Neurologia drugim filarem wzrostu AbbVie. Spółka prognozuje 12,7 mld USD przychodów

Przez lata AbbVie (NYSE: ABBV) była kojarzona przede wszystkim z immunologią, czyli leczeniem chorób związanych z nieprawidłowym działaniem układu odpornościowego. Lek Humira pomógł zbudować potęgę farmaceutyczną spółki, a nowsze produkty Skyrizi i Rinvoq zastąpiły znaczną część przychodów utraconych w wyniku konkurencji ze strony leków biopodobnych, czyli tańszych odpowiedników leków biologicznych.

Obecnie ważnym obszarem działalności AbbVie jest także neurologia. Zarząd oczekuje, że portfel leków neurologicznych przyniesie w 2026 roku około 12,7 mld USD przychodów. Prognoza została podniesiona o kolejne 100 mln USD po mocnej pierwszej połowie roku. Dla porównania, w ubiegłym roku segment wygenerował 10,8 mld USD i nadal rośnie w tempie dwucyfrowym.

Wzrost opiera się na kilku produktach

W odróżnieniu od niektórych działów firm farmaceutycznych, które zależą od jednego kluczowego leku, działalność AbbVie w obszarze neurologii staje się coraz bardziej zróżnicowana. W drugim kwartale przychody segmentu wzrosły o 20,3% rok do roku, do 3,23 mld USD.

• Lek Vraylar, stosowany w leczeniu schizofrenii i choroby afektywnej dwubiegunowej, przyniósł 1,07 mld USD.
• Leczniczy Botox odpowiadał za 1,04 mld USD.
• Leki na migrenę Ubrelvy i Qulipta wygenerowały łącznie 742 mln USD kwartalnej sprzedaży.
• Terapia choroby Parkinsona Vyalev dodała 256 mln USD.

Migrena pozostaje jedną z największych szans na dalszy wzrost

Najszybciej rosnącą częścią działalności AbbVie w obszarze neurologii może być segment leków na migrenę. Łączna sprzedaż Ubrelvy i Qulipty wzrosła o 22,6% rok do roku. Oba produkty zyskują zainteresowanie lekarzy, ponieważ są stosowane zarówno w doraźnym leczeniu napadów migreny, jak i w zapobieganiu kolejnym atakom.

Szacuje się, że migrena dotyka 1,2 mld osób na całym świecie. Wielu pacjentów nadal nie otrzymuje leczenia albo przechodzi przez kilka terapii, zanim znajdzie skuteczny lek. Daje to przestrzeń do dalszego wzrostu, nawet na coraz bardziej konkurencyjnym rynku.

Leczniczy Botox pozostaje jednym z najbardziej trwałych produktów AbbVie. Poza zastosowaniami kosmetycznymi jest zatwierdzony do leczenia przewlekłej migreny, dystonii szyjnej, spastyczności, nadreaktywnego pęcherza oraz kilku innych zaburzeń neurologicznych. Dzięki temu popyt na ten produkt może być wspierany przez wiele różnych obszarów.

Neurologia zmniejsza zależność AbbVie od jednego segmentu

Rozwój neurologii ogranicza zależność AbbVie od pojedynczego obszaru terapeutycznego. Przychody segmentu immunologicznego w drugim kwartale nadal sięgnęły 8,79 mld USD, głównie dzięki lekom Skyrizi i Rinvoq. Neurologia stanowi jednak coraz większą część całej działalności spółki. Pomaga to równoważyć dalszy spadek sprzedaży Humiry oraz wolniejszy wzrost w onkologii i medycynie estetycznej.

Dywersyfikacja ma duże znaczenie dla długoterminowego rozwoju AbbVie. Opracowywanie leków jest z natury nieprzewidywalne. Wygaśnięcia patentów, premiery konkurencyjnych produktów i niepowodzenia badań klinicznych są nieuniknione. Szerszy portfel ułatwia firmom farmaceutycznym absorbowanie tych zagrożeń bez nadmiernego uzależnienia od jednego leku.

AbbVie inwestuje w kolejną generację leków neurologicznych

AbbVie wcześnie zaangażowała się również w rozwój leków opartych na substancjach psychodelicznych. Terapie tego typu zaczynają przyciągać coraz większą uwagę w świecie neurologii. Pod koniec ubiegłego roku spółka przejęła główny kandydat na lek firmy Gilgamesh Pharmaceuticals — bretisilocin (ABBV-2505). AbbVie zapłaciła z góry 906 mln USD, a kolejne 300 mln USD uzależniono od osiągnięcia przyszłych celów rozwojowych.

Eksperymentalna terapia jest opracowywana z myślą o leczeniu ciężkiego zaburzenia depresyjnego. Ma zapewniać korzyści przeciwdepresyjne kojarzone z substancjami psychodelicznymi, jednocześnie skracając czas trwania ich psychoaktywnego działania. Może to ułatwić stosowanie leku w warunkach klinicznych.

Bretisilocin znajduje się obecnie w drugiej fazie badań klinicznych. Łączna wartość transakcji może przekroczyć 1,2 mld USD, jeśli zostaną osiągnięte przyszłe cele rozwojowe. AbbVie inwestuje więc nie tylko w rozwój obecnych kluczowych leków, ale także w kolejną generację terapii psychiatrycznych.

Drugi główny filar wzrostu AbbVie

AbbVie prawdopodobnie jeszcze przez wiele lat będzie kojarzona przede wszystkim z immunologią, która pozostanie jej największym segmentem. Wyniki wskazują jednak, że działalność w obszarze neurologii zasługuje na znacznie większą uwagę.

Zarząd prognozuje obecnie, że przychody segmentu neurologicznego wyniosą w tym roku 12,7 mld USD. Wzrost ma być wspierany przez sprzedaż leków Vraylar, leczniczego Botoxu, Ubrelvy, Qulipty i Vyalevu. Produkty te są stosowane w leczeniu różnych chorób, co ogranicza zależność AbbVie od pojedynczego leku i tworzy kilka możliwości dalszej ekspansji.

W miarę jak Humira traci na znaczeniu, uwaga inwestorów koncentruje się na Skyrizi i Rinvoq. To właśnie te leki odpowiadają za dużą część wzrostu przychodów spółki. Neurologia staje się jednak coraz ważniejszym, drugim filarem wzrostu AbbVie. Jeśli obecne tendencje się utrzymają, segment może w kolejnych latach odgrywać jeszcze większą rolę w zyskach i przepływach pieniężnych spółki, czyli środkach generowanych przez jej działalność.