 1,92 USD wobec około 1,75 USD oczekiwanych przez rynek. Przychody sięgnęły 19,35 mld USD, podczas gdy prognozy zakładały około 19,13 mld USD.

Jefferies zwrócił uwagę przed publikacją wyników, że około 47% portfela zamówień Oracle jest powiązane z jednym czołowym laboratorium zajmującym się sztuczną inteligencją. Zapytany, czy jest to sygnał ostrzegawczy, Johnson stwierdził, że skala całego biznesu Oracle ogranicza znaczenie tego ryzyka.

Wskazał na przyszłe zakontraktowane przychody (RPO), czyli przychody wynikające z podpisanych umów, które spółka będzie rozpoznawać w kolejnych okresach. W jego modelu RPO Oracle wynoszą około 300 mld USD, po czym Johnson skorygował tę wartość do około 670 mld USD.

Jego zdaniem fakt, że około 300 mld USD RPO nie jest związane z OpenAI, pokazuje, jak duży biznes Oracle działa niezależnie od tej firmy. Dodał, że gdyby OpenAI przestało regulować rachunki lub nie odniosło sukcesu jako przedsiębiorstwo, spadek kursu Oracle byłby najmniejszym z problemów. Problemy dotknęłyby bowiem wiele inwestycji powiązanych z rozwojem sztucznej inteligencji.

Johnson ocenił również, że inwestorzy są silnie uzależnieni od powodzenia Sama Altmana i Daria Mo, a także od założenia, że Anthropic i OpenAI odniosą sukces jako firmy w ciągu najbliższych kilku lat. Nie wiadomo, jak będą wyglądać te przedsiębiorstwa za 20 lat, ale obecnie wiele zakładów inwestycyjnych koncentruje się właśnie na tych dwóch dużych prywatnych spółkach.

Rozmówca powiedział, że około godzinę przed nagraniem spotkał osoby współpracujące z Anthropic oraz partnerów tej firmy. Przedsiębiorstwa intensywnie pracują nad lepszym wykorzystywaniem produktów sztucznej inteligencji i ich zakupem. Mogą nabywać je bezpośrednio od Anthropic, za pośrednictwem usługi Bedrock firmy Amazon albo za pośrednictwem Google.

Produkty te są obecnie wykorzystywane przez duże i małe firmy. Jeśli jednak Anthropic i OpenAI poniosą porażkę, problem nie będzie dotyczył wyłącznie Oracle. Według rozmówcy konsekwencje mogłyby objąć cały rynek akcji.